理財周報記者 時曄 實習記者 徐楓婷/文

　　 美元指數創出歷史新低74.484、日元大幅上揚、新興市場貨幣大放異彩。2008年開春，匯市依舊波瀾不平。美元會不會遭遇大規模拋售？高息貨幣是否依舊走強？這些疑問也留給了外匯持有者，究竟如何操作才是正確的？

　　 美元：疲軟態勢難翻身

　　 操作指南：立刻拋售或小幅反彈后賣出

　　 自次貸危機爆發以來，美元一再下滑，去年更一度跌破二十幾年最低點。雖然前兩個月美元也曾有過小幅反彈，但偏弱的美聯儲會議紀要以及更多經濟陷入衰退的跡象再次給美元匯率帶來壓力，美元疲軟局勢似乎已成定局。

　　 從公開的資料來看，2007年各國都在積極考慮減持美元儲備，這不由地令市場擔心美元會不會遭遇大規模拋售。對此，招商銀行人士認為不會，一方面，為了貿易結算的便利，各國仍然儲備大量美元，另一方面，在金融市場價格劇烈膨脹的今天，很難有足夠的場所容納這筆龐大的減持美元。

　　 國際投資大師羅杰斯在近日預測，美元會先漲后跌。而一些外資行年前則預測美元在今年下半年會反彈。

　　 盡管對美元是否是底部這一觀點，市場有所爭論，但是個人投資者甚至機構已經開始紛紛減持美元。某銀行金融部有關人士表示，“我們今年已經停止發售美元理財產品”。

　　 理財周報記者了解到，在上海的一些美國留學生，紛紛在本國銀行開設臨時賬戶，將美元換成人民幣存入。留學生告訴記者，他們認為近期人民幣對美元的升值已是必然之勢，所以不愿意看到自己Visa或Master卡中的美元一再貶值，還是先全部兌換成人民幣，等到回國的時候再買回美元。

　　 交通銀行的外匯分析師施春光認為，美元疲軟局勢已定，并且下半年反彈可能性很小。施春光還指出，目前美國的消費者信心指數已經下降到911時期之下，進一步增加了美國經濟不確定性。他建議目前持有美元的投資者立刻拋出美元，轉為其他高息幣種（如澳元，新西蘭元）或人民幣持有。

　　 “估計2008年人民幣對美元升值的幅度將略小于14%，即接近于每月1%左右。也就是說一個投資者現在以美元購入人民幣，一個月后再換回美元，也將得到1%的無風險收益，當然還要扣除銀行手續費。”施春光說。

　　 施春光表示，就算是未來幾個月后需要用美元的人，現在立刻兌換成人民幣也是一個值得考慮的選擇。

　　 然而，FX168外匯寶研究部總經理李駿則認為，雖然美元疲軟已是不爭事實，但小幅的反彈是值得期待的。

　　 李駿說：“去年美元創歷史最低點，但今年以來一直沒有創新低。一是得到了二月公布的一些經濟數據的正面影響，二是由于次貸影響也已擴散到其他國家，抵擋了美元的部分壓力。”李駿對持有美元投資者的建議是，如果美元下跌則不賣，選擇觀望，待反彈后立刻賣出。

　　 澳元：高息貨幣受追捧

　　 操作指南：積極持有

　　 時下受到追捧的貨幣中澳元首當其沖。作為高息貨幣的澳元可作為中長期投資的理想對象。澳大利亞經濟狀況良好，尤其是次貸危機對其幾乎沒有影響。另外，得益于商品的強勢，澳元近期走勢非常強勁。若金價繼續上揚，匯價可能會進一步漲向23年新高0.9400。

　　 澳大利亞儲備銀行公布的會議紀要顯示，2月初，澳儲行曾考慮加息50個基點，非常強硬的姿態和通脹壓力的不斷上揚，推動澳元一舉突破0.91的壓力，在加息預期和金價上漲的支撐下，仍然可能在調整之后進一步上揚。所以目前投資澳元，可以說是一個既賺高息又賺匯差的雙贏之舉。

　　 施春光建議投資者買入澳元，持有者可進一步持有。“澳元的上方阻力為0.94，目前0.9277的價位仍有很大的上升空間。若達到0.94時，可現行退出，觀望走勢。”施春光說。

　　 日元：價值低估受矚目

　　 操作指南：謹慎交易

　　 利率極低的日元一直以來是投資者套利交易使用的對象。而目前日元價值被低估已受到越來越多投資者的注意。今年日元的最高點為104,該數字僅為2005年以來3年中的最高點。相比歷史紀錄的80左右的值有將近20%的差價。

　　 但是對日元價值是否被低估，這一說法市場一直有爭論。外匯分析師在接受理財周報記者采訪時，也表現出不同的看法。施春光表示，人民幣的升值將對同是亞洲貨幣的日元起到一定的帶動作用，建議逢低買入。

　　 但是，工商銀行某外匯交易員則表示，今年日元操作難度加大，上行風險多于下行風險。

　　 英鎊：前景不明壓力大

　　 操作指南：短期內有使用需求不必轉換

　　 上周日，英國政府宣布將陷入次貸危機的北巖銀行（Northern Rock）收歸國有，這是英國政府20多年來首次將大型銀行國有化，市場認為英國的金融服務業名聲將因此受損，英鎊遭到拋售。

　　 對于英鎊走勢，市場普遍認為比較悲觀。最新公布的調查結果顯示，自信貸緊縮以來,英國房屋需求下降了45%，2月份房價連續第五個月下降，年率增幅降至2006年4月以來的最低水平。英國央行(BOE)在過去三個月里已經兩次降息,令基準利率降至5.25%。貨幣市場反映出投資者押注利率到年底時將至少降至4.75%。這一預期依然令英鎊受壓。

　　 由于英鎊前景十分模糊，施春光建議投資者可逢低買入，參考點在1.9350附近。招商銀行則建議，今年歐元回升時，可考慮平倉離場，目前規避英鎊。手上持有英鎊并短期內有使用需求的個人，理財師建議并不必要轉換其他貨幣，以免損失匯率點差。

　　 歐元：支撐不夠上漲難

　　 操作指南：以1.5為指標實行高拋低吸

　　 上周歐元大幅上漲并一度觸及1.4860上方，多頭再度占據市場主動。考慮到各項技術調整支持歐元進一步上漲，且基本面仍然對歐元有利，所以本周歐元有望進一步向上拓展空間，不排除會觸及1.5000上方。

　　 雖然歐洲央行強硬的貨幣政策立場使歐元的形勢稍顯樂觀，但歐元區經濟受美國經濟的拖累不可低估。

　　 外匯寶經理李駿在采訪中提到：“長期以來歐元的上漲很大的原因是美元疲軟，但美元繼續下跌并不能成為歐元繼續上漲的動力。”在歐元保持區間波動的走勢下，施春光認為可以以1.5為指標實行高拋低吸的策略。