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　　作為對資本市場定價權影響較大的機構投資者，公募基金的調倉換股備受市場關注。

　　最新公示的公募基金二季報顯示，“茅王”、“寧王”仍位居公募前兩大重倉股，公募持股總市值超過千億體量。但在二季度A股巨震、成長股先跌后漲中，公募基金大舉增持了白酒、新能源汽車等板塊，減持了銀行、電子、醫藥等板塊，公募基金對業績存在改善預期、板塊處于相對低位的大消費股更是青睞有加，前5大公募重倉股就有3只都是白酒股。

　　重倉“茅王”“寧王”超千億市值

　　加倉大消費 減倉銀行、電子、醫藥

　　天相投顧數據顯示，截至2022年6月末，公募基金總規模為26.67萬億元，其中權益類基金規模7.9萬億元，在70.83萬億元滬深兩市流通市值中占比超過11%。

　　作為A股市場重要的機構投資者，公募基金的投資動態和方向對資本市場影響較大，也受到了各路資金的密切關注。

　　數據顯示，截至2022年6月末，貴州茅臺仍然是公募基金頭號重倉股，共有1629只基金重倉持有該只白酒股龍頭，持有總市值1359億元。與一季度數據相似，寧德時代同樣位居第二大重倉，持股總市值接近1120億元，也有1382只公募基金重倉持有，這兩只消費、科技龍頭股，都被公募基金重倉持有總市值達到千億體量。

　　與一季報數據不同的是，隆基綠能取代了一季報的藥明康德（維權），新晉公募基金第三大重倉股，持股總市值662億元，而藥明康德則從第三掉到第六名，公募持有市值449億元，跌破了500億元關口。

　　五糧液、瀘州老窖最新躋身公募重倉股前5強，公募重倉持股市值都超過了500億元，相比一季報數據皆上升了2個位次。

　　公募重倉股前10強中，美團、比亞迪、華友鈷業二季度新晉前十大，而近期跌幅較大的招商銀行、東方財富、邁瑞醫療，則淡出了公募前十大重倉股的行列。

　　整體而言，二季度中，走勢相對穩健的白酒等大消費股，受到公募基金的青睞，持股倉位向前推進，而基本面出現擾動的銀行、電子、醫療股等，在重倉股中的排名下降。這與今年股市的風格變化和行業輪動，呈現出一定的相關性。

　　增持白酒、汽車 減持銀行、醫藥

　　公募基金密集調倉換股

　　從公募基金二季報增持榜單看，貴州茅臺、隆基綠能、五糧液等位居行業前列，增持市值超過200億元，港股的美團位居第四強，增持市值190多億元。

　　增持榜前十強中，瀘州老窖、山西汾酒也位居前列，體現了在股市波動中，資金對消費股的偏愛，高景氣度的比亞迪、天齊鋰業，以及疫情后受益標的中國中免等，也受到公募基金的追逐，增持市值都在百億體量。

　　從公募減持榜單看，海康威視、藥明康德二季報減持較多，都達到了百億體量。招商銀行、智飛生物等銀行、制藥板塊也受到資金的重點減持，而從這些個股在二季度表現看，遭遇公募機構減持的個股，確實也表現不佳，多數都錄得不同程度的跌幅。

　　總體來看，截至2022年二季報，公募基金投向制造業的總市值3.17萬億元，是基金的主要投資方向，在可比基金中占凈值比例接近52%，金融業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業等位居其次，總體呈現了我國經濟結構轉型的方向，也展現了公募基金更好服務實體經濟的目標。

　　針對公募基金的上述調倉方向，民生加銀基金表示，隨著白酒新國標政策落地，行業有望迎來發展機遇；而在汽車板塊，隨著汽車智能化加速，帶動汽車芯片需求，國家政策也始終大力支持，在貨幣政策保持合理充裕、國民經濟維持修復的階段，他們關注業績存在改善預期、板塊處于相對低位的消費、汽車芯片、農業、軍工等方向。

　　而針對機構減倉的銀行板塊，中歐基金認為，近期銀行地產行業受多地停工樓盤事件的影響，領跌A股及港股。但中長期來看，本次事件或將對中國整體杠桿率造成收縮的影響，可能將加大貨幣政策寬松力度以滿足穩增長需要。從近期各地的政策來看，疫情防控對經濟的影響將進一步減弱，之前受創較大的服務消費或將迎來復蘇。

　　而針對醫藥股，博時基金權益投資三部基金經理張弘認為，醫藥投資的核心在于企業的成長，好公司具有穩定核心的競爭優勢，將帶來它們中高速的成長。2022年下半年，在疫情得到有效控制的情況下，整個醫療活動和大家的消費習慣都會恢復正常。無論是醫院內還是醫院外，相信醫藥成長股會有更多的投資機會，預計醫藥行情在今年下半年將有比較顯著的改善。

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責任編輯：陳悠然