中信建投研報(bào)認(rèn)為，近期銅、金等商品價(jià)格迭創(chuàng)歷史新高，此外，理應(yīng)在周期不同階段表現(xiàn)亮眼的大宗商品，居然在一個(gè)月內(nèi)同步迎來價(jià)格走牛。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前大宗商品“反常”集體走牛，是各自敘事的巧合，階段性狂歡后不同大宗商品價(jià)格或?qū)⒂瓉矸只｜S金：高平臺(tái)順風(fēng)期，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)質(zhì)性寬松之前，黃金或仍相對(duì)占優(yōu)。銅：當(dāng)前價(jià)格走高起因供需缺口不可證偽，黃金價(jià)格強(qiáng)勢通過銅金比價(jià)帶動(dòng)銅價(jià)走高。值得注意的是，重估黃金定價(jià)中的避險(xiǎn)屬性，同樣要求我們需要重新審視銅金比能否重回歷史經(jīng)驗(yàn)值。原油：近期供應(yīng)擾動(dòng)推升價(jià)格波動(dòng)，周期視角下原油需求尚未進(jìn)入順風(fēng)期。螺紋等黑色系：地產(chǎn)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)暖信號(hào)之前，階段性跟隨政策預(yù)期和基建項(xiàng)目落地進(jìn)度，整體彈性有限。

　　③華金證券：當(dāng)前并不完全具備大盤占優(yōu)的條件 后續(xù)大小盤風(fēng)格可能偏均衡

　　華金證券研報(bào)指出，當(dāng)前并不完全具備大盤占優(yōu)的條件，后續(xù)大小盤風(fēng)格可能偏均衡。

　　①比照A股歷史經(jīng)驗(yàn)，無明顯負(fù)面沖擊、基本面弱修復(fù)下風(fēng)格偏均衡。一是外部沖擊上，短期可能無明顯負(fù)面沖擊。二是政策對(duì)大盤風(fēng)格有一定支撐：地產(chǎn)放松、科技創(chuàng)新、以舊換新等對(duì)大盤股占比較高的銀行、電子、家電等有一定支撐。三是基本面可能弱修復(fù)。

　　②比照美股歷史經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)格可能偏向大盤和績優(yōu)中小盤。一是政策和外部沖擊上，首先，政策鼓勵(lì)分紅和并購重組，大盤和績優(yōu)中盤可能受益；其次，短期無明顯外部沖擊。二是基本面上，短期延續(xù)弱修復(fù)，對(duì)大盤支撐有限。三是產(chǎn)業(yè)周期上，人工智能疊加國內(nèi)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力大趨勢下，績優(yōu)中小盤可能受益。

　　④華泰證券：看好“低空新基建”下的這些投資機(jī)會(huì)

　　華泰證券研報(bào)指出，2024年將為我國低空產(chǎn)業(yè)元年：①空域逐步完成劃分并放開，產(chǎn)業(yè)有法可依；②中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和政府工作報(bào)告高規(guī)格定調(diào)，被視作新質(zhì)生產(chǎn)力重點(diǎn)培育；③飛行器和應(yīng)用場景均有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　該機(jī)構(gòu)表示，低空經(jīng)濟(jì)作為全球競逐的新賽道，我國具有全球最完善的新能源汽車及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈，領(lǐng)先的通信、導(dǎo)航基礎(chǔ)設(shè)施，稟賦優(yōu)異。未來低空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開政策、技術(shù)和商業(yè)模式的變化：①低空空域逐步開放；②飛行器性能、成本突破以及信息基礎(chǔ)設(shè)施的完善；③各類場景逐步落地，運(yùn)營公司從無到有。看好“低空新基建”下通導(dǎo)基礎(chǔ)設(shè)施、三維高精地圖及空管系統(tǒng)供應(yīng)商的投資機(jī)會(huì)。

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責(zé)任編輯：劉萬里 SF014