次新+白菜價+電力！著名刺客、炒股養家聯手爆買這1股2億！機構堅稱1股還有72%上漲空間（名單）
千億巨頭再放大招！虧損業務變身優質資產？綠電運營資產重估，仍有7成漲幅空間！
來源：證券市場紅周刊
紅周刊 記者 | 曹井雪
三季度股市收官，經歷過驚心動魄的一季較量后，上證指數單季以下跌0.64%收尾，深成指數單季下跌達到5.62%，創業板單季下跌6.69%，主要指數交出了一份全面失利的單季成績單。
再從二級市場熱點看，一方面是各路資金源源不斷涌入場內；另一方面是分化行情下熱點板塊的快速輪動，上半年風光無限的科技成長類小盤也遭遇當季挫折，或是殺估值或是機構尋覓價值洼地所導致，整體板塊光芒收斂，同時核心資產仍在底部苦苦掙扎，反而是通脹預期下資源類板塊卷土重來，特別是電力和煤炭成為風口的弄潮兒。
那么，四季度征戰二級市場，機構會向何處亮劍呢？平安基金表示，四季度科技和碳中和仍然是最看好的兩條主線。半導體、軍工、高端制造等硬科技還會持續有一些結構性的機會，碳中和則關注新能車、光伏、風電等持續高景氣的賽道，另外新能源基建板塊估值處于低位，最近市場關注度開始抬升。
萬億成交量或將延續
市場或延續分化行情
四季度將至，市場頻頻出現樂觀信號：9月23日，興全基金解除對興全合宜和興全合潤兩只基金的限購。在多位分析人士看來，謝治宇選擇當前時點解除限購，也是釋放出對市場前景看好并放手一搏的信號。
與此同時，市場整體的活躍度也在高漲。據記者統計，7月21日以來，A股市場單日成交額破萬億的場景，已經持續出現超過3個月。究其原因，看似量化策略是導致萬億成交量出現的直接原因，背后的實質還是天量資金不斷涌入二級市場。
對此，榕樹投資董事長翟敬勇指出：“連續日成交額突破萬億，說明市場的流動性十分充裕，大量資金正在加速布局A股市場。隨著房地產公司危機暴露和房價回落，未來中國居民財富投資由不動產轉移至權益資產的大趨勢已經形成，持續的流動性注入有利于市場走出長期上漲行情。”
雖然對于長期走勢保持樂觀，但是他們也強調未來還是以結構性牛市為主。創金合信數字經濟基金經理王浩冰表示：“央行在堅持貨幣政策獨立性的基調下預計整體會保持平穩寬松的水平，但海外流動性可能的收縮以及大宗商品的持續上漲也可能制約寬松的力度。因此，對于四季度的市場整體表現，我們預計會較為平穩，應該更多挖掘結構性機會。”
市場風格或將轉變
白馬藍籌或接棒順周期
今年前三季度，市場結構性特點已體現得頗為明顯。在流動性相對收緊的情況下，市場走出了以業績改善為主線的“順周期”行情，其中中信煤炭、鋼鐵、基礎化工和有色金屬等指數的漲幅均名列前茅，全部漲幅超過40%。對比來看，以消費為代表的核心資產普遍下挫。中信家電、消費者服務和非銀金融都是跌幅較大的板塊，前三季度板塊跌幅約20個百分點。
但是在接受記者采訪時，大多數投資人認為，四季度的市場風格將出現轉換，其中順周期品種的漲價周期已經接近尾聲，而白馬藍籌最有可能接棒，成為A股市場新的風向標。
廣州雪球投資管理有限公司董事長李昌民表示：“今年上半年海外貨幣超發，隨著海外的復工復產，大宗商品也迎來了價格拐點。其中由于煤炭價格的提升，發電企業的成本增加出現虧損，因此出現了限電的情況。因此，上下游的供求關系會出現改變，大宗商品的價格也會出現下行的趨勢。”
即使持相對保守觀點的王浩冰也認為：“部分周期品供需矛盾未必能在短期得到很快緩解，全球的雙碳可能會推升中期商品資源價格，但考慮到前期周期股較大的漲幅推升了估值水平，當前周期股可能已經進入高波動區。”
而對于四季度股市，李昌民出言謹慎：“在經濟下行周期中，四季度不確定性因素較多，策略會以防御為主，資金在這種情況下會回流到前期跌幅巨大的白馬藍籌股中。此外，由于海外復工，國內出口數據的樂觀程度也會下降，在拉動經濟增長的三駕馬車中，消費仍是主要驅動力。”
白酒為首的消費賽道或最穩健
醫藥需關注CXO、疫苗等領域
在白馬藍籌中，消費板塊是聚光燈下長期的焦點。9月27日，消費板塊出現強勢大漲，貴州茅臺和海天味業盤中一度漲停。但是，此前它們今年以來的估值下殺頗為慘烈，尤其在春節過后，兩者股價的跌幅分別達到28.98%和30.28%。
