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本報記者 吳曉璐
近日，券商投行頻頻收到監(jiān)管罰單。11月25日，證監(jiān)會通報了對8家證券公司投行業(yè)務內部控制及廉潔從業(yè)專項檢查情況，當日還發(fā)布了針對華金證券等相關人員的7張投行罰單。記者據證監(jiān)會網站不完全梳理，今年以來（截至11月27日），僅證監(jiān)會（不含地方證監(jiān)局）開出的投行罰單就達40張，其中11月份以來就有17張。
“監(jiān)管部門對投行業(yè)務檢查處罰力度更大、內容更細。”談及今年的投行罰單，南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，這體現了我國監(jiān)管部門持續(xù)秉承“嚴監(jiān)管”和“零容忍”的理念。
記者梳理了上述40張投行業(yè)務罰單后發(fā)現，今年證監(jiān)會對投行業(yè)務查處問題更細。一般的內控問題和廉潔從業(yè)風險防控機制不完善仍是處罰的主要原因，此外，保薦項目上市當年業(yè)績變臉，投行從業(yè)人員“擅自刪減、修改已通過公司內核程序的申報文件內容”，薪酬機制存在問題，投行業(yè)務未嚴格落實回避要求等亦被處罰。
薪酬問題方面，如證監(jiān)會對華金證券的處罰事由中提及“未嚴格落實收入遞延支付機制”，對安徽某券商的處罰文件中提及“投行條線部分專職合規(guī)人員薪酬未達標”。
此外，多家券商和投行人士因“存在對外報送的文件大幅修改后未重新履行內核程序的情況”而被處罰。如野風藥業(yè)保薦代表人擅自修改通過公司審批的申報文件，未按公司要求重新履行審批程序，被證監(jiān)會認定為不適當人選，6個月內不得擔任證券公司證券發(fā)行上市保薦業(yè)務相關職務或者實際履行上述職務。
“從處罰原因看，監(jiān)管部門事中檢查更加深入，相較于之前，處罰執(zhí)行更加嚴格。”某投行人士對《證券日報》記者表示，當然，其核心目標是壓實中介機構責任，督促其做好“看門人”，從源頭提高上市公司質量。
從處罰措施看，投行罰單大多為采取責令改正、監(jiān)管談話或出具警示函等行政監(jiān)管措施，但是有6張罰單涉及“禁業(yè)”，涉及暫停券商投行業(yè)務，暫不受理保薦代表人出具行政許可有關文件，或保薦代表人被暫時認定為不適當人選、不得擔任券商投行業(yè)務相關職務，“禁業(yè)”時間普遍在3個月或6個月。
“警示函或監(jiān)管談話是告誡性的。暫停業(yè)務或行業(yè)禁入是懲罰性的。暫停業(yè)務會給公司的營收和聲譽帶來顯著影響，行業(yè)禁入會對專業(yè)人士的職業(yè)生涯帶來嚴重打擊。”田利輝表示。
實際上，監(jiān)管部門加強對券商和投行的處罰力度，目的在于督促其歸位盡責，把好入口關，從源頭提高上市公司質量。
近日，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇上表示，恪守“看門人”責任是國際上對保薦中介機構的基本要求，把真實的公司選出來是底線，把優(yōu)秀的公司選出來是水平。但國內有的機構變化不大，還是過于關注“可批性”，對“可投性”重視不夠，甚至還有的“帶病闖關”。
上述投行人士表示，在國內IPO業(yè)務只要審批過了，發(fā)行環(huán)節(jié)基本不存在問題，導致國內投行比較重視“可批性”。所以，提升國內投行對“可投性”的重視，需要監(jiān)管部門通盤考慮，完善發(fā)行制度在內的全鏈條機制，從根本上改變投行的利益驅動機制。
“未來，隨著注冊制改革的有序推進，大中小型券商需要有各自的核心競爭力，而非目前集中于同質化的通道業(yè)務。”談及未來投行發(fā)展趨勢，上述投行人士認為，國內投行業(yè)務會逐步向頭部券商集中，中小券商則需要另辟蹊徑，給客戶提供更多具有特色的服務，發(fā)展精品投行。
責任編輯：何松琳
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