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　　來源：中國基金報 

　　“減肥神藥”似乎正成為信息披露違規的“重災區”，繼博瑞醫藥（維權）后，又有兩家醫藥公司因蹭減肥藥熱點被監管處罰！

　　10月18日，百花醫藥（維權）發布公告稱，因存在信息披露不準確、不完整情形，已于當日收到了新疆證監局下達的《關于對新疆百花村醫藥集團股份有限公司及蔡子云采取出具警示函措施的決定》。

　　康惠制藥（維權）同日發布公告稱，公司于10月17日收到陜西證監局下發的《警示函》。因信息披露不準確、不完整，陜西證監局對公司及董事長王延嶺、董秘董娟采取出具警示函的行政監管措施。

　　百花醫藥：公司及董秘被罰

　　百花醫藥收到的警示函顯示，經查，公司存在信息披露不準確、不完整情形。

　　其中，在今年9月15日，公司在e互動回復投資者關于公司是否有利拉魯肽注射液和司美格魯肽注射液等相關產品和服務時稱，“公司全資子公司華威醫藥可以為客戶提供利拉魯肽注射液及司美格魯肽注射液的相關藥品研發服務”。

　　9月15日至9月26日，公司多次在“e互動”回復稱“在研項目中有一項減肥類產品”。10月10日，公司召開2023年半年度業績說明會，公司對投資者關于減肥藥相關問題作了與上述“e互動”中相同的信息回復，并于10月11日披露《關于2023年半年度業績說明會召開情況的公告》。

　　10月17日，公司披露《股票交易風險提示公告》稱，“公司僅開展了利拉魯肽、司美格魯肽項目的合成路線篩選、小試試驗啟動前期研究工作，后續研發存在重大不確定性。目前沒有任何客戶向我公司委托研發，公司無相關藥品生產和銷售”，“公司在回復中涉及的‘在研項目中有一項減肥類產品’，僅有奧利司他膠囊。……該受托研發項目合同金額不超過1100萬元，2022年度收入僅有100萬元左右，該項目不會對公司業績產生重大影響”。同時，公司稱前期回復可能對投資者產生誤導，公司予以道歉。

　　新疆證監局表示，百花醫藥在“e互動”、2023年半年度業績說明會及相應公告中多次披露減肥類產品相關信息，但未明確、充分說明利拉魯肽、司美格魯肽相關項目暫無任何客戶委托公司研發，公司無相關藥品的生產和銷售，公司受托在研的減肥類產品中僅有奧利司他膠囊，以及相關項目不會對業績產生重大影響等情況，信息披露不準確、不完整，上述情形不符合《上市公司信息披露管理辦法》相關規定。公司董事會秘書蔡子云未按照相關規定履行勤勉盡責義務，對上述違規行為負有主要責任。

　　根據相關規定，新疆證監局決定對公司及蔡子云采取出具警示函的監督管理措施，并計入證券期貨市場誠信檔案。

　　事實上，靠著蹭減肥藥熱點，近一周內，百花醫藥曾一度錄得四連板。但在本周一晚間公告澄清可能對投資者產生誤導后，周二又一字跌停，截至10月18日收盤，每股報10.22元，9月15日以來股價漲幅超40%。

　　資料顯示，百花醫藥是提供一體化解決方案的綜合性CRO公司。主營業務涵蓋新藥早期發現與篩選、藥物CMC開發、臨床試驗、注冊申報、BE/PK生物樣品分析及藥學檢測服務、臨床SMO及數據服務、MAH服務、API及中間體生產供應，可為客戶提供從藥物發現、藥學CMC開發、臨床試驗與申報注冊的全過程一站式外包和技術成果轉化服務。

　　康惠制藥：公司、董事長、董秘被罰

　　康惠制藥方面，據了解，10月13日，康惠制藥在上海證券交易所“e互動”平臺回復投資者關于孫公司陜西友幫生產線投產情況及主要生產哪類藥物的原料藥及中間體問題時，稱“陜西友幫可生產降糖/減肥藥物司美格魯肽、替泊爾肽中間體”。

　　10月16日上午10點至中午12點45分之間，公司在“e互動”平臺回復多個投資者相關提問時，卻表示孫公司陜西友幫目前沒有生產減肥藥中間體。

　　16日晚間，公司發布又《澄清說明公告》稱，陜西友幫目前不具備司美格魯肽及替泊爾肽中間體的生產能力。

　　出爾反爾的表述，導致康惠制藥股價上躥下跳。10月16日一早，康惠制藥漲停開盤，大量買單蜂擁漲停板，最終收出“一字板”。17日，公司股價大幅高開，隨后放量下跌，盤中巨震。

