證券時報記者 郭博昊 賀覺淵

1月20日，2025年“國補”政策實施首日，位于北京東三環某寫字樓地下一層的華為專賣店客流熙熙攘攘。新一輪“國補”政策下，購買手機、平板電腦、智能手表、大家電等產品，也能享受到15%至20%的“國補”優惠，這讓不少數碼產品實體店繁忙起來，進店咨詢的客流明顯超過平日。

開年以來，“兩新”政策效能持續釋放，多項先行指標顯示年初我國家電消費熱潮延續。臨近春節假期，旅游市場持續升溫。受訪專家認為，隨著“兩新”政策加力擴圍，消費結構持續升級，消費者換新需求或進一步釋放，服務消費需求有望繼續維持較高增長。

先行指標彰顯

家電以舊換新潛力

2025年開年，中國經濟在消費的帶動下展現出蓬勃生機。奧維云網零售監測數據顯示，2025年第三周（1月13日—19日）“三大白電”銷量環比大增，空調、冰箱和洗衣機銷量分別環比增長37.04%、29.72%和23.37%。其中，空調銷量環比數據由前一統計周期的大幅下降轉為大幅增長，增幅達到66.95個百分點；冰箱銷量環比增速加快，較此前增長26個百分點。

消費潛力不斷釋放的背后，政策利好“暖風”頻吹。近日，國家發展改革委、財政部發布的《關于2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》提到，繼續支持冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產品以舊換新，將微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲等4類家電產品納入補貼范圍。目前，中央財政已預下達2025年消費品以舊換新資金810億元，支持各地做好政策持續實施的銜接工作。

企業排產情況一定程度反映市場需求。據產業在線調研，2025年1月“三大白電”排產保持同比增長，其中冰箱、洗衣機、空調排產分別增長25.8%、14.1%和2.0%。

中國消費經濟學會副理事長、北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤對證券時報記者表示，歲末年初是我國家電消費旺季，繼續采取多種市場化的方式開展“年貨節”促銷具有重要意義。不過，他也提醒，家電以舊換新的政府補貼仍然是特殊時間采取的輔助辦法，長期看還應靠企業創新產品，挖掘市場需求。

“2025年1至8月是新一輪以舊換新接續政策顯效的關鍵機會窗口。我們計劃繼續加強圍繞以舊換新政策的宣傳，提高消費者對政策的認知，激發消費者的換新需求。”北京蘇寧易購總經理章艷光告訴記者。

假期臨近

多項服務消費指標走高

實物消費熱度持續走高的同時，服務消費進一步釋放內需潛力。國家信息中心基于生活服務類電商平臺訂單數據構建的生活服務消費熱度指數，2024年12月同比增長10.5%，較前1個月提升1.4個百分點，回暖可期。

脈策數據顯示，隨著春節臨近，休假人數不斷增加，第二周（1月6日—12日，下同）商圈人流指數上升至1.8，環比增速升至3.2%。酒店之家數據顯示，第二周酒店入住率和酒店平均房價雙雙上行，推動酒店實際營收入增加。

同時，隨著居民出游意愿增強，旅游市場持續升溫，交通、旅游等相關消費增勢較好，交通出行服務類、旅游咨詢租賃服務類零售額較快增長。攜程數據顯示，今年春節期間，哈爾濱訂單量同比增長32%，入境游訂單量同比增長203%。

今年的電影市場也有望迎來“開門紅”，據貓眼專業版數據，截至1月20日9時16分，2025年春節檔（1月28日—2月4日）預售總票房破2億元，刷新中國影史春節檔預售票房最快破2億元紀錄。

保利影業總經理李挺偉認為，盡管電影本體產業規模相對較小，但從更寬泛的視角審視，票房貢獻只占一小部分。電影產業能夠帶動周邊消費，乃至文化旅游業，并提升整個大產業鏈的附加值。

消費結構持續升級，服務消費成為增長新動力。近年來，服務消費成為我國居民消要結構升級的主要趨勢，從商品消費向服務消費的升級步伐進一步加快。國家統計局數據顯示，2024年，服務零售額比2023年增長6.2%，增速高于同期商品零售額3.0個百分點。服務消費對消費增長乃至經濟增長的貢獻不斷提高。

洪濤指出，服務消費具有消費頻次高、價格多樣化、增長空間大等特點，隨著收入水平提高、人口結構變化和社會需求轉換，服務消費將進入快速增長階段，成為促進消費擴大內需的新動能。當前服務消費供給仍有不完善之處，未來提升空間較大。

“兩新”政策加力擴圍

助推消費潛能釋放

2024年，各地區各部門在加力實施擴內需、促消費政策，穩定和擴大居民消費，特別是四季度以來，消費品以舊換新政策加力擴容，效果在持續顯現，市場銷售的增速明顯回升，促進了經濟的回升向好。

“今年將大幅增加超長期特別國債資金規模，加力擴圍實施‘兩新’工作。”國家發改委副秘書長袁達近日在國新辦新聞發布會上透露，“兩新”政策將擴大范圍、提升標準、完善機制。降低企業墊資和經營壓力，簡化補貼流程，及時高效兌現補貼資金。

受訪專家普遍表示，2025年，隨著“兩新”政策加力擴圍有利于釋放更多消費潛能。財信金控首席經濟學家伍超明向記者分析，預計2025年以舊換新特別國債資金將從1500億元提高至3000億元左右，會更大力度支持一季度資金汽車、家電、家居家裝、手機等重點消費品銷量的增長。

盡管2024年9月以來的消費品以舊換新使得消費者換新需求集中釋放，但今年實物消費領域增長仍值得期待。奧維云網（AVC）研究創新部副部長劉冀元向記者表示，從監測的數據和市場調研的綜合情況來看，安裝屬性較強的廚電、空調等品類的需求要更明顯。2025年，消費品以舊換新市場將呈現出中高端產品驅動的結構升級特點。

章艷光認為，由于2024年上半年，家電市場整體承壓，這為今年上半年市場增長帶來重大機遇期。劉冀元也表示，廠家、商家要高效協同，結合企業自身特點和區域特征精細化運營，通過拔高產品的價值來激發換新需求。

此外，針對我國居民消費重心正由耐用品消費向服務消費轉移升級這一趨勢，伍超明認為，2025年服務消費需求有望繼續維持較高增長。同時，疊加財政政策向民生領域傾斜，增收減負政策落地后，將提高消費者的消費能力和消費意愿。

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