度過了虎年春節(jié)，寧德時代沒迎來所謂的“開門紅”。

　　2月10日，寧德時代股價再次下跌5.32%，報收518.10元，盤中股價一度跌破500元關(guān)口。節(jié)后的4個交易日里，寧德時代股價上演了一出“跌跌不休”的大戲，4日累計跌幅近15%，相較于去年12月的高點，跌幅超過25%，而這4天里，寧德時代市值蒸發(fā)了1700億，目前市值1.21萬億。

　　值得一提的是，寧德時代節(jié)后“跌跌不休”幾乎沒有任何預(yù)兆，寧德時代今年1月發(fā)布的2021年業(yè)績預(yù)告仍保持成立以來的最高盈利水平，凈利潤連續(xù)第三年創(chuàng)下歷史新高。與此同時，從機(jī)構(gòu)發(fā)布的各動力電池廠商裝機(jī)量來看，寧德時代也始終保持龍頭地位。

　　公開信息顯示，截至2021年9月30日，寧德時代股東數(shù)為13.42萬戶，對于這突如其來的“跌跌不休”，13萬股東或許也是一頭霧水。

　　利潤、裝機(jī)量穩(wěn)坐龍頭椅自身幾無利空消息

　　在寧德時代節(jié)后股價遇挫的不久前，也就是春節(jié)前夕，寧德時代剛剛交出了一份歷年來最好看的業(yè)績預(yù)告。按照寧德時代發(fā)布了的業(yè)績預(yù)告，該公司預(yù)計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為140億元至165億元，同比增幅區(qū)間為150.75%至195.52%，為該公司成立以來的最好盈利水平。

　　值得關(guān)注的是，2021年前三季度寧德時代凈利潤為77.51億元，同比增長130.90%，以此測算，其第四季度凈利潤預(yù)計將達(dá)62.49億元―87.49億元，這一數(shù)字甚至幾乎相當(dāng)于上汽集團(tuán)全年利潤，展現(xiàn)了寧德時代極強(qiáng)的吸金能力。

　　就裝機(jī)量而言，寧德時代在行業(yè)內(nèi)也處于絕對的龍頭地位，NE Research發(fā)布的2021年全球動力電池裝機(jī)量排行榜顯示，2021年寧德時代再次位列全球動力電池企業(yè)裝機(jī)量的首位，全球裝機(jī)量達(dá)到96.7GWh，同比增長167.13%，市場占有率為32.6%，市占率領(lǐng)先裝機(jī)量排名第二的LG新能源超過12個百分點。

　　此外，寧德在2022年以來，已鎖定多個長單，包括拿下特斯拉4年訂單、與長城汽車簽署10年長期戰(zhàn)略合作協(xié)議、獲奔馳商用車7年訂單、以及供貨大眾、現(xiàn)代、勞斯萊斯等，為該公司長久發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　那么自身幾無利空消息的寧德時代為何還會“跌跌不休”呢？

　　主要客戶環(huán)比交付降低電池賽道愈發(fā)擁擠

　　既然自身幾無利空消息，那么會否是環(huán)境的變化讓寧德時代的擁躉者開始“冷靜”了呢？

　　從1月造車新勢力所展現(xiàn)出的交付數(shù)據(jù)看，同比增長依舊驚人，但環(huán)比下降或許也在說明它門的交付量趨于穩(wěn)定。萬聯(lián)證券研究報告顯示，2022年1月小鵬汽車交付12922臺，同比增長115%，環(huán)比降低19.2%；理想汽車交付12268臺，同比增加128.1%，環(huán)比降低12.9%；哪吒汽車交付11009臺，同比增長402%，環(huán)比增長8.7%；蔚來交付9652輛，同比33.6%，環(huán)比降低8.0%。數(shù)據(jù)可見，大部分造車新勢力的交付量正在環(huán)比下滑，而它們正是寧德時代的主要客戶群體之一。

　　與此同時，動力電池賽道愈發(fā)擁擠也是不爭的事實，作為動力電池龍頭企業(yè)的寧德時代，在市場、技術(shù)等層面正遭遇“追趕者”施加壓力。此前，LG新能源成功IPO，募資達(dá)到110億美元，擁有更多的資金用于研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)；早前LG新能源還宣布將和通用汽車合作，建立四座電池工廠，進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能。

　　并且，整車廠也意識到了動力電池的重要性，從比亞迪動力電池業(yè)務(wù)，到長城汽車培植的蜂巢能源等，越來越多的整車廠紛紛開始培植或綁定屬于自己的動力電池生產(chǎn)廠商。而國內(nèi)如比亞迪、中創(chuàng)新航（中航鋰電）、國軒高科、蜂巢能源等擁有動力電池業(yè)務(wù)或純粹的動力電池企業(yè)裝機(jī)量也正在以恐怖的速度增長。

　　此外，從技術(shù)路徑看，寧德時代以液態(tài)鋰電池為主，相較于傳統(tǒng)的液電池，固態(tài)和半固態(tài)電池能夠提供更好的能量密度，對電動汽車產(chǎn)品續(xù)航帶來幫助，而這些新電池技術(shù)距離上車并不遙遠(yuǎn)，蔚來汽車方面表示將在2022年開始搭載半固態(tài)電池，供應(yīng)商為衛(wèi)藍(lán)新能源科技有限公司，孚能科技亦在投資者互動中表示公司第一代半固態(tài)電池獲得整車廠客戶良好反饋。至于寧德時代的新作――鈉離子電池，目前還并未形成競爭力。

　　當(dāng)然，也或許是我們多想了，2022年以來，包括特斯拉、Rivian、蔚來等新能源汽車股均處于下行通道，年凈利潤同比增長超過600%的新能源汽車龍頭車企特斯拉在2022年股價已累計下跌超20%。寧德時代是否僅僅是被大環(huán)境“屠龍”也未可知。

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