原標題：天鼎證券：中歐攜手葛蘭自購5200，醫藥板塊的底部到了嗎? 來源：漲樂財富通

　　有個新聞很有意思，葛蘭和中歐基金擬共同出資5200萬，中歐5000，葛蘭200，在接下來一個月內自購自家中歐醫療健康和中歐醫療創新，并持有3年以上。咱們要知道，中歐基金上半年的利潤合計也不過5個億罷了，現在掏出5000萬支持葛蘭，還是夠意思的。

　　這個事件的背景就是醫藥、醫療基金的近期大幅下跌引起了惡性循環，長春高新的連續跌停，富祥藥業的短期腰斬。再加上近期的市場殺估值、高低切換，醫藥、醫療基金陷入了持續的下跌。

　　這無疑是一個利好，金額多與少不重要關鍵是態度。這里市場爭議最大的恐怕就是公募醫藥基金一姐的葛蘭了，僅僅拿出了200萬去自購管理的基金，這讓很多投資人覺得有點杯水車薪，并且感到誠意不足，從我的理解是，這200萬最起碼表明了態度，但是從金額上來說確實是有點少了，為什么只買200萬呢?我感覺這說明基金經理自身對醫藥行業的未來還是感到撲朔迷離，是否存在不看好行業的現象呢，如今的醫藥采集已經無處不在了，可以說過去累計的高估值多少有點天花板效應了，醫藥類上市公司還想如以前那樣賺錢恐怕是不可能了，更重要的是看病就醫對民生的影響很大，未來更多的是不是歸納到公共服務的屬性中去呢，如果真是這樣醫藥行業的暴利時代就真結束了，在這些遐想的聯系下，當然不愿意多花錢去多申購了，這就是行業主題基金與混合型基金最大的差異了，后者選擇的空間比較廣，而前者的范圍就很單一了，假如行業整體遇到了黑天鵝，那么你再優秀也無濟于事，所以我很能理解一姐為何只買了200萬，顯然是信心不夠足的表現。

　　醫療、醫藥的下跌主要是以下方面：一是國家政策的影響，帶量集采，現在正在做第七批帶量集采，而且覆蓋的范圍涵蓋西藥、中藥、醫療器械，帶量采購帶來的明顯改變就是價格的下降，多數藥品降價幅度高達50%，這就相當于減損了部分企業利潤。二是市場殺估值的影響，2020年醫藥企業給到CRO公司的估值特別高，例如泰格醫藥、康龍化成等，現在看來，他們的利潤增速很難匹配超過100倍的pe，因此調整還在進行中。

　　話說回來，除了中歐醫療健康這種規模過大的極端案例之外，對于大多基金而言，如果基金經理、高管、基金公司自有資金三樣都一起自購的，基金業績普遍會更好些，這點絕對是沒毛病的。

　　畢竟同事押寶，自己押寶，公司也押寶，說明身邊的人都信任你，認為你有兩把刷子，自己也自信。

　　如果真的業績太差了，那在公司也沒法混下去，虧身邊人的錢怪尷尬的，因此有自購的話，基金經理對待基金的態度都會不一樣。同時也說明了過去一段時間基金的贖回潮確實很厲害，否則的話就不會有基金公司出手當表率作用了。

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