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　　來源：上海證券報 

　　差異化調降股票類業務最低結算備付金（下稱“差異化調降備付金”）安排將于10月16日正式實施。實施后，備付金繳納比例將由原先的16%降至平均接近13%的預期目標，較9月份釋放資金近400億元。

　　據悉，差異化調降備付金是中國結算為提升結算參與人在貨銀對付改革中的獲得感，制定的一項改革配套措施。今年8月，中國結算發布《結算備付金管理辦法（2023年8月修訂版）》，明確自2023年10月起，差異化調降備付金工作正式實施，進一步調降股票類業務最低備付比例。

　　2019年以來，中國結算曾兩次調降股票類業務最低結算備付金繳納比例，分別于2019年12月將股票類業務最低備付金繳納比例由20%調降至18%，以及2022年4月將股票類業務最低備付金繳納比例由18%調降至16%。

　　本次差異化調降備付金安排是中國結算四年來第三次進行最低備付比例調降工作，且調降力度超過了此前兩次，為市場釋放了更大規模資金，將帶來更多金融“活水”。

　　業內人士表示，此次差異化備付金工作，除降低最低備付比例進一步降低市場資金成本、提高資金使用效率、提振投資者信心外，還引入了根據市場機構收付款時點設定差異化最低備付比例的相關安排，引導經營機構“早付款、晚取款”，進一步夯實了證券結算系統風險防范能力，為未來證券行業發展空間的拓寬提供了助力。

　　根據安排，中國結算根據各結算參與人的資金具體收付時點，對股票類業務最低結算備付金繳納比例進行差異化設定，對于付款時間較早及取款時間較晚的結算參與人收取更低的最低結算備付金。

　　東興證券表示，結算備付金繳納比例進一步調降，配合貨銀對付改革落地，在券商資金使用效率再獲提升空間的同時，結算備付金有望實現精細化管理，為后續制度改革措施打好實踐基礎。

　　財信研究院認為，對券商而言，繳納比例的下降相當于證券業的定向降準，有利于釋放部分備付金，減少全市場資金占用，提高資金使用效率，一定程度上能為市場注入流動性。本次調降釋放了積極信號，有利于提升交投活躍度，進而提振市場信心。

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責任編輯：楊紅卜