本報記者　湯白露　

　　平安信托投資有限公司以9.6億元“獨吞”許繼集團100%股權(quán)。

　　“對于這個價格，各方面都比較滿意，產(chǎn)權(quán)交易所將以上結(jié)果公示5個工作日以后，雙方將正式簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。”3月20日，河南省許昌亞太產(chǎn)權(quán)交易中心工作人員陳京告訴本報記者。

　　據(jù)了解，拍賣會僅有平安信托與中國人壽這兩家企業(yè)參加競拍，使整場拍賣被解讀為一場“沒有懸念的競爭”。

　　按照公告，許繼集團65%國有股權(quán)和35%法人股權(quán)為同一掛牌項目，且受讓方應(yīng)為同一單一主體，不接受聯(lián)合競購。

　　劍指中原證券？

　　事實上，許繼集團引入戰(zhàn)略投資者是河南省國企重組的一部分。由于平安信托是中國平安保險集團的控股子公司，對于這家金融資本全資收購輸配電設(shè)備龍頭企業(yè)，一度引發(fā)業(yè)界爭論。

　　爭論點集中在以下幾方面：其一，盡管上述競拍價比公開掛牌價8億元多出1.6億元。但是，仍有相關(guān)人士認(rèn)為是“國有資產(chǎn)賤賣”。其理由為，截至2007年9月30日，許繼集團總資產(chǎn)為46.05億元，凈資產(chǎn)為6.25億元。2007年，該集團實現(xiàn)銷售收入72億元。

　　其二，平安信托正在圖謀把觸角伸向高速公路、水務(wù)、能源等多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，其對許繼集團的整合將如何進行？業(yè)界人士指出，平安信托的母公司中國平安保險看中的是河南中原證券，因為許繼集團擁有中原證券40.6%股權(quán)，現(xiàn)在由第一大股東退居為第二大股東。

　　其三，后續(xù)支援資金如何及時到位？根據(jù)掛牌約定，平安信托將為許繼集團提供金融服務(wù)，且提供不少于40億元長期資金支持。同時，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效兩個月內(nèi)提供上述資金的50%，余款在一年內(nèi)提供。

　　據(jù)本報記者了解，作為國務(wù)院去年批復(fù)的保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項目的試點公司之一，中國平安保險將有超過100億元投資基礎(chǔ)設(shè)施項目，而許繼集團正好被該筆資金相中。

　　定向增發(fā)將重啟

　　事實上，早在去年保監(jiān)會已批準(zhǔn)平安信托發(fā)起設(shè)立柳州自來水項目股權(quán)投資計劃，這一項目是保險資金在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資上開辟的又一新領(lǐng)域。平安信托以受托管理的保險資金收購廣西省柳州市當(dāng)?shù)刈詠硭�公司的部分股�?quán)，參與投資當(dāng)?shù)氐乃畡?wù)項目。

　　據(jù)介紹，許繼集團引入新戰(zhàn)略投資者之后，接下來將盡快推進資產(chǎn)整合，把相關(guān)資產(chǎn)打包整體上市。現(xiàn)在，平安信托將操刀許繼電氣的增發(fā)，收購集團資產(chǎn)。

　　天相投資在一份報告中指出，在許繼集團引入戰(zhàn)略投資者后，許繼電氣將重新啟動定向增發(fā)。因為2007年5月，由于發(fā)審委認(rèn)為收益評估方式不合理，許繼集團換流閥體資產(chǎn)注入上市公司的增發(fā)計劃未能實現(xiàn)。

　　“一個不爭的事實是，許繼集團急于轉(zhuǎn)讓國有股是為了緩解資金緊張。至于是否賤賣，很明顯，許繼集團的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是按凈資產(chǎn)計算的，因而公司的總負(fù)債被排除在掛牌價之外。”一位券商人士解釋。

　　據(jù)了解，由于資金鏈緊繃，許繼集團的核心項目被迫延期建設(shè)。

　　目前，許繼集團正在許昌市創(chuàng)建“三大基地”：建立直流換流閥和控制保護設(shè)備國產(chǎn)化基地、大功率電力電子裝備研發(fā)制造基地及交流輸變電裝備研發(fā)制造基地。三個基地預(yù)計總投資18億元，達產(chǎn)后預(yù)計年新增銷售收入30億元，利稅總額7億元。

　　中投證券認(rèn)為，戰(zhàn)略投資者的引入可以有效解決許繼集團資金緊缺的現(xiàn)狀，推動集團資產(chǎn)整合的進程。

　　根據(jù)雙方約定，在受讓股權(quán)之后，繼續(xù)使用“許繼”品牌，平安方面還將針對許繼集團的經(jīng)營狀況提交一份“五年發(fā)展規(guī)劃”。