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作者：房家瑤 常嘉帥
來源：華爾街見聞
“拿錢當紙用”的津巴布韋推出與黃金掛鉤的新貨幣后，股市暴跌99.95%。
4月23日，自津巴布韋4月5日推出以黃金支持的新貨幣“津巴布韋金幣”（ZiG）以來，股市遭受重創(chuàng)，津巴布韋證券交易所的全股指數暴跌99.95%，抹去了股市今年超過330%的漲幅，投資者遭遇重創(chuàng)。
新貨幣ZiG是什么？
據央視財經報道，津巴布韋央行5日發(fā)表聲明稱，津巴布韋正在用一種由黃金和外幣支持的新貨幣（ZiG）取代目前的本幣新津巴布韋元，以應對通貨膨脹和本幣的急速貶值。新津巴布韋元于2019年被引入，今年以來已經貶值近四分之三。
根據津巴布韋央行的聲明，新貨幣被稱為“結構化”貨幣，它將“以央行持有的外幣和黃金等貴金屬儲備等為基礎”。報道還稱，津巴布韋央行表示目前擁有1億美元現(xiàn)金和約2.5噸黃金儲備。
為何引入新貨幣ZiG？股市狂歡引發(fā)貨幣危機的擔憂
在引入新貨幣ZiG前，津巴布韋使用的是津巴布韋元，但僅在今年該貨幣就貶值了80%。而且3月份，津巴布韋的通貨膨脹率達到了七個月來的高點55.3%。
由于當地貨幣的不穩(wěn)定和高通脹率，股市成為了投資者的避風港，投資者在貨幣危機前大量購買股票，以期獲得保護。而津巴布韋證券交易所為南部非洲國家中為數不多的合適投資選項。
盡管股市的上漲通常被視為積極的經濟信號，但在津巴布韋，股票的激增卻引起了擔憂，因為它可能預示著下一次貨幣危機的臨近。
因此，4月5日，津巴布韋推出了以黃金支持的新貨幣ZiG，目的是穩(wěn)定國家經濟并恢復對貨幣的信心。理論上，由于黃金具有內在價值，ZiG應該提供更穩(wěn)定、更可靠的貨幣基礎。
結果，股市重創(chuàng)
然而，實際操作中，投資者對津巴布韋經濟的長期穩(wěn)定性和市場對新貨幣理解的不足，ZiG的引入對股市造成了劇烈沖擊，交易量和交易價值均出現(xiàn)了顯著下降，已經對股市和經紀業(yè)務產生了負面影響。
數據顯示，貨幣轉換前兩周，交易量為1643筆，股票交易量為1525.1萬股，價值約為238.7萬美元。ZiG引入后兩周，交易數量顯著減少至390筆，交易量下降到187.7萬股。交易的美元價值也大幅下降至22.20美元。
對此，津巴布韋證券交易所的首席執(zhí)行官Justin Bgoni表示，多種因素導致了交易所表現(xiàn)不佳，主要問題源自兩個方面：貨幣轉換的轉換所需的時間過長和市場流動性的緊張。
貨幣轉換是一個復雜的過程，涉及到大量的技術和行政工作。這種延遲影響了投資者和金融機構的操作，因為在轉換期間，資金流和資產評估都處于不確定狀態(tài)，這直接影響了交易行為和投資決策。
他在周一的電話會議中提到，人們不確定如何評估以ZiG表示的資產價值是導致交易量下降的原因之一。他說：“通常情況下，人們對ZiG的價值感到猶豫，并不真正理解它的價值。”
哈拉雷經紀公司IH證券的研究負責人Lloyd Mlotshwa表示：“交易量的減少已經導致一些經紀公司的收入至少下降了50%，大多數經紀商的收益都受到了很大的打擊，對于股票經紀人而言，新貨幣對股票經紀行業(yè)產生了多米諾骨牌效應，即平均每日成交額的下降反映了市場流動性的問題，進而影響到了整個股票經紀行業(yè)。”
“拿錢當紙用”，津巴布韋的惡性通脹是出了名的
非洲南部的內陸國津巴布韋，可能是金融史上最有名的反面教材。本世紀初，津巴布韋政府激進的土地改革政策，導致該國經濟一落千丈，通脹一路飆升。
當時的惡性通脹嚴重到什么程度？
2008年7月，津巴布韋的通脹率達到了231000000%。2009年，津巴布韋央行曾發(fā)行100萬億面值的津元紙幣，成為世界上“零”數最多的紙幣。但這張100萬億津元的紙幣，當時僅不過相當于40多美分。津元因此被中國網友戲稱為“全球唯一能與天地銀行一較高下的貨幣”。
在津巴布韋曾有一個很著名的標語用來形容津巴布韋幣，叫做：“在上廁所的時候，請不要用鈔票代替衛(wèi)生紙”。
在這場讓全球金融界大跌眼鏡的惡性通脹之后，津巴布韋轉而棄用本幣，完全采用美元等外幣作為其貨幣，以穩(wěn)定經濟。
但是，由于經濟持續(xù)低迷，津巴布韋仍然面臨嚴重的現(xiàn)金短缺難題。2016年。津巴布韋政府開始發(fā)行與美元掛鉤的債券貨幣，但仍無法確保市場流動性。2019年，該國政府開始重新發(fā)行津元，并宣布不再允許美元等外幣流通。
但經濟的基本面并沒有好轉，疫情后，津巴布韋的通脹狀況日趨惡化。2022年，津巴布韋政府宣布再次啟用美元。
去年3月，《華爾街日報》報道稱，由津巴布韋的貨幣功能紊亂，現(xiàn)金短缺，商家已經開始印刷他們自己的“錢””——手寫數字在碎紙片上，顧客可以用它來為以后的購物付款。還有一些商家以實物形式找零，比如果汁盒、鋼筆或奶酪片。
去年5月初，這個非洲小國宣布，計劃發(fā)行由黃金儲備支持的數字貨幣，作為法幣。兩周后，津巴布韋央行宣布完成首輪金本位數字貨幣發(fā)行：收到價值140億津巴布韋元（1200萬美元）的認購申請，約等于140公斤黃金。而津巴布韋發(fā)行金本位數字貨幣，主要是為了遏制津元的貶值。
本文不構成個人投資建議，不代表平臺觀點，市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。
責任編輯：劉萬里 SF014
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