據(jù)標(biāo)普全球最新發(fā)布的聲明，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)將進(jìn)行重大調(diào)整，英偉達(dá)替代英特爾成為成份股，將于11月8日（下周五）正式生效。受此影響，英偉達(dá)股價(jià)周五盤(pán)后大漲2.89%，英特爾跌1.81%。

　　與此同時(shí)，全球第二大指數(shù)編制公司富時(shí)羅素也宣布，將對(duì)旗下美國(guó)風(fēng)格指數(shù)進(jìn)行重大調(diào)整，以限制大型成份股的權(quán)重，屆時(shí)總規(guī)模超7萬(wàn)億美元（約合人民幣50萬(wàn)億元）的股票基金或?qū)⒏S該指數(shù)進(jìn)行重大調(diào)倉(cāng)。

　　隨著美國(guó)大選的臨近，全球投資者的目光都聚焦在特朗普與哈里斯的激烈角逐。下周大選結(jié)果出爐，將如何影響美股市場(chǎng)？

　　重大指數(shù)調(diào)整

　　據(jù)標(biāo)普全球最新發(fā)布的聲明，標(biāo)普道瓊斯將對(duì)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)進(jìn)行調(diào)整，英偉達(dá)替代英特爾成為成份股，11月8日（下周五）正式生效。

　　屆時(shí)，道指將囊括目前市值超過(guò)3萬(wàn)億美元的所有三只個(gè)股：蘋(píng)果、微軟、英偉達(dá)。

　　受此影響，英偉達(dá)股價(jià)周五盤(pán)后大漲2.89%，英特爾跌1.81%。

　　標(biāo)普全球表示，此次成份股調(diào)整是為了確保指數(shù)擁有更具代表性的半導(dǎo)體敞口。

　　需要介紹的是，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)包含30家企業(yè)，與標(biāo)普500指數(shù)不同，按個(gè)股的股價(jià)加權(quán)而不是按公司的總市值加權(quán)。這意味著，價(jià)格較高的股票比價(jià)格較低的股票對(duì)指數(shù)的影響更大。

　　其實(shí)，早在今年5月英偉達(dá)對(duì)股票進(jìn)行1比10拆分時(shí)，市場(chǎng)便預(yù)期，英偉達(dá)正在為納入道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)做準(zhǔn)備，因?yàn)楣蓛r(jià)是決定公司能否被納入的一個(gè)重要因素。

　　機(jī)構(gòu)B． Riley Wealth首席市場(chǎng)策略師霍根（Art Hogan）認(rèn)為，拆股后的英偉達(dá)滿足了成為道指成份股的所有條件：良好的聲譽(yù)、持續(xù)增長(zhǎng)的歷史、投資者的興趣以及其在更廣泛市場(chǎng)中的行業(yè)代表性，拆股后的股價(jià)會(huì)讓其被納入時(shí)最初的股指計(jì)算更容易。

　　投行Freedom Capital Markets首席策略師伍茲（Jay Woods）表示，“當(dāng)你是下一波技術(shù)增長(zhǎng)的代言人時(shí)，即人工智能或芯片制造商，你應(yīng)該在道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中占有一席之地。”

　　今年以來(lái)，隨著人工智能熱潮席卷全球，英偉達(dá)股價(jià)飆升，截至本周五收盤(pán)，英偉達(dá)股價(jià)為135.40美元，今年以來(lái)已累計(jì)上漲超170%，總市值升至3.32萬(wàn)億美元（約合人民幣23.6萬(wàn)億元），僅次于蘋(píng)果公司。

　　值得注意的是，當(dāng)前英偉達(dá)的經(jīng)營(yíng)前景仍非常樂(lè)觀。微軟、Meta、谷歌和亞馬遜等公司正在大量購(gòu)買英偉達(dá)的圖形處理單元GPU，以構(gòu)建用于人工智能工作的數(shù)據(jù)中心。公司CEO黃仁勛多次表示，對(duì)下一代人工智能GPU Blackwell的需求是“瘋狂的”。

　　反觀此次被調(diào)出的英特爾，卻面臨著公司成立56年來(lái)罕見(jiàn)的重大危機(jī)。截至本周五收盤(pán)，其股價(jià)年內(nèi)累計(jì)跌幅超過(guò)53%，在道指所有成份股中墊底，總市值縮水至992.03億美元。而自此之前，英特爾成為道指成份股已有25年之久。

　　另?yè)?jù)標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的聲明，此次與英偉達(dá)一起被納入道指的，還有國(guó)際涂料巨頭——宣偉公司，它將取代陶氏公司。

