12月2日早盤，A股開盤后拉升，三大指數集體走高，截至發稿，滬指漲0.75%；深證成指、創業板指均漲超1%。海南自貿、人形機器人概念漲幅居前。

汽車整車板塊盤初走強，廣汽集團一字漲停，賽力斯、海馬汽車、中通客車、眾泰汽車等漲幅靠前。消息面上，近日，廣汽集團與華為簽署了深化合作協議。廣汽集團將在傳祺、埃安和昊鉑之外，打造一個全新的高端智能新能源汽車品牌。廣汽集團相關負責人表示，此次合作模式不同于此前“問界、智界、尊界、享界”四界的鴻蒙智行模式。

海南本地股盤初大漲，海南發展、欣龍控股、葫蘆娃漲停，康芝藥業、海南瑞澤、海南海藥（維權）、海南高速漲超5%。消息面上，外交部和海南省人民政府將于12月4日下午在藍廳舉行海南自貿港全球推介活動，這次活動的主題是“中國式現代化的地方實踐：海南自由貿易港新時代新使命新機遇”。此次推介活動將全面展示海南自貿港特色優勢、早期收獲、發展前景和為世界提供的合作機遇，彰顯中國堅持以開放促改革，建設更高水平開放型經濟新體制的堅定決心。

房地產板塊異動，華夏幸福、鳳凰股份、海南高速漲停，衢州發展、新華聯、合肥城建等跟漲。

富時中國A50指數期貨盤中拉升，轉為上漲。

港股走強，香港恒生指數漲近1%，恒生科技指數漲超1%。個股方面，比亞迪電子漲超9%。廣汽集團港股一度上漲24%。廣汽集團11月30日與華為技術有限公司簽署了深化合作協議。

消息面上，12月2日公布的11月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得51.5，高于10月1.2個百分點，已連續兩個月位于擴張區間。

近日，在中國經濟恢復向好、企業盈利回升的背景下，疊加個人投資者資金凈流入等利好因素，高盛、瑞銀、摩根資產管理等多家外資機構繼續給予A股市場“高配”建議。外資機構認為，未來中國經濟基本面有望持續向好，企業利潤率料提高，中國股票市場蘊含豐富的投資機遇。

跨年行情可期

中信證券研報認為，展望12月，預計中央經濟工作會將再次提振機構資金信心；預計四季度經濟數據穩中回升，地產領域價格信號局部好轉；外部的負面預期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩；機構資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動市場的跨年行情。

首先，從政策信號來看，積極財政政策或是年末經濟工作會亮點，消費刺激有望超出市場預期，機構資金此前的政策預期普遍較為保守，未來相較活躍資金上修空間更大。其次，從價格信號來看，以舊換新和搶出口等因素有望支撐四季度實體經濟穩中回升，部分城市房價已有企穩回升態勢，但全局性的止跌回穩仍需政策支持。再次，從外部信號來看，潛在加征關稅的負面沖擊已階段性被市場消化，人民幣在經歷一輪快速調整后在12月有望保持穩定。最后，從市場層面來看，12月機構對政策的預期上修以及保險資金入場，或將改變當前市場定價能力上機構弱、活躍資金強的態勢，在配置上也應逐步向績優成長和內需消費切換。

中金公司研報認為，“波折期”可能正在過去，A股有望迎來“歲末年初行情”。近兩月結合外部擾動因素尤其是特朗普交易持續強化，A股及港股市場均出現一定回調，受外部因素影響更大的港股市場調整較多，A股市場則在資金面支撐下表現相對具有韌性且近期逐步回暖。當前時點A股持續近兩月的“波折期”可能正在過去，臨近歲末政策重要窗口期，積極因素有望助力A股迎來“歲末年初行情”。行業層面，建議從基本面出發并結合良好的供需格局，布局景氣成長產業，如鋰電、軍工的高端制造，以及半導體、消費電子、通訊設備等科技硬件，此外電網設備、商用車、白色家電等韌性外需板塊也值得關注。

中信建投研報認為，繼續中期看好中國股市“信心重估牛”，且認為隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性牛”逐步邁向“基本面牛”。短期首先看好歲末年初的跨年行情，傾向超配幾大線索：資產重估，金融地產和化債受益類；新質生產力彈性資產，受益財政的“兩重”“兩新”類，服務消費與潛在受益供給側改革深化主題的方向等。

華泰證券研報認為，從基本面、流動性和政策預期上看，本輪“跨年行情”或具備一定基礎：1）基本面，PMI連續3個月回升且強于季節性，華泰證券跟蹤的中觀景氣指數亦環比改善；2）流動性，美元指數、美債利率有所回落；保險負債端保費收入同比年初以來回升，險資、ETF或為資金面提供增量；3）中央經濟工作會議前政策預期升溫。但持續性面臨考驗：1）政策力度和成效尚待驗證，廣義財政擴張向信用周期的傳導仍需時間；2）特朗普正式上臺前，潛在關稅政策的負面影響可能被反復交易；3）主題賺錢效應和交易型資金回暖的持續性有待進一步觀察。

中泰證券12月月度觀點研報認為，短期對市場走勢維持偏樂觀的態度，方向上圍繞“自主可控”和“內需刺激”兩個宏大敘事，關注科技與順周期，可以適當市值下沉，但不建議風格切換。

銀河證券研報認為，“跨年行情”值得期待，市場有望震蕩向上。歲末年初，從歷史經驗來看，大概率將迎來市場的傳統“跨年行情”。近期A股震蕩以及個股與指數背離，可能主要由于政策相對進入空窗期，同時也是業績的空窗期，另外可能有來自于外部地緣事件的頻繁擾動。影響A股中期趨勢的根本是國內基本面+預期管理。未來伴隨政策加碼，A股估值中樞有望持續抬升。

銀河證券認為，12月的組合，由于市場的分歧較大，銀河證券采取攻守兼備策略，科技+消費，即景氣度較高、后續業績彈性更大、具備困境反轉預期的方向。今年業績差的板塊及公司，三季報已經把利空出盡，盈利預測下調，其中消費板塊有困境反轉的可能，明年有可能業績好轉，后面看政策刺激拉動基本面改善。12月配置的投資策略應當聚焦受益于政策助力的成長型價值股。12月建議布局科技、軍工、消費等板塊里的價值股。

（文章來源：證券時報·e公司）

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