對此，平安基金指出：“第一，近期茅臺、五糧液等調研反饋比較積極樂觀，以及瀘州老窖發布了股票激勵計劃；第二，今年白酒三季度的業績仍然是很不錯的，其中高端酒穩健，次高端保持了高增長，在消費板塊中確定性是最強的。目前來看，酒企開始控貨挺價，四季度預計較為平穩，預計明年一季度將會有更良好的表現，白酒的景氣周期延續。”
以貴州茅臺為例，有渠道調研方面反饋稱，在雙節效應影響下，茅臺的需求依舊旺盛，10月的配額已經到貨，庫存保持了10天較低的水平，批價雖然受長期市場投放影響有所降溫，但是長期供求緊均衡預計回落空間有限。而且三季度投放量的增加，也有助于季度業績的環比改善。根據券商預測，2022年茅臺的估值大約在35倍左右。
天弘文化新興產業基金經理劉國江表示：“從中報來看，以白酒行業為代表的高端消費品要比大眾消費品好很多，高端、次高端白酒的需求只是因基數原因增速放緩，但需求總體比較健康。在受市場風格變化、消費稅改革、行業監管傳聞等外部因素影響下，白酒行業的估值已經大幅回落，行業的基本面依然良好，當前是不錯的投資時機。”
而調味品龍頭海天味業則陷入漲價的傳聞中。深圳優美利投資CEO賀然認為：“由于今年以來原材料、運輸和能源成本持續大漲，給部分消費板塊企業的經營帶來一定挑戰。海天味業上半年營業收入同比增長6%，而營業成本卻上漲達13%之多，因此毛利率下降4%左右。若提價會有利于業績增長，這是公司基本面增長的邏輯支撐，一旦實施，海天味業及調味品行業整體利潤都有望提升。”
此外，醫藥行業也是核心資產重要的基礎性賽道。記者統計，雖然中證醫藥指數年內下跌了3.26%，但是不受醫保控價影響的部分公司卻在震蕩中不斷走強，例如CXO龍頭公司藥明康德，前三季度漲幅達到36.39%。
對于醫藥股的投資，森瑞投資董事長林存指出：“由于周期類行業最近出現了很多不穩定的因素，市場資金正在重新尋找業績穩定的行業，不過由于7、8月醫藥股跌幅較大，現在已經基本見底，因此可以樂觀預期醫藥板塊未來逐步回暖。”
他強調：“醫藥股本身充滿復雜性，特別是涉及行業眾多，部分領域持續受到醫保政策壓制，各種集采嚴重影響各個子行業的估值水平。展望四季度，醫藥股的修復更多的會體現為結構性的分化。其中，沒有集采政策壓制干擾的行業，如醫藥研發服務（CXO）領域、醫療消費領域，會先一步復蘇。尤其目前CXO相關企業，營收利潤均大幅提升，特別是后期訂單非常飽滿，甚至還在加速，明年業績或許會更上一層樓，所以這類品種非常受機構青睞。”
李昌民更看好疫苗股：“帶量計產的疫苗行業涌現了不少出色的投資標的。在疫情的影響下，大眾接種疫苗的意識有所增強，其中新冠疫苗的接種數量已經達到22億次，此外，HPV疫苗、其他的流感疫苗也被許多人接種，甚至出現難以預約的情況。”“目前A股上市公司中，已經有公司生產了mRNA疫苗并率先進入了臨床試驗階段，預計下個月開始出口，而且很有可能會緊急批復使用，這對于公司的業績提升至關重要。”他進一步強調。
政策支持類行業被看好
風電等新能源仍具備強勢基因
在市場風格演變的背后，某種程度是政策對市場輻射強度的增加。今年，政策對A股市場的影響力度明顯增加，雙刃劍效應徹底顯現。例如在反壟斷后的互聯網板塊傷情遍地，龍頭公司跌幅均超過20%。但政策大力支持的新能源則收獲強勢表現，Wind新能源指數年內漲幅達53.84%。
在接受記者采訪時，多位私募基金經理均表示，四季度投資的重心會瞄準政策支持的領域。賀然強調：“第四季度投資者應積極把握政策給予支持的新經濟賽道，如新能源、風電等科技領域的投資機會。”
翟敬勇則對記者坦言：“新能源將成為A股市場的核心推動力，一方面新能源是當前最受國家政策支持的產業，在‘碳達峰、碳中和’的指引下，新能源汽車和光伏的產業支持政策不斷落地；另一方面，隨著新能源汽車銷量的翻倍增長，新能源產業鏈公司的業績也呈現爆發式增長。”
公募整體也持類似觀點。“站在當前節點，投資者應該布局長期，因為短期市場是有擾動的，但再怎么變化，最具有確定和最具有持續性的政策依然在于對高端制造、國產替代和新能源、綠色產業的長期支持不動搖，這是進行長期布局的基礎。”博時基金在四季度策略中強調。
責任編輯：彭佳兵
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
