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　　作者：楊波

　　11月3日，加拿大工業(yè)部以“國家安全”為由，要求中礦資源（002738）、盛澤鋰業(yè)（盛新鋰能孫公司）、藏格礦業(yè)（維權(quán)）（000408）三家中資公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。

　　截止下午收盤，中礦資源下跌7.82%，盛新鋰能（002240）上漲0.66%，藏格礦業(yè)上漲1.08%。

　　浙商證券施毅表示，中國生產(chǎn)了全球約75%的鋰離子電池，但是在鋰資源環(huán)節(jié)中國占比不到20%。海外鋰公司大多在美國、澳大利亞和加拿大上市。這意味著鋰資源已經(jīng)成為中國電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈最容易被卡脖子的環(huán)節(jié)之一。

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　　緊急回應(yīng)

　　11月3日午間，中礦資源發(fā)布公告表示，公司于2021年12月17日披露了《關(guān)于入股加拿大動力金屬公司的公告》，公司全資子公司中礦（香港）稀有金屬資源有限公司以自有資金150萬加元認(rèn)購加拿大上市公司PowerMetalsCorp．（動力金屬公司）增發(fā)的750萬股股票，約占PWM本次增發(fā)完成后總股本的5.72%。

　　2022年11月3日，香港中礦稀有收到加拿大創(chuàng)新、科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展部的告知函，要求香港中礦稀有90天內(nèi)，①出售其持有的PWM股票；②終止香港中礦稀有與PWM簽署的《包銷協(xié)議》；③香港中礦稀有提名任命的董事辭職。

　　但是中礦資源在加拿大投資的Tanco已經(jīng)履行了加拿大國家安全審查程序，所以不會對Tanco產(chǎn)生影響。中礦資源相關(guān)人士在事發(fā)后緊急電話會議中也表示，目前看來，有全面限制中資企業(yè)的趨勢。

　　此外，盛新鋰能也對外表示，公司對于加拿大的投資僅限于一家投資公司，該公司間接持有位于阿根廷的鋰礦項目，目前這個礦正處于勘探階段，最壞的情況我們可以撤回投資，直接對項目投資。

　　據(jù)悉，2022年1月，盛新鋰業(yè)通過全資香港孫公司盛澤鋰業(yè)國際有限公司認(rèn)購智利鋰業(yè)（加拿大多倫多交易所上市公司，證券代碼：LITH）非公開發(fā)行的股份428.57萬股，認(rèn)購價格為0.7加元/股。投資完成后盛澤國際持有智利鋰業(yè)2.89%的股權(quán)。

　　此外，藏格礦業(yè)也表示，公司正積極與加拿大超鋰資源公司溝通針對該事項的下一步應(yīng)對與處理措施，這個項目公司本身投入就不大，折約人民幣2000萬，風(fēng)險可控。

　　藏格礦業(yè)中報顯示，該公司今年4月22日完成對加拿大超鋰資源公司414萬加元股權(quán)認(rèn)購款的支付，通過認(rèn)購這家公司定向增發(fā)股份，取得了阿根廷LagunaVerde鹽湖鋰項目的開發(fā)運(yùn)營權(quán)。不難看出，盛新鋰能與藏格礦業(yè)在加投資路徑相似。

　　也就是說，盛新鋰業(yè)和藏格礦業(yè)其實都是通過在加拿大投資獲取南美洲的鋰礦資源。根據(jù)盛新鋰業(yè)的說法，最極端的情況下，可以繞過加拿大直接對項目投資。

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　　利好還是利空？

　　從今天的市場表現(xiàn)來看，受本次事件影響最大的中礦資源股價下跌7.82%。

　　不過，根據(jù)天風(fēng)證券的測算，中礦資源收購動力金屬被叫停對于Tanco走量沒有任何影響，23/24年 2.5/6萬噸LCE自給礦出貨指引不會下調(diào)，因此股價跌停即是買點。此事對于鋰礦板塊是“大利多”。

　　天風(fēng)證券金屬新材料團(tuán)隊還透露，未來中資企業(yè)將不再能在加拿大/美國獲得任何鋰礦資源，或者收購任何在兩地鋰礦上市公司（只是上市公司也不行），對澳大利亞鋰礦企業(yè)最多收購10%股份。

　　不過縱觀過去三年鋰礦供給放量節(jié)奏，中國企業(yè)開礦效率明顯高于海外企業(yè)。由于礦業(yè)開發(fā)獨特的資本開支節(jié)奏，大部分企業(yè)需在鋰礦投產(chǎn)前投資數(shù)億美金的前期資本開支，而為了獲取前期數(shù)輪融資，大部分海外項目PPT中的產(chǎn)能均存在虛標(biāo)。一旦失去了中資企業(yè)對新能源追求的熱錢投資，和中國對鋰礦冶煉端壟斷性的技術(shù)支持（海外冶煉工廠，每一家的背后都是中國技術(shù)），全球24-25年的鋰礦供給難以保障。因此堅定看好鋰價持續(xù)性，此輪周期將不止于2023年。鋰礦板塊，存在重大機(jī)會。

　　另有市場分析人士認(rèn)為，加拿大此舉加劇了國內(nèi)鋰礦資源的估值重塑，鋰礦價格有望繼續(xù)沖高。

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　　無“鋰”寸步難行

　　施毅指出，在缺乏國內(nèi)自有的鋰資源的情況下，國內(nèi)企業(yè)無法控制鋰精礦等關(guān)鍵原材料價格，在上下游價格博弈中處于被動狀態(tài)，不利于穩(wěn)定原材料價格。而且當(dāng)前中聯(lián)金鋰合約價格突破60萬元/噸，主流網(wǎng)站報價突破57萬元/噸。出于新能源汽車供應(yīng)鏈安全和穩(wěn)定原材料價格的考慮，國內(nèi)鋰資源開發(fā)具有必要性、經(jīng)濟(jì)性和緊迫性。

　　從2020年開始，鋰電池材料的價格一路飆升。2021年三季度價格達(dá)到10萬元/噸，四季度突破20萬元/噸；進(jìn)入2022年鋰價加速上漲，一月突破30萬，二月突破40萬，三月突破50萬。鋰價上漲背后的根本邏輯，是新能源車需求由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)換為產(chǎn)品驅(qū)動，汽車產(chǎn)業(yè)換擋完成，新能源車滲透率加速，鋰需求迎來穩(wěn)定的高速增長期，但資源端供給難以放量，從源頭抑制了鋰鹽產(chǎn)能的發(fā)揮。

　　無“鋰”寸步難行。

　　為了應(yīng)對鋰資源短期，以寧德時代為首的動力電池廠正通過多種方式降低對鋰的需求。寧德時代對外表示，正全面推進(jìn)鈉離子、全固態(tài)、無稀有金屬電池等電池技術(shù)布局。

　　同時，寧德時代宣稱，已經(jīng)布局電池回收業(yè)務(wù)。耗資320億元投建的寧德時代邦普一體化新能源產(chǎn)業(yè)項目，通過“定向循環(huán)”技術(shù)，廢舊電池中的核心金屬材料綜合回收率可達(dá)到99.3%以上。

　　電池回收企業(yè)格林美也透露，該公司的鋰回收率可以達(dá)到90%以上。

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責(zé)任編輯：馮體煒