　　18日，公司股價明顯低開，大幅下探后，又迅速翻紅。

　　信息披露“隨意”，股價明顯異動，監管機構很快予以關注。

　　陜西證監局認為，康惠制藥于10月13日、10月16日針對孫公司陜西友幫是否可生產降糖/減肥藥物司美格魯肽、替泊爾肽中間體的問題前后回復不一致，信息披露不準確、不完整，不符合《上市公司信息披露管理辦法》（證監會令第182號，以下簡稱《辦法》）第三條規定。

　　根據《辦法》第五十一條第二款規定，公司董事長兼總經理王延嶺、董事會秘書董娟對前述事項負有主要責任。陜西證監局決定，對康惠制藥及王延嶺、董娟采取出具警示函的行政監管措施。

　　陜西證監局還表示，下一步，將根據正在開展的專項核查情況決定是否采取進一步措施。

　　減肥藥概念股大漲

　　近期，減肥藥概念持續火熱，相關概念股也備受資金關注。以萬得減肥藥指數為例，該指數近一個月漲幅超14%，成份個股里，常山藥業（維權）、博瑞醫藥近一個月均實現翻倍增長，翰宇藥業、百花醫藥、諾泰生物等股價增幅也均超30%。

　　從消息面來看，近期減肥藥概念股大漲主要受國際制藥巨頭諾和諾德的一則利好消息提振。當地時間10月10日，諾和諾德宣布提前終止司美格魯肽治療患有2型糖尿病患者的腎臟損傷和慢性腎病的三期臨床試驗，原因是中期分析顯示該試驗取得成功。

　　資料顯示，作為一種胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體激動劑，司美格魯肽可以通過刺激胰島素分泌、抑制胰高血糖素分泌以延緩胃排空并降低食欲，最終達到降糖減重的效果，因而也被稱作為“減肥神藥”。

　　2022年10月，馬斯克曾在社交媒體提到，自己一個月內減重18斤，方法包括節食和Wegovy，后者正是司美格魯肽注射液的商品名。馬斯克的親測有效，也讓司美格魯肽注射液成功出圈。諾和諾德今年股價也大漲超過50%。

　　東亞前海證券曾在研報中直言，中國有超過2億人的肥胖患病群體，對減肥藥的需求非常龐大，GLP-1受體是減肥藥領域大受追捧的明星靶點。

　　另據中信證券測算，2030年中國減肥用GLP-1受體激動劑的市場規模將達到383億元。從減重市場看，大多數藥企都在對標司美格魯肽。司美格魯肽化合物專利在國內將于2026年到期。

　　不過，對于這類“減肥神藥”，也有醫藥公司表達了不同的看法。如華森制藥曾在9月底回答投資者提問時直言，奧利司他膠囊首批日期距今已有24年，司格美魯肽的首批減肥適應癥的時間距今僅2年，從安全性的角度出發，奧利司他膠囊更優，而對于GLP-1類藥物的安全性還有待時間考驗。

　　此外，本月初，《美國醫學會雜志》也刊文指出，服用GLP-1類減肥藥可能導致胃麻痹，可能出現諸如持續性嘔吐等癥狀，還可能引發腸梗阻，以及導致胰腺炎的風險增加。

　　從投資角度來看，國盛證券近日在研報中表示，減肥藥的產業趨勢崛起讓市場會慢慢認知到醫藥“新需求”的增量彈性力量有多大，以及強化市場對于醫藥“科技”屬性的認知，進而脫離政策困擾。因此，這一波更深層的主線認知應該是“新需求大單品”，GLP1也好、減肥藥也好，都是“新需求大單品”的分支，其實有很多“新需求大單品”標的都開始出現了，這是未來重要的產業趨勢，也是重要主線。

　　東莞證券表示，減肥藥產業鏈帶動板塊情緒持續回暖，目前醫藥板塊處于近十年估值相對低位，板塊情緒持續回暖，可適度樂觀看待當前板塊所處位置，后續建議關注減肥藥產業鏈、創新藥和醫療服務等結構性機會。

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責任編輯：楊紅卜