□本報記者 于萍

　　6月20日證監會[微博]發布了《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，將在上市公司中開展員工持股計劃試點。業內人士認為，該指導意見的發布有助于推動員工持股計劃的發展，提高公司治理水平。目前稅收等具體實施細則還有望進一步落實，從未來看，央企和國企有望率先推行員工持股計劃。

　　細則仍待完善

　　所謂員工持股計劃，是指上市公司根據員工意愿，使員工獲得本公司股票并長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。

　　早在2012年，證監會就曾發布過上市公司員工持股計劃的征求意見稿，不過此后一直未正式發文。在今年5月國務院發布的資本市場新“國九條”中，提出了“完善上市公司股權激勵制度，允許上市公司按規定通過多種形式開展員工持股計劃”等內容。

　　此次《指導意見》規定，實施員工持股計劃，相關資金可以來自員工薪酬或以其他合法方式籌集，所需本公司股票可以來自上市公司回購、直接從二級市場購買、認購非公開發行股票、公司股東自愿贈與等方式。

　　從數量和期限上看，員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月，以非公開發行方式實施員工持股計劃的，持股期限不得低于36個月。

　　多位券商人士表示，員工持股計劃與以往的股權激勵不同，具有全員性質、自愿參與等特點，且對公司業績條件并沒有限定。不過由于稅收優惠等實施過程中的具體細則還并未明確，上市公司短期內大范圍展開員工持股計劃的可能性不大，有可能在央企或國企中率先開展。

　　激勵計劃或將涌現

　　盡管指導意見剛剛出臺，但從目前滬深兩市上市公司來看，已有部分公司開展員工持股計劃。

　　早在2012年10月，廣匯能源便拋出控股股東及一致行動人的增持方案，廣匯集團員工作為控股股東一致行動人，將自籌資金委托廣匯集團統一代收代付給證券公司設立“宏廣定向資產管理計劃”，按照1：1融資買入廣匯能源股票并長期持有。參加該計劃的廣匯集團及控股公司中層以上員工共計2215人。集團還保證參加該計劃超過一年的員工投資本金收益不低于10%/年，不足10%年收益的，由廣匯集團補足。從二級市場走勢看，在2012年10月初推出該計劃后，廣匯能源股價一路攀升，從15元左右上漲到2013年一季度的21元。

　　今年5月，蘭生股份發布公告稱，公司貿易板塊擬實施改制，將在貿易板塊4家全資子公司中，選擇其中一家作為改制平臺，以經營管理團隊、業務骨干為主出資設立一家或數家有限合伙制企業作為員工持股企業。根據計劃，蘭生股份與員工持股企業共同對平臺公司增資，增資后平臺公司注冊資本不超過1億元，其中蘭生股份持股比例不低于51%，員工持股企業持股比例不超過49%。該議案在5月底已經獲得股東大會通過。

　　同花順iFind數據顯示，今年以來，已經有85家上市公司推出了股權激勵預案，涉及上市公司股份達到10.9億股。由于二級市場調整，不少公司股價處于相對低位，業內人士因此指出，此時將是上市公司實施激勵計劃、回購股份或實施增持的大好時機。

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