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藍鯨新聞11月25日訊（記者遲磊）日前，世紀鼎利發(fā)布《關(guān)于公司累計訴訟、仲裁情況的公告》。這一公告披露了曾經(jīng)的A股職教明星公司，如今卻也步入了訴訟纏身的境地。

訴訟、仲裁事項涉案金額占經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值超10%

11月19日，世紀鼎利發(fā)布《關(guān)于公司累計訴訟、仲裁情況的公告》。公告顯示，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，世紀鼎利對公司及控股子公司連續(xù)十二個月內(nèi)發(fā)生的訴訟、仲裁事項進行了統(tǒng)計（已履行信息披露義務(wù)的部分沒有計算在內(nèi)）。截至公告披露日，公司及控股子公司連續(xù)十二個月內(nèi)發(fā)生的訴訟、仲裁事項涉案金額累計已達到上述規(guī)定的披露標(biāo)準——共有8例案件，涉案金額合計為5572.84萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值的11.89%。

自跨界教育行業(yè)的A股公司出現(xiàn)以來，這一賽道經(jīng)歷萌芽、瘋狂生長、興盛乃至如今的衰敗。但有關(guān)累計訴訟、仲裁情況的公告，在A股教育概念股中并不多見。

藍鯨新聞查詢公開信息發(fā)現(xiàn)，深交所官網(wǎng)于今年的4月30日發(fā)布《關(guān)于發(fā)布<深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2024年修訂）> 的通知》，《通知》中附有《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2024年修訂）》，其中第八章第六節(jié)8.6.3顯示：

上市公司發(fā)生的重大訴訟、仲裁事項屬于下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)及時披露相關(guān)情況：1、涉案金額占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值10%以上，且絕對金額超過1000萬元的；2、涉及公司股東大會、董事會決議被申請撤銷或者宣告無效的；3、可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營、控制權(quán)穩(wěn)定、公司股票及其衍生品種交易價格或者投資決策產(chǎn)生較大影響的；4、本所認為有必要的其他情形。

其中前三條，可以說均體現(xiàn)了上市公司涉案訴訟后可能對其發(fā)展有很強的負面影響。換句話說，世紀鼎利而今的發(fā)展態(tài)勢，可以說是岌岌可危。而這，從其股價的表現(xiàn)也可以反應(yīng)出來。截至11月22日收盤，世紀鼎利以6.58元/股報收。相比于其上市以來股價頂點的24.83元/股來看，時至今日其總市值已經(jīng)縮水了超三分之二。

據(jù)其2024年半年報顯示，時至今日，世紀鼎利的主營業(yè)務(wù)主要包括通信業(yè)務(wù)及職業(yè)教育業(yè)務(wù)。其中，通信業(yè)務(wù)為公司向通信運營商、系統(tǒng)設(shè)備商、終端廠商等提供專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)測試、優(yōu)化、建設(shè)、運維等方面的產(chǎn)品、服務(wù)和綜合解決方案。

職業(yè)教育業(yè)務(wù)則是在國內(nèi)高職領(lǐng)域提供學(xué)歷教育運營服務(wù)及相關(guān)教育裝備產(chǎn)品的銷售。其中國內(nèi)高職領(lǐng)域?qū)W歷教育運營服務(wù)主要是以“鼎利學(xué)院”為核心。“鼎利學(xué)院”的模式是通過與國內(nèi)高校合作，建立共建共管的二級學(xué)院，公司負責(zé)為合作設(shè)立的“鼎利學(xué)院”提供包括教學(xué)管理、專業(yè)建設(shè)、課程體系、師資建設(shè)、學(xué)生實習(xí)實訓(xùn)、就業(yè)等一攬子的教育運營服務(wù)，合作模式根據(jù)與院校合作深度分有全托管及半托管兩種類型。

而教育裝備產(chǎn)品的銷售主要是根據(jù)高職學(xué)院實訓(xùn)教學(xué)的需求提供相關(guān)的教育裝備產(chǎn)品，產(chǎn)品形態(tài)包括基礎(chǔ)硬件、仿真軟件系統(tǒng)、平臺系統(tǒng)、課程、教案等。