　　此次調(diào)整是自今年2月份以來(lái)道指的首次調(diào)整，當(dāng)時(shí)亞馬遜取代了沃爾格林。

　　50萬(wàn)億資金大調(diào)倉(cāng)？

　　與此同時(shí)，美股另一個(gè)重要指數(shù)也將迎來(lái)重大調(diào)整。

　　全球第二大指數(shù)編制公司富時(shí)羅素 （FTSE Russell）宣布，將對(duì)旗下美國(guó)風(fēng)格指數(shù)進(jìn)行重大調(diào)整，以限制大型成份股的權(quán)重，屆時(shí)總規(guī)模超7萬(wàn)億美元（約合人民幣50萬(wàn)億元）的股票基金或?qū)⒏S該指數(shù)進(jìn)行重大調(diào)倉(cāng)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，富時(shí)羅素公布聲明中稱，將對(duì)羅素美國(guó)風(fēng)格指數(shù)（主要是成長(zhǎng)股和價(jià)值股指數(shù)）的成份股設(shè)置權(quán)重上限，任何一家公司市值在風(fēng)格指數(shù)中所占比例不超過(guò)22.5%，而那些占比4.5%或更大的公司加起來(lái)不超過(guò)該指數(shù)的45%。

　　這一調(diào)整將從明年3月份開(kāi)始，并在每個(gè)季度和年度的審查后進(jìn)行。

　　富時(shí)羅素表示，該上限機(jī)制是在8月份的行業(yè)咨詢后采納的，當(dāng)時(shí)收到了“普遍支持”的反饋。此前，部分基金客戶對(duì)羅素1000成長(zhǎng)股指數(shù)的高回報(bào)表示擔(dān)憂。

　　這一調(diào)整旨在回應(yīng)市場(chǎng)對(duì)大型科技股在許多投資組合中占比過(guò)高，以至于觸及監(jiān)管限制的問(wèn)題。兩個(gè)月前，富時(shí)羅素的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司進(jìn)行了相似的調(diào)整，以遏制最大公司的主導(dǎo)地位。

　　羅素以美國(guó)市場(chǎng)為原始基準(zhǔn)，成份股必須是美國(guó)公司，相關(guān)指數(shù)包括了多種不同類型的股票，具有廣泛的市場(chǎng)覆蓋性。

　　值得一提的是，作為一種投資基準(zhǔn)，羅素風(fēng)格指數(shù)涉及價(jià)值7.2萬(wàn)億美元（約合人民幣51萬(wàn)億元）的股票資產(chǎn)，占羅素所有指數(shù)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)總額的68%。

　　美國(guó)大選如何影響市場(chǎng)？

　　隨著美國(guó)大選的臨近，全球投資者的目光都聚焦在共和黨總統(tǒng)候選人特朗普與民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯的激烈角逐，下周大選結(jié)果注定將主導(dǎo)美股市場(chǎng)波動(dòng)。

　　花旗的Dirk Willer分析師團(tuán)隊(duì)在最新發(fā)布的研報(bào)中指出，市場(chǎng)已經(jīng)部分定價(jià)了特朗普勝選的可能性，這表明特朗普相關(guān)的交易風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比已經(jīng)惡化。因此，花旗認(rèn)為，投資者應(yīng)該對(duì)“特朗普交易”的頭寸上獲利了結(jié)，尤其是那些與特朗普政策和民意調(diào)查改善相關(guān)的資產(chǎn)。

　　報(bào)告顯示，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和市場(chǎng)行為的分析，投資者如果在選舉結(jié)果出爐后，根據(jù)市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)做出投資決策，往往能夠獲得正面的回報(bào)，尤其是在標(biāo)普500指數(shù)（SPX）和美元指數(shù)（DXY）上。

　　花旗保持對(duì)美國(guó)股票的“超配”立場(chǎng)，特別是在年底季節(jié)性因素和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值定價(jià)（VRP）信號(hào)觸發(fā)的背景下。花旗認(rèn)為，盡管市場(chǎng)可能會(huì)因?yàn)殛P(guān)稅問(wèn)題或利率上升而出現(xiàn)波動(dòng)，但這些風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被市場(chǎng)部分定價(jià)。

　　花旗認(rèn)為，盡管市場(chǎng)對(duì)特朗普勝選的預(yù)期已經(jīng)部分反映在股價(jià)中，美股在年底前仍將表現(xiàn)良好。這一樂(lè)觀預(yù)期基于兩個(gè)主要論點(diǎn)：首先，任何關(guān)稅政策的實(shí)施都需要時(shí)間，因此不太可能立即對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響；其次，即使在哈里斯獲勝的情況下，只要不同時(shí)控制參議院，對(duì)股市的影響也是有限的，因?yàn)楝F(xiàn)狀的維持對(duì)美國(guó)股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是積極的。

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