原標題：22家！因財務問題IPO被否案例 來源：董秘圈

　　近年來，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期。經濟轉型升級需要以直接融資為主的資本市場發揮更大作用。十九大報告指出，我國要增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重。相較于創新能力較強的發達國家，我國直接融資占比仍然很低，我國除了傳統產業比重較高而導致間接融資占比較高之外，國內證券市場制度建設的不完善和金融創新不足也導致了直接融資中股權融資的比例過低。

　　《證券法》的修訂宣告全面注冊制時代的來臨，鼓勵中長期資金入市、放開外資證券經營機構持股限制、放松上市公司并購重組和再融資、上市股指期權及重塑證券行業文化等一些列改革舉措，正在重構生態環境。總體而言，未來十年（2020-2030），將是資本市場深化改革開放大發展的黃金十年。

　　資本市場在金融運行中，具有牽一發動全身的樞紐作用，是國家核心競爭力的重要組成部分。中國需要建設高質量的資本市場和證券行業，服務國家的戰略、助力實體經濟轉型升級，證監會提出要強化市場功能，發揮堅持股票首發常態化，不斷滿足實體經濟融資需求，持續生化并購重組市場化改革，豐富支付和融資工具。

　　目前企業IPO最重要最核心的當屬財務問題，特別是與財務、法律、業務、稅務交叉的綜合性問題，因此企業IPO須做好財務方面的頂層規劃。過往被否IPO案例中也存在諸多由于財務問題而被否的案例。部分案例匯編分析如下：

案例1、恒安嘉新（北京）科技股份公司（首單科創板被證監會否決）

　　2018年12月28日、12月29日簽訂、當年簽署驗收報告的4個重大合同，金額15，859.76萬元，2018年底均未回款、且未開具發票，公司將上述4個合同收入確認在2018年。2019年，發行人以謹慎性為由，將上述4個合同收入確認時點進行調整，相應調減2018年主營收入13,682.84萬元，調減凈利潤7,827.17萬元，扣非后歸母凈利潤由調整前的8,732.99萬元變為調整后的905.82萬元，調減金額占扣非前歸母凈利潤的89.63%。發行人將該會計差錯更正認定為特殊會計處理事項的理由不充分，不符合企業會計準則的要求，發行人存在會計基礎工作薄弱和內控缺失的情形。

　　2016年，發行人實際控制人將567.20萬股股權分別以象征性1元的價格轉讓給了劉長永等16名員工。在提交上海證券交易所科創板上市審核中心的申報材料、首輪問詢回復、二輪問詢回復中發行人都認定上述股權轉讓系解除股權代持，因此不涉及股份支付；三輪回復中，發行人、保薦機構、申報會計師認為時間久遠，能夠支持股份代持的證據不夠充分，基于謹慎性考慮，會計處理上調整為在授予日一次性確認股份支付5,970.52萬元。發行人未按招股說明書的要求對上述前期會計差錯更正事項進行披露。

　　案例2、北京國科環宇科技股份有限公司（首單科創板被上交所否決）

　　發行人2019年3月在北京產權交易所掛牌融資時披露的經審計2018年母公司財務報告中凈利潤為2,786.44萬元，2019年4月申報科創板的母公司財務報告中凈利潤為1,790.53萬元，兩者相差995.91萬元。前述凈利潤差異的主要原因是，發行人將2018年12月收到的以前年度退回企業所得稅、待彌補虧損確認遞延所得稅資產，從一次性計入2018年損益調整為匹配計入申報期內相應的會計期間，其中調增2018年所得稅費用357.51萬元、遞延所得稅費用681.36萬元，合計影響2018年凈利潤-1,038.87萬元。

　　發行人應收賬款賬齡劃分和成本費用劃分不夠準確，導致兩次申報的財務報表成本費用多個科目存在差異。兩次申報時間上僅相差一個月，且由同一家審計機構出具審計報告。

　　發行人的業務開展對關聯方單位A、單位D存在較大依賴，其中近三個會計年度與單位A的關聯銷售金額分別為4,216.68萬元、3,248.98萬元、6,051.04萬元，占銷售收入的比例分別為66.82%、25.73%、32.35%。發行人未能充分說明上述關聯交易定價的公允性。

