《投資者報(bào)》特約撰稿人 莊會(huì)  記者 薛玉敏

　　身處股市名利場(chǎng)，受到推崇的研究員們可謂“各花入各眼”。然而，過(guò)去的一年，誰(shuí)是值得投資者信任的研究員？哪家券商的報(bào)告判斷最準(zhǔn)？

　　為此，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)部花費(fèi)數(shù)月的時(shí)間，收集了自2008年7月1日至2009年6月30日期間(預(yù)留給出買(mǎi)賣(mài)建議后6個(gè)月評(píng)測(cè)期)，42家券商1042位研究員公開(kāi)發(fā)表的21300份上市公司研究報(bào)告，提取其評(píng)級(jí)意見(jiàn)，僅以準(zhǔn)確度作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，最終得出“2009年券商研究員準(zhǔn)確度排行榜”。

　　結(jié)果顯示，僅有47%的研究員能給出相對(duì)準(zhǔn)確的評(píng)級(jí)。中投、廣發(fā)證券成為黑馬，準(zhǔn)確度最高；申萬(wàn)、海通、銀河、國(guó)泰君安等大券商缺席十佳券商排行；中金、國(guó)信的準(zhǔn)確度甚至墊底。

　　僅47%研究員相對(duì)準(zhǔn)確

　　根據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，在21300份報(bào)告中，有12356份因判斷不準(zhǔn)被扣分，占比達(dá)58%；有552名研究員因判斷錯(cuò)多對(duì)少而成績(jī)?yōu)樨?fù)數(shù)，占比達(dá)53%，而剩下47%相對(duì)準(zhǔn)確的研究員，成績(jī)分化也十分明顯。

　　在排行榜前十位中，中投證券占的名額最多，有4位研究員，分別是肖漢平、王海軍、李少明、陳光明，占據(jù)排行榜的第1、2、3、10位；招商證券進(jìn)入前十名的人數(shù)次之，分別是盧平和汪劉勝，排名第4、5位；第6名到第9名分別是國(guó)泰君安孫建平、國(guó)信證券方焱、上海證券楊勝、西南證券肖劍。

　　可以看到，前十位的研究員中，并未有申萬(wàn)、銀河、海通等大型券商的身影。事實(shí)上，從研究所整體研究實(shí)力上來(lái)算的話(huà)，這些大券商也未進(jìn)入前十名。

　　排在前十位的券商依次是中投證券、廣發(fā)證券、長(zhǎng)江證券、華泰聯(lián)合、西南證券、招商證券、平安證券、中信證券、渤海證券、第一創(chuàng)業(yè)。國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力排名前十位的券商，僅有中信證券、招商證券兩家進(jìn)入榜單，其他券商都處于中等規(guī)模。

　　名券商也有“弱”研究員

　　“不比不知道，一比嚇一跳”。2009年準(zhǔn)確度排名倒數(shù)的10位研究員，有6位系出“名門(mén)”。 按這些研究員的建議操作，或大虧，或錯(cuò)失2009年的牛市行情。

　　排名倒數(shù)第一的鄧紅梅，來(lái)自近幾年風(fēng)頭正盛的安信證券。該研究員于2008年10月28日推薦買(mǎi)入的大秦鐵路，半年內(nèi)相對(duì)大盤(pán)下跌62.92%。其建議增持的白云機(jī)場(chǎng)、山東高速等個(gè)股，相對(duì)同期大盤(pán)，分別出現(xiàn)42%和53%的跌幅。

　　排名倒數(shù)第二的是國(guó)泰君安的交通運(yùn)輸行業(yè)研究員吳莉，其出具的26份公司評(píng)級(jí)竟然沒(méi)有一次預(yù)測(cè)對(duì)。以所出具報(bào)告半年內(nèi)股價(jià)漲幅與同期大盤(pán)走勢(shì)相比較，相對(duì)跌幅平均為24.69%。

　　國(guó)泰君安另一位研究員孫利萍也不幸登上倒數(shù)前十名的榜單。其他三位來(lái)自中信證券、國(guó)信證券和海通證券。

　　對(duì)于這種結(jié)果，業(yè)內(nèi)人士并不感到奇怪。“券商的研究報(bào)告的服務(wù)對(duì)象主要是基金公司、保險(xiǎn)公司這樣的大機(jī)構(gòu)，研究員在寫(xiě)報(bào)告時(shí)有些會(huì)事先與這些機(jī)構(gòu)溝通，等到報(bào)告真正出來(lái)時(shí)，股價(jià)往往已經(jīng)漲了一大段，所以經(jīng)常有薦多報(bào)告出現(xiàn)在高點(diǎn)的情況。”一位不愿意透露姓名的研究員對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)。

　　中金公司竟成最差券商

　　本次券商公司研發(fā)能力排名，以其旗下研究員成績(jī)的總和作為排名依據(jù)。中金公司雖然只有361份公司研究報(bào)告納入統(tǒng)計(jì)范圍，但這足以顛覆其在人們心目中的形象。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，中金公司的361份研報(bào)中，有231份因預(yù)測(cè)與實(shí)際走勢(shì)不符而被扣分。在證券承銷(xiāo)領(lǐng)域堪稱(chēng)業(yè)內(nèi)老大的中金，上市公司研發(fā)能力竟然排名最末，成為研究報(bào)告最不靠譜的券商，極具反諷意味。    

　　除中金公司外，還有13家券商機(jī)構(gòu)總評(píng)分為負(fù)，它們分別是國(guó)信證券、國(guó)聯(lián)證券、中銀國(guó)際、高華證券、民族證券、光大證券、上海證券、金元證券、方正證券、南京證券、興業(yè)證券、群益證券、長(zhǎng)城證券。

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