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來源 經濟參考報
2023年，A股市場經歷了較大波動，行業的頻繁輪動和不斷變更的主題投資成為市場的結構性主線。受風險情緒積累、全球宏觀環境等因素拖累，A股市場在上半年沖高回落后步入震蕩行情，三大指數年內均出現了不同程度的回撤。以北證50指數為代表的北交所市場成為全年最大的亮點。而在市場估值處于歷史低位的當下，已有資金借道ETF快速布局。
展望2024年，業內人士普遍認為，“可以對權益資產更加樂觀一些”。投資者情緒、估值以及政策等維度積極因素正在不斷積累，多家機構看好宏觀經濟復蘇潛力與A股市場的投資價值。
超百只個股成“翻倍股”
12月28日，A股市場表現亮眼，滬指漲逾1%、創業板指漲超3%。從全年情況來看，Wind數據顯示，截至12月28日收盤，年內上證指數、深證成指、創業板指分別下跌4.36%、14.30%和19.91%。
其他寬基指數方面，滬深300、上證50年內均跌逾10%，中證1000年內跌逾7%。北證50指數表現亮眼，今年以來上漲12.14%。
從行業來看，半數以上行業板塊表現不佳，但部分行業仍實現了逆市增長。以申萬一級行業作為統計標準，Wind數據顯示，今年以來共有9個行業指數收漲，22個行業收跌。其中，通信行業指數漲幅超過23%，為今年以來漲勢最為亮眼的行業；傳媒行業盡管自12月下旬以來震蕩走低，但仍上漲超過13%。此外，計算機、電子、石油石化、煤炭行業均漲逾3%。
不過，不同行業板塊的市場表現之間差異較大。今年以來，美容護理、商貿零售行業指數均已跌逾30%，電力設備、房地產行業指數跌逾26%，社會服務、建筑材料行業跌逾20%。
個股方面，剔除今年上市的次新股，在全市場5022只個股中，年內實現上漲的共有2679只，占比超過半數；137只個股實現了股價的翻倍，470只個股年內漲逾50%。
互聯互通方面，受市場震蕩影響，北向資金也出現了較大波動，自8月以來持續凈賣出，但總體來看，北向資金全年仍保持流入態勢。Wind數據顯示，截至12月28日，今年以來北向資金合計凈買入442.70億元；北向資金累計凈買入金額為17688.67億元。值得注意的是，伴隨著市場回暖，27日、28日兩個交易日，北向資金分別凈買入56.78億元、135.58億元，28日單日凈買入額創近五個月以來的新高。
北交所九成個股收漲
盡管A股市場整體表現較為低迷，但以北交所為代表的專精特新企業仍有著不俗的表現。在北證50指數今年以來漲超12%的同時，北交所市場162只個股中，共152只年內漲幅為正，占比高達九成以上。
具體來看，北交所上市公司凱華材料以超過560%的股價漲幅位列全A市場首位，電子元件制造企業捷榮技術、汽車零部件制造企業圣龍股份分別位列第二、第三，年內股價漲幅均超過了380%。另外，汽車零部件制造企業華密新材年內上漲超過320%，兩家工業機械行業企業利通科技、曙光數創年內漲超240%。年內漲幅超過100%的“翻倍股”數量為48只。
今年9月1日，被稱為“北交所深改19條”的《關于高質量建設北京證券交易所的意見》正式發布。業內人士認為，深改19條的發布，意味著北交所市場可持續高質量發展的良性生態有望加速形成。值得注意的是，深改19條發布以來，北交所市場9月份、10月份、11月份分別新增上市公司6家、3家、8家，首日漲跌幅均值超100%。
申萬宏源研究所北交所首席分析師劉靖表示，目前北交所上市公司數量仍有增長空間，總市值不到5000億元，與滬深交易所相比存在較大差距，預計隨著2024年的到來，北交所將迎來高速發展階段。這一階段不僅將增加公司數量，更重要的是提升公司質量，使投資者能夠投資到更高質量的企業。
與此同時，在市場估值持續走低的當下，大量資金正在借道ETF快速布局。近段時間，跟蹤上證50、滬深300、科創50等指數的多只權益類寬基ETF份額持續走高，全市場ETF總份額正式突破2萬億份，是近年來ETF市場的高位水準。
具體到單只ETF產品，Wind數據顯示，華夏基金旗下科創50ETF、華夏基金旗下上證50ETF在最近一個月內的份額增長均超過了40億份，易方達基金旗下科創50ETF、華夏基金旗下科創100ETF、博時基金旗下科創100指數ETF近一個月來份額增長均超過了20億份。
機構對權益資產更加樂觀
“展望明年，可以對權益資產更加樂觀一些。以中期的維度來看，市場底已經出現的可能性比較大，目前時點上不用太悲觀，我們對中國經濟應該抱有信心、對新的技術革命抱有信心?！比A夏基金經理鐘帥表示。
“隨著穩增長政策效果顯現，經濟大概率延續向好態勢，企業業績迎來邊際改善，為A股向上行情提供支撐。”中國銀河同樣在研報中表示，當前A股估值處于歷史中低水平具有較大修復空間。同時，中長期資金引入力度不斷加大，市場情緒逐步回暖，增量資金狀況有望緩步改善。
“從估值層面來看，目前市場估值已經接近歷史底部區域，主要指數大部分處于歷史均值-2倍標準差附近水平。同時，股債收益率也已經跌破2倍標準差，尤其是中大市值龍頭個股相對估值已經低于歷史估值底部，部分消費、醫藥、TMT等板塊均具備較高的估值性價比?！?font cms-style="font-L">諾德基金經理張昳泓告訴《經濟參考報》記者，在當前市場預期相對較低的情況下，后續基本面、流動性或者政策端的邊際變化都有望帶動整體估值的回升。
匯豐晉信基金也表示，展望2024年，資本市場政策周期上行，疊加降息周期和資產荒，市場風險偏好將提升，風險溢價有望下行，帶動市場估值擴張。同時經濟進入企穩回升期，企業盈利筑底回升，盈利對市場從拖累到正貢獻。市場或將逐漸走出存量博弈格局，估值低位的權益資產有望迎來價值重估。
行業方面，鐘帥表示，目前最主要看好的產業方向是以人工智能（AI）為核心驅動力的數字經濟產業鏈，主要包括硬件基礎設施、軟件應用創新、系統集成服務、圍繞AI的新生態構建以及各個垂直領域的AI應用，也包括機器人、消費電子、智能駕駛等由AI技術進步引領的衍生板塊。在新能源、高端制造等方向上，仍然還會有很多新興投資機會出現，從中長期的視角看，也到了可以抄底、重新布局的時機。
張昳泓表示，看好轉型背景下具有較強競爭力的優秀企業，例如智能汽車、人工智能、新能源、消費電子等龍頭公司。同時，消費占比未來預計仍會有所提升，人口結構的變化和消費理念的變化有望催生出新的投資機會?？芍攸c關注人口結構變化下醫藥細分領域的投資機遇；以及在居民消費理念變化背景下，服務消費、性價比消費等帶來的家電、社會服務、教育、食品飲料等細分賽道。
責任編輯：王涵
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