　　案例3、浙江天達環保股份有限公司【IPO被否】

　　主要原材料固體廢棄物的供應主要來自于實際控制人浙江省能源集團有限公司控制或能夠施加重大影響的關聯企業。2012年度、2013年度、2014年度和2015年1至6月，你公司從14家關聯方電廠取得粉煤灰的數量占各期取得的全部粉煤灰的比重分別為76%、75%、76%和60.28%。你公司報告期內各期從關聯方電廠取得粉煤灰均執行統一不變的價格,并且與2014年和2015年1至6月從非關聯方電廠取得粉煤灰等固體廢棄物的價格差異較大。

　　案例4、株洲飛鹿高新材料技術股份有限公司【首次IPO被否，二次過會】

　　2012－2014年度，你公司與南車長江公司株洲分公司發生的涂料涂裝一體化業務產生的毛利潤占報告期營業利潤的比例分別為64.55%、44.71%、38.29%。你公司是南車長江公司株洲分公司該等業務的唯一承做方，毛利率高于同期對非關聯方的一體化業務毛利率。

　　隆基股份第一次被否，就是因為跟無錫尚德的服務費關聯交易過大被否，第二次上會就乖了，擺脫了與無錫尚德的關聯關系才有機會上市。

　　案例5、江西3L醫用制品集團股份有限公司【2019年第三次IPO仍被否】

　　由于報告期內發行人的內部控制存在缺陷，你公司未能有效控制銷售人員私刻客戶印章的事項及費用報銷中的假發票事項。另外發現你公司在實際發生的費用報銷中存在部分虛假發票，該等發票合計總金額604.82萬元，你公司針對該等虛假發票補繳稅款及滯納金合計105.90萬元。

　　案例6、中公高科養護科技股份有限公司【IPO被否】

　　公司對勞務收入確認方法采用完工百分比法，但與之相應的內控制度不完善。

　　案例7、鑫廣綠環再生資源股份有限公司【IPO被否】

　　報告期內分別拆解電子廢物103.55萬臺、104.91萬臺和221.68萬臺，拆解后產品分別實現銷售收入3,849.25萬元、3,467.48萬元和10,529.20萬元，2014年電子廢物拆解后產品實現銷售收入的增長遠大于拆解數量的增長。

　　案例8、浙江迪貝電氣股份有限公司【IPO被否】

　　公司存在虛構與其他企業材料采購的大額資金往來，以獲取銀行貸款資金的違規情形。

　　案例9、嘉興佳利電子股份有限公司【IPO被否】

　　2009年至2011年，公司與控股股東持續存在機器設備、存貨轉讓等關聯交易，存在大額資金拆借、相互代付電費、共用商標等行為。

　　案例10、青海小西牛生物乳業股份有限公司【IPO被否】

　　銷售費用分別為942.19萬元、779.62萬元和1,452.78萬元，銷售費用與主營業務收入的比例分別為11.83%、5.3%和7.53%，該比例遠低于同行業可比公司水平。

　　案例11、北京東方廣視科技股份有限公司【IPO被否】

　　2009年10月，公司將原全資子公司東莞市維視電子科技有限公司股權轉讓給深圳市威久工貿發展有限公司，轉讓后，東莞市維視電子科技有限公司繼續為你公司提供機頂盒的外協加工，并代購部分輔料。2009年至2011年，公司與其交易金額分別為900.48萬元、1,734.43萬元、1,872.87萬元，占公司當期外協金額的比例分別為89.14%、79.81%、35.09%。報告期內公司轉讓子公司東莞市維視電子科技有限公司股權前后與其交易金額較大。

　　案例12、上海豐科生物科技股份有限公司【IPO被否】

　　報告期內，公司以自然人銀行賬號代收銷貨款，占銷售收入比例較高，2008年至2010年各期分別為56.11%、67.75%和46.39%，且該情形持續至2010年12月。公司會計基礎工作不規范，內部控制存在缺陷，

　　案例13、福建諾奇股份有限公司【后去香港上市，涉嫌財務造假，老板跑路】

　　公司2004年創立諾奇服裝品牌且產品銷售主要集中在福建省，報告期內你公司品牌推廣費和研發費用低于同行業上市公司。你公司銷售模式由直營銷售為主轉變為加盟銷售為主，銷售模式轉變期間較短且新開加盟店盈利情況低于原有加盟店

