本報記者 羅克關

　　昨日浦發銀行在上海云峰劇院召開股東大會，對引發市場諸多非議的再融資方案進行投票。截至下午4點30分，根據現場與網上投票結果浦發銀行再融資方案最終獲得80%以上高票通過。據悉，浦發行此次擬公開增發不超過8億股A股，預計融資超過200億元。記者會后從浦發銀行董事會秘書沈思處獲悉，盡管此次增發方案獲高票通過，但最終實施仍需視監管及市場情況而定。

　　股東：理解增發但時機不妥

　　現場有投資者對浦發管理層提出質疑稱，公司目前提出的增發方案在時機上欠缺考慮。“在平安剛剛推出1600億的融資方案造成A股一片混亂之時推出，直接導致了公司股價下跌，市值增發超過700億，在目前市況下，浦發增發能融到的資金也就在200億左右，難道管理層在這方面沒有權衡利弊嗎？”一位股東尖銳地將問題拋出。

　　有股東則認為，按照浦發的發展速度通過增發補充資本金亦屬必要，但在市況不好的情況下可以考慮通過其他方式來實現。“比如用紅利轉贈資本的方式較為可行，浦發歷年來利潤增長情況不錯，從最初成立時的100多億資產發展到現在的8000多億。就算每年拿出5個億的利潤轉增資本，按照浦發的發展速度長期積累下來效果也是非常可觀的。”一位股東對臺上的管理層分析道。

　　他表示，在國外上市公司通常會給股東每年紅利分配的選擇權，股東既可以以現金紅利的方式兌現當期收益，也可以通過配股的方式將紅利繼續轉化為企業發展的資本金，同時不會產生增發新股帶來的每股收益攤薄問題，對于已經持有浦發股票的投資者來說是兩全其美的辦法。

　　這一建議為不少股東附和。一位股東認為，浦發歷年經營狀況良好，但在股東回報上做得的確不夠。“投資者對于浦發高速成長對資本金的要求不是不理解，但我們認為在目前市況下推出增發計劃對公司形象影響比較大，另一方面即使增發8億股，也僅相當于浦發目前三年的凈利潤水平，對于維持公司長期的發展并沒有太大好處。”

　　有股東甚至認為，在目前從緊的貨幣政策以及國內外經濟形勢多變的情況下，浦發融資充實核心資本有可能造成凈資產盈利率的下降。“我看了董事會對于2008年利潤增長的預案，預計增發后2008年凈利潤的增幅同比要達到50%以上，但實際上拋開稅負降低給浦發帶來的利好之外，按這一要求浦發2008年的凈利潤增長實際上與2007年相當，如果外部因素不好的話凈資產盈利率(ROAE)甚至還有可能下降，那么董事會選擇在這一時點上增發補充資本金是否值得商榷？”該股東認為，如果補充資本金之后進一步擴大信貸規模，但卻導致不良率上升，銀行經營的風險便會增加許多。