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　　盤點一周市場熱點，掘金后市板塊機會。

　　本周，A股三大指數漲跌互現，具體來看，上證指數下跌0.93%，收報3356.08點；深證成指下跌0.03%，收報12857.13點；創業板指數上漲1.28%，收報2817.64點。

　　從本周板塊表現來看，行業板塊中，電力、農林牧漁、電氣設備、醫療保健等板塊領漲，旅游、公共交通、酒店餐飲等板塊跌幅居前；概念板塊中，豬肉、釩電池等板塊表現強勁，草甘膦、免稅概念、種業等跌幅居前。

　　資金流向上，主力資金對農牧飼漁、醫療服務、電源設備等板塊頗為青睞，對釀酒、證券、互聯網服務則大幅減持；北向資金則加倉稀有金屬、飲料、輸變電設備等板塊，對通用設備、貴金屬、銀行等板塊大幅減持。

　　國泰君安研報指出，當前A股市場呈現“人心兩端走”特征，高風險偏好投資者買入高風險特征的科技成長股，低風險特征的投資者賣出與經濟周期相關的價值股，因此A股走出成長股漲而價值股跌的特征。另外，其研報指出，接下來并非從成長切換到價值，風格分化還會延續，建議在回調中選擇與經濟、政策、海外流動性相關度較低且具有相對獨立景氣的成長板塊。

　　重點數據一覽

　　熱點復盤

　　【豬肉】

　　本周，豬肉板塊累計漲幅達到7.43%，居一周概念板塊漲幅榜之首。主力資金對于豬肉板塊也較為青睞，一周凈流入該板塊達31.42億元，位居一周主力資金增持榜之首。從個股表現上看，傲農生物一周漲幅最多，達到29.45%，巨星農牧、正邦科技、天康生物漲幅也較多，均漲超20%。

　　申萬宏源指出，生豬養殖板塊上市公司頭均市值依然處于歷史較低水平。生豬養殖板塊投資邏輯由前期單一的“行業產能去化”逐步過渡到“行業盈利回升+公司估值低位”雙重驅動階段。當前依然是戰略性配置生豬養殖板塊的好時點，建議重點關注。標的方面建議關注溫氏股份、牧原股份、傲農生物、唐人神、天邦股份、巨星農牧等。

　　中信證券指出，生豬供需格局逆轉，豬價有望拾級而上，當前板塊估值處低位，建議布局板塊性投資機會，重點關注溫氏股份、巨星農牧、天康生物、唐人神、新五豐、新希望、傲農生物等。

　　【電力】

　　本周，電力板塊表現強勢，一周漲幅達到6.01%，居一周行業板塊漲幅之首。北向資金本周對其也大幅流入18.27億元。個股表現方面，贛能股份本周漲幅最為亮眼，達到61.09%，該股在一周牛股榜中排行第三，建投能源、華電國際表現同樣良好，均漲超20%。

　　對于電力板塊，長江證券指出，“碳中和”時代號召和電力市場化改革將貫穿整個“十四五”期間，電力運營商的內在價值將全面重估。在此背景下，電力價格形成機制的改革和完善，有望催化火電經營邊際改善，推薦關注優質轉型火電華能國際、中國電力、福能股份和粵電力A；新能源裝機快速成長，同時綠電價值日益凸顯之下，推薦三峽能源、龍源電力和中國核電；水電板塊推薦擁有明確成長空間的行業龍頭長江電力和供需改善的華能水電，建議關注來水彈性標的黔源電力；電網板塊推薦三峽集團入主后有望開拓綜合能源服務的配售電先鋒三峽水利。

　　【食品飲料】

　　本周，食品飲料板塊表現并未十分突出，一周累計下跌3.05%，不過，值得注意的是，北向資金本周對飲料板塊頗為青睞，一周累計凈流入該板塊27.5億元，位居北向資金行業板塊增持榜第二。個股表現方面，新諾威、梅花生物（維權）、華統股份漲幅居前，一周漲幅超13%。