　　案例14、北京合縱科技科技股份有限公司【首次IPO被否，二次過會】

　　公司因2008年度及2010年1－6月原始財務報表存在不符合收入確認原則和關聯交易統計不完整導致合并報表內部交易抵銷不徹底的情況，對申報財務報表進行了重大會計差錯更正，使申報財務報表與原始財務報表產生重大差異。其中最近一個會計年度中，2010年1－6月因跨期收入調整主營業務收入290,918.20元，調整應收賬款16,707,788.74元，因未實現內部銷售利潤抵消錯誤調整銷售利潤-1,352,975.90元。上述事項說明公司會計核算基礎工作不規范，內部控制制度存在缺陷。

　　案例15、寧波樂歌視訊股份有限公司【IPO被否】

　　公司2010年營業收入較2009年增長66.96%，增長幅度遠高于同行業規模相近公司水平；2008年至2011年1-6月的綜合毛利率分別為36.23%、39.65%、38.65%和38.30%，高于同行業上市公司水平。你公司在招股說明書中未作出充分解釋。

　　案例16、維格娜絲時裝股份有限公司【首次IPO被否，二次過會】

　　公司2010年末存貨大幅增長，由2009年末的3,816萬元增至2010年末的10,097萬元，存貨主要為庫存商品，2010年存貨周轉率僅為1.36，公司未計提存貨跌價準備。

　　案例17、深圳市神舟電腦股份有限公司

　　公司2009年、2010年凈利潤合計為48,572萬元，而同期經營活動凈現金流合計僅為24萬元，公司凈利潤與經營活動凈現金流存在明顯差異；同時，你公司報告期的存貨周轉率逐年下降，毛利率逐年上升。你公司2010年放寬了銷售信用政策，當年你公司主營業務收入比2009年度增長32,445萬元，增長率為7.57%

　　案例18、上海聯明機械股份有限公司【首次IPO被否，二次過會】

　　申請人2008年、2009年、2010年的廢料處置收益分別為265.98萬元，1,142.91萬元和2,263.84萬元，占凈利潤的比重為19%、35%和45%，與投入車用板材數量變化存在較大不一致。申請人在2008年12月以前對于廢料管理不規范，廢料收入按實際收款金額入賬，無法確定2008年度產生廢料的具體數量。根據上述情況，無法確定申請人2008年度財務報告的可靠性。

　　案例19、安徽富煌鋼結構股份有限公司【首次IPO被否，二次過會】

　　按照財政部、國家安全生產監督管理總局《高危行業企業安全生產費用財務管理暫行辦法》規定，建筑施工企業安全生產費用以建筑安裝工程造價為計提依據，計提比例為2%。你公司主要從事鋼結構的設計、制造與安裝。根據招股說明書的披露，你公司的業務屬于需按上述規定提取安全生產費用的范圍。公司未按上述規定提取安全生產費用，未能公允地反映你公司報告期內的財務狀況。

　　案例20、渤海輪渡股份有限公司【首次IPO被否，二次過會】

　　公司招股說明書披露，報告期內存在將港口方收取的車代理費的50%直接在售票款中扣除而少計營業收入導致少繳營業稅及其附加、將燃油價格補貼作為免稅收入少繳納企業所得稅、關聯方遼漁港務公司不足額結算代收票款收入而將資金交由控股股東遼漁集團使用等情況。

　　案例21、上海冠華不銹鋼制品股份有限公司【IPO被否】

　　申請人上海冠華不銹鋼制品股份有限公司2000年成立時，公司生產所需的主要機器設備和房屋場地通過租賃取得。租賃期限自2000年7月1日起至2012年6月30日止，租賃費為每年220萬元。公司于2008年9、10月間向上海農村商業銀行崇明支行購買上述租賃資產，收購總價款為1767.5萬元。公司2000年租賃新村信用社上述機器設備，租賃期限為12年，租賃期限已經達到或超過上述機器設備使用壽命。根據《企業會計準則第21號－租賃》規定，即使資產的所有權限不轉移，但租賃期占租賃資產使用壽命的大部分，應當被認定為融資租賃。公司對上述資產適用的會計政策不符合《企業會計準則第21號－租賃》規定。

　　案例22、湖北永祥糧食機械股份有限公司【IPO被否】

　　對需要交付并投入運營的"成套設備"，在該成套設備中的各批次單機設備單獨簽字確認驗收后，即確認該單機的營業收入。上述事項說明你公司內部控制（會計控制）制度存在缺陷。（投行X）

　　文丨來源：ipo上市實務

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP