資本充足率之痛

　　根據浦發2007年年報，其資本充足率從2006年末的9.27%降至9.15%，核心資本充足率由5.44%下降至5.01%。

　　巴塞爾協議在對銀行的監管上，將銀行資本分成核心資本和附屬資本兩類，前者包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數股權，后者包括重估儲備、一般準備、優先股、可轉換債券和長期次級債務。根據巴塞爾協議，銀行的資本金充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。

　　浦發雖已達標，但也是剛過及格線，且處于下降趨勢，這一點浦發管理層比誰都更清楚補充核心資本是當務之急。

　　浦發董事長吉曉輝在股東大會上表示：“提高資本充足率相信各位股東比較了解，上一次發債募集60億前后花了3年時間，雖然浦發行盡量通過發債方式提高資本充足率，但核心資本下降比較快，通過發債已經無法補充核心資本。”

　　2月20日，市場傳聞稱浦發將再融資400億元，引起浦發股價跌停，帶動銀行股跳水。之后，浦發董秘沈思承認有再融資計劃，2月28日浦發公告，擬公開增發不超過8億股，補充資本金。

　　對于這個方案，浦發股價遭遇“用腳投票”，短短1月內，浦發市值損失700億。以致現場有股民質疑，以700億換取200億是否值得？

　　對浦發在資本充足率面臨的難題上，吉曉輝進一步坦言：“按國際標準，資本杠桿在20倍比較合理，目前11家上市銀行均不到20倍，但浦發大大超過這個數字；再從凈資產與總資產的比例來看，11家上市銀行平均在5.4%，浦發則是3.4%，排在倒數第三，香港的銀行一般在6%以上。”

　　之所以提出增發不超過8億股的方案，吉曉輝同樣從數字上給予解釋道：“2008年浦發總資產要達到10500億元，按照20倍資本杠桿，那么2008年凈資產要達到525億，目前2007年凈資產為283億元，缺口達240億元。此次增發后，估計凈資產與總資產比在5%左右。從增發規模上來看，公司從來沒有考慮過要發300、400億，現在來看不會超過200億，只要核心資本滿足后，資本充足率可通過次級債、混合債等方式提高。”

　　據悉，2008年銀監會將對商業銀行資本充足率計算口徑進行調整，一方面公允價值變動損失將全面扣減核心資本，另一方面一般準備及超額計提的專項準備很可能將不再計入附屬資本，上述調整必然也對銀行的核心資本和附屬資本總量產生影響。

　　據浦發透露，除了A股增發不超過8億股外，還將推進創新型混合一級資本債券的發行，約60億元用于補充核心資本，如這兩項計劃在年內順利完成，浦發2008年資本充足率將不低于12%，核心資本充足率不低于10%。

　　事實上，承受資本充足率之痛的不止浦發一家。從目前各家銀行披露的信息來看，華夏銀行資本充足率為8.27%。

　　原有收購擴張之意？

　　2008年從緊貨幣政策也是銀行面臨的一大問題。

　　目前，銀行的擴張仍舊主要依賴信貸規模的擴張，這種經營模式下銀行不得不面臨資本充足率下降的局面，而信貸控制下銀行又必須加快轉型，增長資產。

　　浦發銀行行長傅建華表示：“2008年爭取將批準的信貸規模額度全部用掉，爭取規模更大，另外除了貸款之外，還要增長其他資產，提高資產收益率。比如結構性存款中提高中間業務，2007年浦發中間業務有5億凈利潤，今年力爭達到10億。”

　　轉型的過程中，銀行網點的覆蓋率成為銀行競爭的籌碼。根據浦發2007年報，呼和浩特、合肥分行相繼開業，目前已在全國設立了30家直屬分支行，機構總數增至408家。

　　2008年，浦發勢必繼續擴張。在浦發融資400億傳聞出來后，有分析師預計浦發除了用此補充核心資本，可能還有并購動作。盡管浦發后來公告表示全部用于補充核心資本，但是在股東大會現場，一家擁有浦發3000多萬股的股東代表向理財周報記者透露：“之前他們與我們在溝通中曾透露會在福建一帶建分行，有可能會并購當地的零售銀行，但現在估計這一步不行了。”

　　對于浦發的再融資，這位代表表示：“長遠看肯定有利浦發發展，我們投贊成票。”據他了解，另一家擁有差不多股份的“上海系”公司估計也是投贊成票，“上海的一些企業肯定都投贊成票的”。

　　記者注意到，在浦發銀行的股東名單中，除了機構投資者外，擁有1000萬股以上的股東中大多數是上海企業，不少是國有企業。對于這些合計約有6、7億股的股東，浦發也許早已“說服”甚至不需“說服”。