原標題：【興證策略 | 陸股通】北上資金繼續布局科創成長方向
來源：堯望后勢
核心觀點
★一、總體配置：北上持續凈流入，成交熱度繼續回升
——北上持續流入，成交活躍度繼續走高。美元兌人民幣維持6.4以下的低位，疊加全球風險偏好回暖，使北上資金本周依然出現大規模流入，10月25日至10月29日（下文的上周即該時間區間），北上資金凈流入106.07億元，盡管較上周流入額有所回落，但依舊是近7周以來的次高水平。今年以來北上累計凈流入達3246.87億元，高于往年同期規模。上周，北上資金期間成交額合計5960.13億元，全A成交占比為11.10%，較前一周繼續上行。
——交易盤繼續大規模流入，配置盤流入節奏邊際放緩。配置型資金上周轉為流入11.37億元，而交易型資金凈流入99.93億元，連續兩周出現近百億規模的凈流入，中資機構凈流出3.94億元。配置型、交易型與中資機構今年以來累計凈流入規模分別為3393.17億元、11.41億元和-8.58億元。
★二、持倉結構：電氣設備成為北上資金第一大重倉行業
——陸股通持股市值小幅增加，交易盤倉位繼續提升。截止10月29日，陸股通持股市值達26330.07億元，較上周增加48.96億元，占全A流通市值比為2.81%，較上周上漲0.03%。從陸股通資金結構看，上周交易型資金持倉占比繼續上行，配置型、中資機構倉位有所下降，配置型、交易型與中資機構持倉占比分別為79.09%、17.11%和3.80%。從板塊持倉結構看，上周主板倉位繼續回落，創業板和科創板倉位上升。主板、創業板與科創板持倉占比分別為80.99%、18.23%和0.78%。
——電氣設備和電子行業持倉市值提升居前，非銀金融和家用電器行業持倉市值回落較多。上周，電氣設備、電子和計算機等重倉行業持股市值提升規模居前，分別增加313.86億元、53.81億元和44.67億元，而建筑材料、非銀金融和家用電器行業持股市值回落較多，分別減少73.77億元、93.16億元和177.63億元。
★三、流入/流出結構：北上資金集中加倉電氣設備、減倉家電板塊
——電氣設備和食品飲料獲北上集中加倉。北上資金上周主要流入電氣設備、食品飲料和化工行業，凈流入規模分別為64.26億元、37.58億元和30.50億元，主要流出建筑材料、非銀金融和家用電器行業，凈流出規模分別為26.99億元、38.79億元和67.77億元。
——今年以來，北上資金集中加倉電氣設備、化工和銀行，減倉食品飲料、國防軍工和房地產行業。2021年截至10月29日，北上資金凈流入電氣設備、化工和銀行規模居前，分別凈流入833.94億元、393.02億元和391.47億元，而凈流出食品飲料、國防軍工和房地產行業較多，分別凈流出235.86億元、63.79億元和26.01億元。
——整體來看：上周北上資金主要凈流入天賜材料、伊利股份、寧德時代、隆基股份和比亞迪，凈流入規模分別為23.70億元、18.52億元、16.86億元、14.74億元和11.16億元；主要凈流出美的集團、格力電器、中國平安、東方雨虹和萬科A，分別凈流出35.92億元、31.12億元、29.12億元、20.89億元和20.49億元。
——從配置型外資看：上周配置型外資主要凈流入伊利股份、招商銀行、匯川技術、隆基股份和恒生電子，分凈流入14.57億元、10.98億元、9.71億元、9.18億元和7.71億元；主要凈流出美的集團、東方雨虹、格力電器、恩捷股份和萬科A，分別凈流出25.79億元、19.98億元、18.32億元、5.92億元和5.40億元。
風險提示：本報告為歷史數據分析報告，不構成對行業或個股的推薦和建議
報告正文
一、總體配置：北上資金持續凈流入，成交熱度繼續走高
北上持續流入，成交活躍度繼續走高。美元兌人民幣維持6.4以下的低位，疊加全球風險偏好回暖，使北上資金本周依然出現大規模流入，10月25日至10月29日（下文的上周即該時間區間），北上資金凈流入106.07億元，盡管較上周流入額有所回落，但依舊是近7周以來的次高水平。今年以來北上累計凈流入達3246.87億元，高于往年同期規模。上周，北上資金期間成交額合計5960.13億元，全A成交占比為11.10%，較前一周繼續回升。
交易盤繼續大規模流入，配置盤流入節奏邊際放緩。根據托管機構類型，我們將陸股通拆解為配置型、交易型與中資機構三類，其中，配置型資金上周轉為流入11.37億元，而交易型資金凈流入99.93億元，連續兩周出現近百億規模的凈流入，中資機構凈流出3.94億元。配置型、交易型與中資機構今年以來累計凈流入規模分別為3393.17億元、11.41億元和-8.58億元。
二、持倉結構：電氣設備成為北上資金第一大重倉行業