　　中信證券指出，展望H2，預計Q2全年低點確立，下半年在需求回暖、成本向下、同期低基數等推動下，板塊業績有望趨勢向上。推薦1）成長細分賽道龍頭，安井食品、妙可蘭多、東鵬飲料；2）疫情修復后望回歸長期發展邏輯的賽道和龍頭，推薦絕味食品、伊利股份、頤海國際、桃李面包；3）未來成本下行后望貢獻業績彈性，關注安琪酵母、金龍魚、甘源食品、海天味業、立高食品。

　　華鑫證券指出，堅定看好食品飲料板塊特別是白酒板塊后續反彈機會：1）白酒細化兩條主線，彈性推薦山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業、洋河股份、伊力特、瀘州老窖；確定性推薦貴州茅臺、五糧液、今世緣。2）大眾品細化三條主線推薦：成本改善推薦甘源食品、立高食品、金龍魚、李子園、東鵬飲料等；預期修復角度推薦海天味業、中炬高新、日辰股份；業績確定性角度推薦勁仔食品、鹽津鋪子、甘源食品、天味食品、青島啤酒。

　　【元宇宙】

　　本周五，元宇宙概念逆勢走高，國光電器、寶鷹股份、智度股份漲停。截至當日收盤，元宇宙概念板塊收漲1.81%。從一周的個股表現上看，弘信電子漲幅最大，達到15.99%，漢威科技周漲幅達到11.53%。

　　消息面上，7月8日，上海市人民政府發布培育“元宇宙”新賽道行動方案，提出到2025年，“元宇宙”相關產業規模達到3500億元，培育10家以上具有國際競爭力的創新型頭部企業和“鏈主企業”。

　　上海證券指出，上海進一步明確元宇宙發展目標和方向，持續驗證對元宇宙政策面的樂觀預期，有望推動其他地方政府相關項目的推進和實施。建議在把握“以虛促實”、“以虛強實”的頂層設計和戰略方向的基礎上，布局：（1）虛擬實景方向：核心推薦展館創意設計龍頭風語筑、同時關注文旅活動創意設計龍頭鋒尚文化、絲路視覺等。（2）工業互聯網及數字孿生方向：寶通科技；（3）元游戲方向：推薦三七互娛、完美世界，關注吉比特；（4）NFT方向：關注視覺中國、三人行、天下秀。（5）虛擬數字人及虛擬直播方向：關注藍色光標、華揚聯眾、星期六。（6）元宇宙平臺方向：關注天地在線。

　　【釩電池】

　　本周，釩電池表現亮眼，一周漲幅達到7.20%，位居一周概念板塊漲幅榜第二。其中，攀鋼釩鈦在本周累計漲幅居首，達到32.06%。

　　消息面上，據媒體報道，近日，國內首個鹽酸基全釩液流電池儲能電站在濰坊濱海經濟開發區建造完工，由液流儲能科技有限公司承建，一期工程規模為1MW/4MW·h，項目計劃總規模為10MW/40MW·h，是目前世界上功率最大的鹽酸基全釩液流電場儲能電站，能量密度相較于傳統硫酸基全釩液流電池提升了20%，工作溫度上限拓展至65℃。

　　對此，國泰君安表示，鹽酸基全釩液流電池實用化是在不改變現有電堆主體結構的條件下，對全釩液流電池技術的一次重要改良，其后續推廣應用將有助于拓寬全釩液流電池的應用場景，延長使用壽命，進一步降低平均成本，從而加速產業化。目前國內掌握鹽酸基全釩電解液技術的企業主要有：大連博融新材料、液流儲能、華能集團，在該技術產業化過程中，電池端和材料端的相關企業都將受益：1）電池端PCS環節推薦固德威；變頻器環節推薦匯川技術。2）材料端核心是電解液和隔膜，電解液環節受益標的：攀鋼釩鈦、河鋼股份、安寧股份；隔膜環節受益標的：東岳集團。

　　光大證券（維權）指出，全釩液流電池具備安全性高、擴容性強、循環壽命長、全生命周期成本低等優點，是目前商業化較為成熟的液流電池，在長時儲能領域大有可為。釩電池在儲能領域空間廣闊，首次給予釩行業“增持”評級。推薦擁有豐富釩資源且逐步布局釩電池產業鏈的攀鋼釩鈦，建議關注河鋼股份。

　　后市配置

　　海通策略：休整等待基本面 反轉向上的趨勢不變

　　海通證券策略團隊研報稱，7月初以來市場震蕩源于基本面未跟上股市步伐，借鑒歷史，底部起來的第一波上漲時空已經明顯，階段性休整也正常，反轉向上的趨勢不變。②成長：光伏、新能源車等中期趨勢向上，短期熱度偏高，進一步上攻需要更好基本面數據，如新能車銷量、光伏硅料價格和海內外需求。③消費：估值和機構配置比例較低，借鑒20年，消費數據有望逐漸改善，尤其是必須消費品，如醫藥、食品、農業。

　　國泰君安：短期調整有備無患，回調之后仍可上車

　　國泰君安指出，近期市場估值提升較快、下跌能量持續積聚，市場短期調整概率較大，但短期調整無損中線格局，回調之后依然是中長線配置機會。具體到行業配置層面建議：（1）反彈后期按照“抓補漲”思維去做，短期醫藥、白酒、電子等落后的板塊都可以考慮；（2）對于底部起來已經50-60%的個股，如果估值偏高、基本面反彈無望，則應注意調倉換股；（3）本輪周線反彈結束后，下一輪周線回踩是比較好的中長線配置機會，繼續推薦券商、中概互聯、上證50、傳媒。

　　中信證券：行情步入關鍵窗口，中報分化引領配置

　　中信證券指出，行情節奏趨緩，圍繞成長制造、醫藥和消費輪動重估，建議繼續均衡配置。具體品種選擇上關注：①成長制造領域重點關注滲透率持續提升、智能化趨勢加速的智能汽車（智能硬件、造車新勢力），內外需共振、共識度最高的光伏和風電，半導體（車規級、半導體材料），以及經營改善、業績持續兌現的軍工（軍工電子、材料）。②消費板塊重點關注兩條主線，一是前期疫情受損行業的修復（航空、酒店、餐飲、旅游），二是在局部疫情背景下仍然維持高景氣的細分行業（白酒、小家電、美妝產業鏈、人力資源服務）。③醫藥行業受政策影響緩和，或迎來階段性估值修復行情，重點關注創新藥、醫療器械、CXO、醫療服務。

　　西部證券：知止不殆，以退為進

　　西部證券指出，對于投資者而言，下半年把握風格上的確定性將比追逐更高預期收益率更為重要。短期關注盈利預期相對穩健的消費（農林牧漁，紡織服裝，家電，食品飲料）和有望受益于穩增長政策預期的地產鏈和基建鏈（地產，建筑，建材，環保，公用事業等）。從中期來看，通脹依然是全年最重要的投資主線，持續關注受益于通脹上行的泛農業（種植業和種業、養殖業、化肥農藥、農資冷鏈物流、農業機械化等），以及業績穩健的食品飲料，家電和醫藥等消費行業龍頭。

　　中航證券：推薦消費及中報預期盈利較為確定的板塊

　　中航證券指出，短期A股可能回歸震蕩走勢。投資方面，推薦消費及中報預期盈利較為確定的板塊。往后看，首先，疫情平復之后，居民消費場景將進一步修復，消費、旅游與餐飲板塊有望迎來回升。其次，在全球尋求傳統石化能源代替的背景下，風電，光伏、新能源等科技制造類行業長期增長空間加大，而近期政策的支持，疊加俄烏沖突背景下實際需求的旺盛，有望推動相應企業的利潤增長。

　　財信證券：預計2022年市場將呈現W型走勢

　　財信證券指出，第三季度A股市場可能仍需一定時間磨底，預計2022年市場將呈現W型走勢，2022年年內的兩次資產配置時點大概率出現在4月中下旬（一季報披露期）、8月中下旬（中報披露期），A股機會仍大于風險。建議依次從以下四個板塊進行資產配置：（1）穩增長政策板塊。投資端關注地產、基建、建材；消費端關注汽車、家電、建材。（2）業績邊際改善板塊。未來1-2個季度，軍工、交運、TMT、煤炭、農林牧漁的業績邊際改善幅度或最大。（3）困境反轉板塊。產業周期反轉的生豬養殖板塊，疫情反轉的航空、機場、旅游、酒店、免稅、餐飲、院線等板塊。（4）新能源等賽道股。關注業績高增長且估值合理的醫藥、新能源車、光伏、風電、儲能標的。

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責任編輯：張書瑗