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京東躲過一劫，阿里浮虧過億，凱撒旅業(yè)弱弱聯(lián)合遭嫌棄
來源：富凱財(cái)經(jīng)
富凱摘要
凱撒旅業(yè)歸母凈利潤(rùn)自2018年起便已陷入下滑態(tài)勢(shì)，疫情讓其本就不太健康的業(yè)務(wù)加速惡化。
作者|股伯通
排版|十 一
7月2日，凱撒旅業(yè)收盤下跌2.8%，眾信旅游收盤下跌1.58%，一場(chǎng)所謂的重組利好非但沒有支撐起股價(jià)，反而對(duì)其造成拖累。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)富凱君表示，雙方的合作并不是改變當(dāng)前不利局面的最優(yōu)選擇，因?yàn)楸娦怕糜?0%左右是境外游，而凱撒旅業(yè)50%左右是境外游，凱撒旅業(yè)吃掉眾信旅游，并不能顯著幫助其強(qiáng)化境內(nèi)游業(yè)務(wù)，這應(yīng)該是資本市場(chǎng)并不看好雙方合并的真正原因。
一對(duì)難兄難弟
2020年，受疫情影響，凱撒旅業(yè)出境游業(yè)務(wù)承壓，來自海外地區(qū)的收入一改此前的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比直降82.92%至0.39億元。其中，營(yíng)業(yè)收入同比下滑73.25%至16.15億元，歸母凈利潤(rùn)更是驟降655.74%，虧損高達(dá)6.98億元，大幅超出此前業(yè)績(jī)預(yù)告所預(yù)測(cè)的-2.6億元至-3.5億元。
實(shí)際上，凱撒旅業(yè)歸母凈利潤(rùn)自2018年起便已陷入下滑態(tài)勢(shì)，降幅由2018年的12.03%擴(kuò)大至2019年的35.28%，疫情對(duì)本就健康狀況不佳的業(yè)務(wù)造成了進(jìn)一步打擊。
進(jìn)入2021年后，凱撒旅業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況卻仍未得到改善，一季度僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.40億元，同比下滑68.10%；歸母凈利潤(rùn)虧損0.94億元，同比下滑46.52%。
2020年4月25日，凱撒旅業(yè)發(fā)布2020年年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬定增11.60億元，引入文遠(yuǎn)基金、宿遷涵邦、華夏人壽、上海理成及青島浩天五家機(jī)構(gòu)，而宿遷涵邦為京東旗下全資子公司，定增完成后京東持股比例將達(dá)到7.37%。
身處困境中的眾信旅游也曾寄望于互聯(lián)網(wǎng)巨頭。2020年9月30日，眾信旅游發(fā)布公告稱，公司的控股股東、實(shí)際控制人馮濱與與阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，即馮濱以8.46元/股的價(jià)格向阿里網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓其持有的眾信旅游4547.03萬股無限售條件流通股，占公司股份總數(shù)約5%，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為3.85億元。
命運(yùn)不同的是，凱撒旅業(yè)牽手京東的計(jì)劃并沒有落地，而眾信旅游實(shí)際控制人則在風(fēng)雨飄搖的情況下獲得了難得的現(xiàn)金流。不過，之后的情勢(shì)對(duì)于阿里巴巴并不是好事，在轉(zhuǎn)讓股份后的10月，眾信旅游股價(jià)就暴跌35.09%，截至今年7月2日收盤，阿里巴巴所持股份已經(jīng)浮虧1.3億元。
兩天打回原形
6月28日，凱撒旅業(yè)換股吸收合并眾信旅游并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案正式發(fā)布。在不考慮眾信旅游存續(xù)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股及異議股東行使現(xiàn)金選擇權(quán)的情形下，本次成交金額為62.44億元。
公告顯示，凱撒旅業(yè)將向眾信旅游全體股東發(fā)行A股股份，以換股方式吸收合并眾信旅游。其中，凱撒旅業(yè)換股價(jià)格為8.93元/股，眾信旅游為6.89元/股。在不考慮眾信旅游存續(xù)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股及異議股東行使現(xiàn)金選擇權(quán)的情形下，參與本次換股的眾信旅游股票為9.06億股，占總股本的比例為100%。
業(yè)內(nèi)人士告訴富凱君，凱撒旅業(yè)和眾信旅游的合并多少讓人有些意外。“目前國內(nèi)游的恢復(fù)已經(jīng)達(dá)到80%以上，來自酒店、航空、旅行社的數(shù)據(jù)都比較不錯(cuò)，眼下的暑期長(zhǎng)假以至到國慶假期，將是國內(nèi)游的黃金時(shí)期，但他們兩家在國內(nèi)游市場(chǎng)并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。”
合并預(yù)案披露后的次日，凱撒旅業(yè)與眾信旅游雙雙封住一字漲停，但好景僅僅維持了一天。6月30日，兩家公司的股價(jià)不約而同地從漲停價(jià)開盤，而后迅速跳水，凱撒旅業(yè)僅僅25分鐘后便從上漲10%轉(zhuǎn)為跌超3%，眾信旅游的情況稍好一點(diǎn)，但也在20多分鐘內(nèi)從漲停轉(zhuǎn)為下跌2.82%。最終，凱撒旅業(yè)當(dāng)天以下跌2.40%收盤，眾信旅游則以下跌3.29%收盤。
7月1日，眾信旅游收盤下跌7.78%，實(shí)質(zhì)跌破了停牌前的股價(jià)；凱撒旅業(yè)收盤下跌4.49%，盤中跌破了停牌前的股價(jià)。
聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議和世界旅游組織日前發(fā)布的報(bào)告稱，由于國際游客數(shù)量急劇下降，國際旅游業(yè)及其密切相關(guān)行業(yè)在2020年遭受了約2.4萬億美元的損失，今年可能會(huì)出現(xiàn)類似情況，預(yù)計(jì)損失在1.7萬億至2.4萬億美元之間。
中新網(wǎng)7月2日?qǐng)?bào)道稱，美國疾病控制與預(yù)防中心表示，由于傳染性極強(qiáng)的德爾塔變異毒株持續(xù)擴(kuò)散，本周美國日增確診病例的7天平均值約為1.26萬例，比上周的平均值增加了10%。
寄望一場(chǎng)合并就改變命運(yùn)，對(duì)旅游業(yè)可能還不太現(xiàn)實(shí)。
責(zé)任編輯：楊紅卜
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