陸股通持股市值小幅增加，交易盤倉位繼續提升。截止10月29日，陸股通持股市值達26330.07億元，較上周增加48.96億元，占全A流通市值比為2.81%，較上周上漲0.03%。從陸股通資金結構看，上周交易型資金持倉占比繼續上行，配置型、中資機構倉位有所下降，配置型、交易型與中資機構持倉占比分別為79.09%、17.11%和3.80%。從板塊持倉結構看，上周主板倉位繼續回落，創業板和科創板倉位上升。主板、創業板與科創板持倉占比分別為80.99%、18.23%和0.78%。
電氣設備和電子行業持倉市值提升居前，非銀金融和家用電器行業持倉市值回落較多。上周，電氣設備、電子和計算機等重倉行業持股市值提升規模居前，分別增加313.86億元、53.81億元和44.67億元，而建筑材料、非銀金融和家用電器行業持股市值回落較多，分別減少73.77億元、93.16億元和177.63億元。陸股通重倉行業集中分布在大科創、大消費和金融行業，截至10月29日，陸股通前六大重倉行業分別為電氣設備（14.03%）、食品飲料（13.68%）、醫藥生物（10.35%）、銀行（7.34%）、電子（7.00%）與化工（6.29%），合計持倉占比為58.69%。
三、流入/流出結構：北上資金集中加倉電氣設備、減倉家電板塊
電氣設備和食品飲料獲北上集中加倉。北上資金上周主要流入電氣設備、食品飲料和化工行業，凈流入規模分別為64.26億元、37.58億元和30.50億元，主要流出建筑材料、非銀金融和家用電器行業，凈流出規模分別為26.99億元、38.79億元和67.77億元，分類型看：
（1）配置型外資：主要凈流入食品飲料、電氣設備和銀行，凈流入規模分別為26.03億元、23.35億元和15.25億元，主要凈流出化工、建筑材料和家用電器，凈流出規模分別為7.12億元、22.27億元和41.05億元；
（2）交易型外資：主要凈流入化工、電氣設備和電子，凈流入規模分別為37.21億元、32.98億元和15.14億元，主要凈流出房地產、家用電器和非銀金融，凈流出規模分別為15.84億元、22.58億元和36.28億元；
（3）中資機構：主要凈流入電氣設備、食品飲料和電子，凈流入規模分別為7.94億元、5.29億元和1.94億元，主要凈流出房地產、家用電器和采掘，凈流出規模分別為2.52億元、4.14億元和6.44億元。
今年以來，北上資金集中加倉電氣設備、化工和銀行，減倉食品飲料、國防軍工和房地產行業。2021年截至10月29日，北上資金凈流入電氣設備、化工和銀行規模居前，分別凈流入833.94億元、393.02億元和391.47億元，而凈流出食品飲料、國防軍工和房地產行業較多，分別凈流出235.86億元、63.79億元和26.01億元。
四、個股配置：天賜材料獲增持居前，美的集團遭減持較多
截至10月29日，陸股通前五大重倉股分別為貴州茅臺、寧德時代、美的集團、招商銀行和隆基股份，持股市值分別為1605.77億元、1073.07億元，874.52億元、796.30億元和599.68億元。
整體來看，上周北上資金主要凈流入天賜材料、伊利股份、寧德時代、隆基股份和比亞迪，凈流入規模分別為23.70億元、18.52億元、16.86億元、14.74億元和11.16億元；主要凈流出美的集團、格力電器、中國平安、東方雨虹和萬科A，分別凈流出35.92億元、31.12億元、29.12億元、20.89億元和20.49億元。
從配置型外資看，上周配置型外資主要凈流入伊利股份、招商銀行、匯川技術、隆基股份和恒生電子，分凈流入14.57億元、10.98億元、9.71億元、9.18億元和7.71億元；主要凈流出美的集團、東方雨虹、格力電器、恩捷股份和萬科A，分別凈流出25.79億元、19.98億元、18.32億元、5.92億元和5.40億元。
從交易型外資看，上周交易型外資主要凈流入天賜材料、寧德時代、比亞迪、長江電力和金風科技，分別凈流入21.74億元、10.90億元、9.86億元、8.51億元和7.61億元；主要凈流出中國平安、萬科A、東方財富、格力電器和匯川技術，分別凈流出24.89億元、13.83億元、13.03億元、12.33億元和8.95億元。
從中資機構看，上周中資機構主要凈流入國電南瑞、北方稀土、片仔癀、晶澳科技和寧德時代，分別凈流入3.31億元、3.25億元、3.01億元、2.70億元和2.60億元；主要凈流出陜西煤業、美的集團、邁瑞醫療、中國鋁業和寶鋼股份，分別凈流出4.22億元、2.59億元、2.19億元、2.06億元和1.84億元。
風險提示
本報告為歷史數據分析報告，不構成對行業或個股的推薦和建議
責任編輯：馮體煒
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