《投資者報》記者  薛玉敏

　　盡管各大券商研究所都有高學歷人才，其中亦不乏眾多博士身影，但唯獨廣發證券在這一點上大作文章，打出“博士軍團”旗號。

　　廣發證券研發中心負責人李風華在接受《投資者報》記者采訪時也強調，穩定的研究團隊和多年積累所形成的人才優勢是廣發研究所的特色，“這或許是我們能獲得《投資者報》2009年研究所行業研判準確度第二名的重要原因。”

　　不過，他也承認沒有數據證明廣發研究所的博士比例要比其他券商高，“博士軍團”是早期業內對廣發證券的稱謂。“打造一支戰斗力強、在業內有影響力的博士軍團，這也是研究所的發展目標。”

　　研究員實力均衡

　　與第一名中投證券研究員分化明顯的研判成績相比，廣發證券各行業研究員的實力發展相對均衡。

　　《投資者報》2009年研究員研判準確度排名顯示，廣發證券納入統計范圍的26位研究員多集中在排行榜14名-45名、169名-183名的位置(共有1042名研究員)。而中投證券盡管有4位研究員登上前十的榜單，但在后21名中，也占了2個名額。

　　地產行業研究員花長勁、機械行業研究員劉智、信息技術行業研究員李太勇、醫藥生物行業研究員葛崢、通信行業研究員惠毓倫是廣發證券中去年研判準確度最高的5位研究員。廣發證券內部認為運輸設備制造業研究員黎韋清(成績第137位)去年的準確度也很高。

　　“2008年底，全球經濟愁云密布，對周期性較強的汽車及零部件行業，市場預期普遍不樂觀。但我們在去年3月份率先意識到在汽車輪胎板塊的投資價值和機會。”李風華說，在前往風神股份調研后，黎韋清就給予公司“買入”評級，并積極向客戶推薦，之后板塊和公司的走勢驗證了他的判斷。

　　及時提示風險也是研究員必備的能力。“到了2009年10月份，投資者情緒重新樂觀，周期性行業成為市場追捧的焦點，輪胎板塊趨向于瘋狂，我們又及時地提示了輪胎股所存在的風險，其結論再一次得到市場驗證。”李風華說。

　　相對上述幾個優勢行業，去年石化和金融保險行業的研究員給廣發證券拖了后腿。在李風華看來，這些周期性行業與宏觀經濟狀況相關性很高，而宏觀經濟的不確定決定了周期性行業研究員做出準確預測的難度較大。

　　研究所三大優勢

　　李風華認為，廣發證券研發中心有三大優勢。

　　一是人才優勢。目前研發中心有約60名研究員，有碩士以上學歷的人數比例達到96%，擁有博士學歷的人數比例達到18%。“這是廣發敢打出“博士軍團”名號的重要緣由。”李風華說，“我們還會不斷充實研究隊伍，今年的目標是人員規模同比2009年增長50%。年初我們引進了近10名在業內有一定影響力的資深研究員。”

　　二是依托公司中小企業保薦業務見長的優勢，和眾多非上市企業、上市公司建立合作關系，加強對中小市值股票的研究，這為研究所深入了解與挖掘企業價值提供了良好條件。

　　三是地處中國經濟最具活力之一的珠三角區域，依托地方政府的政策支持，廣發證券有機會參與地方政府組織的研究課題，能較好把握珠三角區域的宏觀經濟與產業發展，深入研究區域內的上市公司及其它有發展潛力的企業。

　　模式轉向賣方服務

　　近幾年來，為了搶占更多的經紀份額，國內的各大券商研究所都在積極進行業務轉型。從2008年起，廣發證券研發中心也轉型為以賣方服務為導向的業務模式，而在此之前，研發中心主要針對公司內部的經紀、投行、自營部門提供服務。

　　在李風華看來，要做好賣方研究沒有捷徑，只有踏踏實實地做研究。廣發最低的工作量是每年發布40篇報告，要求對重點公司的中報、年報、重大事項提供及時點評，并第一時間發送給機構客戶。各個行業每季度都要及時推出策略報告。每個研究員都要勤于調研和路演，不少研究員一年內對基金等機構客戶的路演達到100多次。

　　廣發證券內部的動態考核指標也向賣方靠近。指標主要包括派點(基金投研部門和基金經理的打分)、分倉貢獻、外部排名等，都以機構客戶的評價為主。

　　“我們的中期目標是研究團隊整體實力進入國內券商前五名之列”李風華說。

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