在國內重要會議臨近的時間窗口，疊加AI應用、自主可控方向催化不斷，本周市場交投重新活躍，各類題材板塊紛紛大漲，做多情緒回暖也刺激指數持續反彈。本周，A股三大股指全部收漲，每經品牌100指數也周漲2.07%，表現搶眼。在主題投資相對活躍的背景下，政策端加力推動的領域，或成為未來行情發展的主要方向。

每經品牌100指數周漲幅環比擴大

本周大盤震蕩上揚，三大指數集體收漲，截至12月6日收盤，上證指數周漲2.33%，報收于3404.08點，深證成指周漲1.69%，報收于10791點，創業板指和科創50指數則分別上漲1.94%和0.7%，而每經品牌100指數本周漲幅達到2.07%，收于989.8點，周漲幅環比擴大，重新靠近千點大關。

從國內環境來看，11月PMI延續回升，連續2個月處于擴張區間，各分項也普遍回升，尤其是代表需求端的新訂單指數連續兩月改善。此外，近期地產領域價格信號局部好轉，規模以上工業企業利潤降幅明顯收窄，預計后續經濟景氣度持續修復，四季度GDP或將升至5%上方。

海外方面，國際政策局勢近期不斷變化，美聯儲降息預期有所反復，美元走強，人民幣匯率承壓，中美摩擦有所增多。

政策面上，本周，央行行長在2024中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會上表示，明年央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場、加大逆周期調控力度，意味著2025年國內宏觀流動性仍將維持偏松狀態。另外，央行行長明確表示，將重點加強對科技創新、消費金融等領域的支持力度，促進房地產和資本市場平穩發展，意味著明年房地產、資本市場仍將是貨幣政策支持的重點，促進房地產止跌回穩與活躍資本市場的增量舉措仍舊可期；與此同時，科技、消費等領域也將獲得貨幣政策的重點支持。

隨著一攬子增量政策疊加“兩重”“兩新”政策生效，12月經濟形勢有望繼續向好，企業盈利有望繼續修復。12月即將召開的中央經濟工作會議和政治局會議有望對下一階段政策進行部署，增量政策落地預期有望升溫，進一步提振市場情緒，大盤有望在震蕩中繼續向上演繹。

港股整體表現強勢

從本周每經品牌100指數表現來看，港股市場整體反彈幅度較大，其中，廣汽集團和綠地控股本周漲幅分別達到9.5%和8.62%，而小米集團、上海電氣（維權）、廈門象嶼以及農夫山泉周漲幅也均超過7%，而中信銀行、吉利汽車、網易、中國太保以及中國財險周漲幅則超過5%。

周市值增長方面，騰訊控股本周市值增長高達1353.31億元，市值增長幅度較大，建設銀行和工商銀行周市值增長則分別為725.03億元和605.89億元，小米集團和中國石油周市值增長也全都超過500億元。

資料顯示，作為合資品牌龍頭，廣汽集團近期圍繞自主品牌管理模式及組織機構啟動重大改革，以加快全集團轉型調整、實現持續健康高質量發展。出口方面，廣汽拓展整車出口，第二代AIONV全球同步下線，多款車型登陸中亞、東南亞、非洲、美洲等多個重點國家和地區，標志著廣汽集團進入新的全球增長期。

同時，廣汽還加快推動在東南亞等重點市場的本地化生產，印尼工廠預計明年初建成投產。因此，廣汽集團在自主戰略改革和出口加速的背景下，有望盡快走出經營周期拐點。

小米集團是一家以智能手機、智能硬件和IoT平臺為核心的消費電子及智能制造公司，2021年公司開始布局智能電動車業務，2024上半年公司智能電動車開始交付，人車家全生態戰略逐步完成。該公司智能手機業務受益AI換機潮以及高端化帶來的盈利能力增強，若智能電動汽車業務交付順利，新業務板塊進展順利將為其帶來業績增長。

另外，騰訊控股是全球互聯網企業龍頭，也是國內游戲行業的龍頭企業，有望充分受益于游戲行業的持續發展。同時公司積極推進視頻號業務，帶動在線廣告收入增長迅速。

中概互聯ETF反彈明顯

除了個股投資價值凸顯外，與中概互聯網行業相關ETF同樣值得關注，比如中概互聯ETF（513220）、中概互聯網ETF（159607）和中概互聯ETF（159605），上述三只ETF本周均實現上漲。

從投資邏輯來看，伴隨互聯網板塊三季報落幕，互聯網巨頭的經營韌性持續得到印證：微觀層面，騰訊的廣告業務持續增加份額，游戲業務快速增長；美團到店到家場景的打通，外賣業務和本地生活業務盈利能力同比去年持續改善；電商板塊整體競爭較激烈，但受益于以舊換新政策的刺激，京東表現出較好業績。

往遠看，互聯網巨頭今年以來轉向高質量發展的整體策略將貫穿2025年，行業從強監管階段逐步走向規范化發展，同時各大平臺和生態間的互聯互通，將滿足更廣泛消費者的需求，長期對各平臺的收入利潤增長都將有正向促進作用。11月以來，港股互聯網板塊經歷明顯調整，當前板塊個股估值，整體重回高勝率的布局區間。

據了解，中概互聯ETF（513220）追蹤的是中證全球中國互聯網指數，該指數從全球上市的中國內地公司證券中選取市值較大的30只互聯網公司證券作為指數樣本，以反映全球上市中國互聯網公司證券的整體表現。指數主要聚焦于互聯網龍頭公司，符合互聯網行業“強者恒強”的發展趨勢。該指數成分股集中度較高，且權重股當前的基本面情況均較為良好，業績表現普遍優于市場預期。同時，互聯網企業紛紛根據自身經營狀況和費用結構，通過主動的降本增效，實現主營業務的聚焦和精細化經營。

中證全球中國互聯網指數主要權重股

從中證全球中國互聯網指數成分股來看，阿里巴巴、騰訊控股、美團、拼多多、小米集團以及京東集團權重占比達超60%，而上述公司也均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。

中概互聯網ETF（159607）和中概互聯ETF（159605）則追蹤的是中證海外中國互聯網30指數，該指數選取海外交易所上市的30家中國互聯網企業作為樣本股，以反映在海外交易所上市知名中國互聯網企業的投資機會。

中證海外中國互聯網30指數主要權重股

（文章來源：每日經濟新聞）

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