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9月14日，人民銀行發布消息稱，為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。
降準意味著給銀行業金融機構進一步釋放低成本長期資金，有利于降低商業銀行資金成本，提高銀行放貸的意愿，也有助于通過讓利，進一步推動降低社會融資成本，改善市場預期、提振實體有效融資需求。
此次降準之前，央行今年以來已降準一次，降息兩次，實體經濟融資成本下行明顯。專家指出，本次央行再度降準，可以不斷優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行負債端資金成本，進一步打開資產端貸款利率下行空間，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降，金融向實體讓利的能力有望進一步提升，穩投資穩就業力度加大。
對沖流動性擾動 央行及時降準
此次降準為全面降準，除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。
此次降準前瞻適度。此前已有不少市場分析認為中長期流動性出現短缺，采取降準等手段對沖近期流動性擾動因素是一種合適選擇，此次降準并非意料之外。
9月中旬流動性面臨地方債發行、稅期高峰、監管考核等因素影響明顯加大。地方債發行已在提速，繼8月發行1.2萬億元后，9月還將發行超過1萬億元，金融機構認購繳款抽離大量流動性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。9月還是季末月份，流動性指標等監管考核也會使金融機構流動性需求上升。受繳稅、發債繳款等多重因素影響，近一段時間銀行間存款類機構7天期質押式回購利率（DR007）總體在略高于公開市場操作利率的水平運行，且與隔夜利率利差收窄。
專家認為，央行在統籌權衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟需的時點，及時出招，呵護市場。此次降準，及時優化了商業銀行和金融市場的流動性結構，起到了維護貨幣市場利率基本穩定的作用。DR007將繼續圍繞公開市場操作利率平穩運行。
緩解短期流動性需求
支持通脹指標溫和回升
對于本次降準，央行有關負責人表示，人民銀行始終堅持精準有力實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，兼顧內外平衡，保持匯率基本穩定，穩固支持實體經濟持續恢復向好，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
根據市場人士預計，此次降準釋放了超過5000億元的中長期流動性，總量適度，既能緩解短期流動性需求，又可在未來一段時期，持續補充信貸增長、現金投放、第三方支付機構備付金補繳等中長期流動性需求，體現了央行精準適度為銀行補血，精心呵護市場流動性的積極信號。降準后銀行體系流動性總量仍保持基本穩定，沒有“大水漫灌”。
專家還指出，隨著市場信心恢復以及政策傳導效應進一步顯現，經濟循環暢通程度提升，近期通脹已出現積極變化，8月CPI同比由負轉正，PPI同比降幅也連續2個月收斂。此次降準持續增強了金融支持擴大內需的后勁，有利于進一步發揮好金融資源的先期帶動作用，支持通脹指標持續溫和回升。
持續鞏固經濟回升勢頭
此次降準之前，央行已于今年3月27日開展過全面降準，今年以來央行還開展過兩次降息，實體經濟融資成本下行明顯。央行數據顯示，1-8月企業貸款利率已降至有統計以來歷史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。
近期宏觀政策組合拳果斷連續出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發力，市場預期明顯好轉，但經濟回升彈性仍有待增強。
央行連出降息、優化房地產金融政策等大招后，年內兩度降準，將繼續接力體現政策支持效應，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。往后看，今年兩次降息、兩次降準的政策效果還將脈沖式持續釋放。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，經濟復蘇是下一步推動資本市場回暖的一個重要基礎。央行此次降準表明穩增長政策正在不斷發力，逐漸落地，有力提振市場信心，有利于推動股市企穩回升。
責編：王昭丞
校對：王朝全
責任編輯：凌辰
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