來源 V觀財報　　

　　文 董湘依

　　29日，三只上市新股有兩只遭遇破發(fā)，其中年內(nèi)最貴新股萬潤新能開盤跌超16%，近岸蛋白低開近23%，唯特偶小幅高開近5%。

　　萬潤新能29日開盤價。Wind截圖

　　萬潤新能無疑是最受市場關(guān)注的一只科創(chuàng)板新股。

　　對于其“破發(fā)”表現(xiàn)，“V觀財報”多次致電萬潤新能董秘辦，卻遲遲無人接聽。

　　接受“V觀財報”采訪的專家紛紛指出，萬潤新能的發(fā)行價過高，鋰電雖然處于熱門賽道領(lǐng)域，但賽道股正處于殺估值階段，在市場賺錢效應(yīng)低迷的背景下，高價新股容易被用腳投票。此外，新股有漲有跌才是正常現(xiàn)象，上市公司IPO定價也要思考合理性。

　　年內(nèi)最貴新股

　　主營磷酸鐵鋰

　　招股書顯示，萬潤新能發(fā)行價高達299.88元/股，投資者中一簽需繳款約14.99萬元。發(fā)行價超過了義翹神州的292.92元，排在禾邁股份之后。

　　財經(jīng)評論員郭施亮接受“V觀財報”采訪時直言，“萬潤新能看上去估值不算貴，但發(fā)行價格太高。”

　　公開資料顯示，萬潤新能專業(yè)從事鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品主要包括磷酸鐵、磷酸鐵鋰與錳酸鋰等。其中，從收入構(gòu)成來看，磷酸鐵鋰是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源，報告期內(nèi)，占公司整體收入的比重超過90%，該等材料系制造新能源汽車動力電池、儲能電池等產(chǎn)品的核心材料。

　　招股書披露，報告期內(nèi)（2019年度-2021年度），公司前五大客戶銷售金額占當期營業(yè)收入的比例分別為88.87%、84.56%和92.21%，其中公司對寧德時代及比亞迪的銷售金額占當期營業(yè)收入的比例合計為70.09%、68.12%和80.63%，集中度較高。

　　業(yè)績方面，2021年萬潤新能的營業(yè)收入3.53億元，同比增幅890.36%，2022年上半年為4.94億元，同比增幅251.9%。

　　此外，萬潤新能此次的募資額為12.62億元，其中8億投入“宏邁高科高性能鋰離子電池材料項目”，6208.83萬元投入“湖北萬潤新能源鋰電池正極材料研發(fā)中心”，剩下4個億補充流動資金。

　　網(wǎng)上超20%棄購

　　專家：市場投資人或?qū)Χ▋r不滿

　　值得注意的是，根據(jù)萬潤新能此前披露的發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者棄購占比超20%。

　　數(shù)據(jù)顯示，萬潤新能的網(wǎng)上申購率為0.04198703%。網(wǎng)上投資者繳款認購的股份數(shù)量為588.6635萬股，網(wǎng)上投資者繳款認購的金額17.65億元。不過依然有投資者選擇了放棄，網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量153.09萬股，網(wǎng)上投資者放棄認購金額系4.59億元。這部分將由保薦機構(gòu)（主承銷商）包銷，萬潤新能的保薦機構(gòu)（主承銷商）是東海證券。萬潤新能的網(wǎng)上棄購率為20.64%。

　　浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林對“V觀財報”表示，棄購20%可能是市場投資人對上市公司定價不滿意，或者其他因素，比如對公司的盈利能力存在質(zhì)疑等等。

　　“個人認為最主要原因可能是定價過高，”盤和林指出，“這里的定價是指每股定價過高，在市場流動性偏緊的情況下，249.99元/股的開盤價要凍結(jié)打新者一大筆資金，有個別投資人可能一時間拿不出這么多的錢。也有可能中簽率比較高，很多人意外中簽，并在中簽后反悔。”

　　為何“破發(fā)”？

　　某種程度上，棄購也影響到了萬潤新能的上市表現(xiàn)，上市首日就跌破發(fā)行價，截至發(fā)稿跌幅擴大至26.6%，股價報220元，較發(fā)行價跌近三成。

　　對于“破發(fā)”原因，郭施亮對“V觀財報”分析稱，萬潤新能從事鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，雖然處于熱門賽道領(lǐng)域，但這個賽道風口剛過，賽道股正處于殺估值階段，且之后賽道高成長預(yù)期存在變數(shù)，市場賺錢效應(yīng)低迷的背景下，高價新股自然容易被市場用腳投票。盤和林對“V觀財報”表示，最近資本市場行情不穩(wěn)定，流動性不夠充裕，且對于炒新股，資本市場也顯出了疲態(tài)，炒新風起有所收斂。未來投資人要習慣新股IPO之后價格波動的狀況，新股有漲有跌才是正常現(xiàn)象，上市公司IPO定價也要思考合理性。

　　萬潤新能上市之后的表現(xiàn)，仍有待觀察。

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責任編輯：王涵