雖然模式相對穩(wěn)定成熟，但從世紀鼎利近期公開的財報來看，通信+職教雙輪驅(qū)動的運營模式，已經(jīng)在下坡路上越走越快。

網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率僅有9.36%

結(jié)合世紀鼎利2024年半年報來看，我們不難發(fā)現(xiàn)，其實世紀鼎利旗下的通信類業(yè)務(wù)的天花板觸手可及。雖然目前該板塊業(yè)務(wù)是世紀鼎利占世紀鼎利營收的“大頭”，但掙的是辛苦錢。如圖所示，2024年上半年其“占比10%以上的產(chǎn)品或服務(wù)情況”一欄中有三項業(yè)務(wù)。其中網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及技術(shù)服務(wù)的營收額要大于無限網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化產(chǎn)品+職業(yè)教育服務(wù)的營收額之和，但這一項的毛利率卻僅有9.36%。

即使無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化產(chǎn)品的毛利率高達57.35%、比職業(yè)教育服務(wù)的49.10%還要高，卻被網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及技術(shù)服務(wù)拖累至通信行業(yè)業(yè)務(wù)整體的毛利率僅有23.94%。如此看來，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及技術(shù)服務(wù)的營收額雖然最高，但從企業(yè)長期發(fā)展的角度來看，這塊業(yè)務(wù)或許是最需要“壯士斷腕”的。

世紀鼎利2024年三季報顯示的營收/利潤數(shù)據(jù)，均不樂觀。

第三季度，世紀鼎利實現(xiàn)營收6900.87萬元，同比減少42.43%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈虧損為517.02萬元，同比縮窄26.73%；實現(xiàn)扣非凈虧損486.66萬元，同比縮窄18.84%。而前三季度，世紀鼎利實現(xiàn)營收2.07億元，同比減少26.84%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈虧損為1948.24萬元，同比擴大42.02%；實現(xiàn)扣非凈虧損1994.38萬元，虧損更是大增70.87%。

由財報數(shù)據(jù)可得，雖然第三季度世紀鼎利營收大幅縮減，但其凈虧損其實呈縮窄的態(tài)勢。但第三季度的虧損態(tài)勢略有緩和，并不足以挽救前三季度的經(jīng)營頹勢——前三季度累加下來，世紀鼎利正處在明顯的減收減利發(fā)展區(qū)間，而且2024年前三季度的盈利態(tài)勢明顯不如去年同期。且結(jié)合三個季度的經(jīng)營狀態(tài)來看，第四季度扭虧為盈，意義明顯小了很多。

現(xiàn)金流量方面，世紀鼎利自年初至報告期末經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為凈流出7849.39萬元，去年同期則為凈流出1258.51萬元——一年時間內(nèi)凈流出擴大了超6倍，這種“失血”速度還是比較嚴重的。

資產(chǎn)負債方面，截至2024年9月30日，世紀鼎利的總資產(chǎn)為6.71億元，總負債為2.11億元。資產(chǎn)負債率為31.45%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對良好。與此同時，其期末持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為1.46億元，占總資產(chǎn)比重為21.76%，資金狀況看起來還算不錯。問題在于，去年同期期末其持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為2.43億元——一年時間差不多縮水了一半。

綜合看來，世紀鼎利目前雙輪驅(qū)動中的通信類業(yè)務(wù)，其實想象空間遠不如職教類業(yè)務(wù)。尤其是通信類業(yè)務(wù)中的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及技術(shù)服務(wù)，利潤太薄、以至于正在拖累整個通信類業(yè)務(wù)的盈利腳步。與此同時，世紀鼎利的經(jīng)營性現(xiàn)金流正在快速加大流出的速率，再不“止血”后果堪憂。雖然資產(chǎn)負債情況相對良好，但現(xiàn)金儲備的快速減少，使得留給世紀鼎利調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、重新煥發(fā)活力的時間已經(jīng)不多了。

（文章來源：藍鯨財經(jīng)）

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