本周熱點：本周，美國俄克拉荷馬州再度爆出高致病性禽流感病例，雖然近年來國內祖代自繁能力逐漸提升，但美國依然是較為重要的引種來源國。據鋼聯數據，2024 年1-11 月，我國祖代引種更新總量為144.66萬套，同比增加21.38%，其中美國品種占比達到45.6%。美國安偉捷種雞場主要分部在四個州，2022 年，俄克拉荷馬州于2022 年4 月30日最早通報商業種雞群禽流感，直接導致2022 年的5-6 月引種更新量驟降。此后，田納西州、密西西比州相繼于2022 年9 月15 日、2022年11 月4 日通報禽流感，出口相繼停止；2022 年12 月5 日，阿拉巴州通報禽流感，但由于并非家禽禽流感并未停止出口。2022 年12 月起我國祖代月度更新量逐步恢復至10 萬套或接近10 萬套。2023 年，各州仍陸續有禽流感發生，但較為重要的是2023 年10 月27 日，阿拉巴馬州發生一起商業高地獵鳥禽流感，此日起阿拉巴馬州出口停止，但2023 年11 月10 日后，俄克拉荷馬州的出口被準許。由于出口停止和恢復時間較為接近，2023 年的引種并未受阿拉巴馬州的停止而在數量上出現明顯影響。2024 年，俄克拉荷馬州于12 月3 日報告一起商業種雞群禽流感，目前其他州仍處于出口停止狀態。從股票表現來看，2022 年以4 月29 日開始計，益生股份、民和股份分別漲幅達到96%、51%，股價最高點均在2022 年12 月7 日；圣農發展、禾豐股份、仙壇股份分別漲幅達到69%、79%、33%，股價最高點分別在2022年11 月17 日、2022 年11 月24 日和2022 年11 月14 日。2023 年僅觀測10 月26 日至11 月10 日的區間漲跌幅，則益生股份、民和股份、圣農發展、禾豐股份、仙壇股份分別為15%、9%、5%、3%、2%。

從當前事件演繹情況來看，美國農業部尚未公告其他三州恢復出口的信息，建議關注后續出口信息變化。

生豬養殖：本周全國瘦肉型肉豬出欄價15.75 元/kg，較上周下跌4.7%，伴隨消費季節性回暖，預計后續豬價或回升。當前估值仍處相對低位，關注估值與成本性價比突出的龍頭及低成本高成長標的，關注牧原股份、溫氏股份、唐人神、天康生物、新五豐、京基智農、華統股份、巨星農牧等。

家禽養殖：白羽雞方面，本周毛雞價格7.55 元/公斤，較上周下跌1.9%；本周雞產品平均價9.27 元/公斤，較上周下跌0.3%。本周肉雞苗價格4.18元/只，較上周下跌5.4%。白雞磨底已久，關注情緒修復后的雞價反轉，建議關注益生股份、圣農發展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽雞方面，黃雞產能持續調整，建議關注季節性價格彈性機會，關注立華股份。

種植與農產品：轉基因品種審定落地，公示期后將正式進入商業化銷售，后續伴隨實際成交價格、利潤分配和新季擴繁制種等逐步確認行業公司成長性和兌現時間，板塊投資潛力十分值得期待。

養殖配套：農產品上下游價格波動加劇，畜禽價格尚未進入穩定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規模、資金與產業鏈優勢，有望實現對中小飼企的替代，關注海大集團、禾豐股份；疫苗方面關注后續季度景氣回暖。

風險提示： 農產品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業競爭與產品風險。

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