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　　來源：證券之星

　　大盤全天震蕩走低，創業板指領跌，寧德時代跌超5%。

　　盤面上，受益“雙節”利好的消費股走強，酒店、旅游、航空、免稅等板塊表現活躍，桂林旅游、中百集團、海汽集團漲停。光熱發電概念股大漲，盛德鑫泰20CM漲停，蘭石重裝、聯誠精密漲停。此外，物流、鋼鐵、汽車整車等板塊均有所活躍，但上漲力度有限。板塊方面，光熱發電、旅游、免稅、物流等板塊漲幅居前。

　　下跌方面，能源相關板塊陷入調整。燃氣、石油、農業、家電、豬肉、食品飲料、煤炭、半導體等板塊均走弱。

　　總體上個股跌多漲少，兩市超3600只個股下跌。截至收盤，滬指跌0.33%，深成指跌0.86%，創業板指跌1.86%。

　　受節前效應影響，市場交投較為清淡，滬深兩市今日成交額7883億，較上個交易日縮量836億，成交金額再度跌破8000億。北向資金全天凈賣出0.86億元，其中滬股通凈買入19.4億元，深股通凈賣出20.26億元。

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　　券商大舉掃貨這些方向

　　回顧A股近期走勢，主要指數在4月步入谷底后開始持續上行，直至6月末，隨后開啟了震蕩行情。在此期間，不少個股跌出新低，成為資金關注的重點。隨著A股中報季披露結束，券商第二季度重倉股變化浮出水面。在二季度大盤觸底反彈的背景下，券商投資動向備受市場關注。

　　綜合來看，Wind數據顯示，今年第二季度，86家證券公司出現在530家A股上市公司的前十大流通股東中。

　　證券公司整體呈現增持態勢，券商在A股前十大流通股東的名單中合計出現1496家次，較第一季度末大幅增加85%。其中，華泰證券現身214家上市公司前十大股東，中信證券現身135家上市公司前十大股東，申萬宏源、海通證券、廣發證券也均現身超過50家上市公司的前十大股東之列。

　　行業方面，券商增持的行業主要在醫藥制造業、水上運輸業、批發業、電氣機械及器材制造業、非金屬礦物制品業、農副食品加工業、資本市場服務等。

　　其中，最受歡迎的為醫藥制造業，二季度券商在該領域增持1.51億股。其次為水上運輸業，二季度券商增持1.24億股。批發業、電氣機械及器材制造業、非金屬礦物制品業、農副食品加工業、資本市場服務也都被券商增持超過6000萬股以上。持倉總規模上，截至二季度末，券商持倉市值規模最大的板塊為“資本市場服務行業”，達到了百億規模。

　　個股方面，上海萊士、鵬都農牧、廣州港、華夏幸福、中國海油、華安證券、海康威視、中遠海控、光環新網、格力電器等十股成為了券商增持股數前十名。

　　具體來看，上海萊士被中信證券和國泰君安合計增持多達1.264億股，是第二季度持倉數量變動最大的個股（其中，中信證券大舉買入1.262億股）；鵬都農牧也獲得中信證券以及中信建投的青睞，兩家券商均在二季度新晉為上市公司前十大股東，合計增持8833.42萬股；廣州港則被安信證券重倉增持6097.78萬股。此外，中國海油、華安證券也被增持超過2000萬股。

　　02

　　低位高潛力個股名單出爐

　　二季度“抄底”個股的不只有券商，各路資金都在擇股布局。二季度末公募基金持倉覆蓋了超九成股票，市值5.95萬億元，持倉股票數量和市值均創歷年同期新高。

　　此外，還有私募、游資等資金也在“抄底”買入。剛剛創下歷史新高的“鍵盤第一股”傳藝科技就在二季度被私募公司云古投資抄底買入。彼時，公司股價觸及歷史新低8.79元/股，在搭上鈉離子電池的概念后，6月份開始大漲，至今漲幅已超395%。

　　可以看出，除了搭上熱門概念之外，位于歷史底部的股票也更容易被資金關注。

　　數據寶統計，剔除今年以來上市的次新股，8月以來，股價一度創歷史新低且最新收盤價較歷史低點漲幅不足10%的股票，共計有50股。總體來看，這些股票具備三大特征。

　　第一，從行業看，這些創歷史新低的股票主要來自醫藥生物、銀行、建筑裝飾、紡織服飾四大行業，合計30股入圍，占比達到六成。

　　第二，從市值分布來看，超半數股票的A股市值低于50億元。市值最高的是中國電信，最新A股市值接近3000億元。該股于上市首日的盤中達到歷史高點，此后股價震蕩下行至今。市值最低的是果麥文化，市值不到20億元，該股近期持續走低，9月7日再創歷史新低。

　　最后，從業績數據來看，上述50股上半年凈利潤同比下滑的占比超過六成，其中，甘李藥業、尚品宅配的凈利潤虧損超過億元。

　　在這批低位股中，業績優秀的公司無疑更具投資價值。

　　數據寶統計，上述50股中，有17股上半年凈利潤同比增長。再結合5家以上機構一致預測，上述半年報凈利潤增長的股票中，有6股獲機構預測今后三年凈利潤增速均超10%，分別是艾為電子、英科再生、力芯微、華利集團、青島銀行、中國電信。

　　其中，力芯微獲機構預測增速均值達41.38%排在首位，艾為電子獲機構預測增速均值為40.69%，英科再生、華利集團獲機構預測增速均值分別為33.93%、21.79%，青島銀行、中國電信凈利增速也均有望超10%。

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　　后市風格如何演繹

　　在震蕩行情下，A股交投清淡，后市風格將如何演繹成為了投資者關注的重點。金秋九月，不少券商的研究團隊相繼推出秋季及四季度投資策略，對于接下來A股投資策略、行業配置給出研判。

　　總體來看，券商普遍認為，A股或將維持震蕩格局，結構性機會仍占優。未來A股可能呈現“多主線”行情，特征將主要體現在三個方向：消費升級、制造升級、能源升級。

　　針對后市，廣發證券觀點是，A股“此消彼長，水到渠成”，價值切換預演+成長股適度擴散。此消為美國衰退，彼長為中國復蘇，貼現率驅動A股震蕩上行，成長占優。

　　當前的組合類似弱化版的4月，但A股再度出現類似4月大幅下跌的可能性很小，風格上或向4月的“價值占優”傾斜，待四季度大會釋放恢復經濟活力更積極的信號，風格切換也會水到渠成。建議把握價值切換預演+成長股適度擴散的投資機會，關注“資產重估與中國優勢”兩條主線：

　　（1）資產重估：①地產及地產鏈（家電/消費建材/家具）；②供需缺口：“供需穩態”估值重塑的煤炭/有色小金屬等。

　　（2）中國優勢：①消費優勢：食品飲料、國潮（化妝品/黃金珠寶/免稅）、家電/啤酒等；②制造優勢：光伏組件龍頭/風電零部件/汽車鏈等。

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責任編輯：馮體煒