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Wind資訊
8月17日滬深兩市全線上漲，在大金融的帶領下，上證指數最高達3450.9點，離前期新高僅差不到10個點，最終以上漲2.34%報收。深證成指、創業板指稍弱，均收漲在2%以下。兩市成交再度站上萬億元，市場風格切換明顯，新熱點下結構性牛市下半場又要開啟了？
大金融持續走強
8月17日，上證指數在金融股的帶動下，順利突破3400點大關，離前期新高僅一步之遙。全天多元金融、保險板塊最強漲幅都超過4.5%，位居首位。緊隨其后銀行板塊漲幅也較大為2.71%，大金融板塊表現最強勢。個股方面中國人壽獨占鰲頭，萬億市值居然連續2個交易日封住漲停，引領金融板塊，也帶動了A股市場人氣。
對于金融板塊，長城證券認為，板塊調整消化一段時間后，從今年三季度到明年一季度，以券商為代表的資本內循環板塊所承接的歷史使命愈發重要，逐漸形成“戴維斯雙擊”效應，改變目前普遍低配的狀態。保險負債端業績自二季度以來逐步復蘇，市場維持對保險基本面修復的樂觀預期。保險股整體估值不高，符合市場風格切換邏輯，有望復制2017年“戴維斯雙擊”行情。
5只金融股百億回購已實施
今年以來截至8月17日，A股中有5家金融機構實施了回購（二級市場進行的回購），合計已投入金額96.03億元。
5只個股分別為：中國平安、國泰君安、華泰證券、華創陽安和江蘇租賃。其中，中國平安回購實際投入的資金最多，約60億元，位列A股所有實施回購計劃個股投入金額的第一位。
此外中國人壽、新華保險近期漲幅較大與上市保險公司業績進一步復蘇有關。以壽險來看，中國人壽一馬當先，今年前7個月共實現4551億元原保費收入，同比增長12.36%。平安人壽緊隨其后，原保險保費收入為3126.41億元，但同比回落較為明顯為-5.07%，這也是中國平安近期漲幅不大的原因。此外新華保險也較強勁，原保險保費收入1072.5億元，同比增長30%。
單日成交再破萬億元
經過上周四、周五市場縮量至8000多億后，本周一（8月17日），萬得全A成交金額再次回到萬億元之上。而8月以來，除了上周兩個交易日底部區域成交額降到萬億元之下，其余單日都在萬億以上，可見市場活躍依舊。
主力資金再現凈流入
市場主力資金也紛紛凈流入，Wind數據顯示，17日主力凈流入金額達345.41億元，其中1886只個股呈現主力凈流出，而有2029只個股為主力凈流入，逆轉了8月4日以來連續9個交易日的凈流出。
北上資金重新加倉A股
與此同時，外資重新凈流入A股市場。Wind數據顯示，8月17日，北向資金凈流入57.13億元，連續兩日凈流入。
機構熱議A股風格切換
近期金融股表現持續強勁，也引發券商熱議，分析師普遍認為估值較高的板塊個股仍然面臨估值消化的壓力，建議關注估值較低、業績修復確定性較高的板塊。
民生證券稱，杠桿資金自5月底以來首次出現凈流出，明顯流出前期的熱門板塊：半導體、證券和醫藥。市場的主線出現切換跡象，結合當前流動性拐點臨近、經濟持續復蘇的宏觀組合來看，A股結構上風格均衡配置預計將進一步加速。
中信證券表示，A股下一輪上漲漸行漸近，政策預期的擾動帶來新的入場時機，繼續圍繞三條主線布局下一輪上漲。第一，受益于弱美元和商品、能源漲價的板塊，包括黃金、有色金屬和化工；第二，受益于經濟復蘇和消費回暖的可選消費品種，包括汽車、家電、家居、裝修及品牌服飾；第三，絕對估值足夠低且已經相對充分消化利空因素的保險和銀行。
招商證券認為，A股仍處在2019年以來的上行周期過程中，如遇調整則可按照“2020年挖坑”的方向布局，以金融為代表的低估值、汽車家居等可選消費，消費電子和電動智能汽車是重點調倉布局的方向。
財信證券表示，8月24日創業板將正式進入注冊制時代，市場或一定程度面臨新股集中上市的流動性壓力，部分估值較高的板塊個股仍然面臨估值消化的壓力，建議繼續關注估值較低、業績修復確定性較高的板塊。
華泰證券表示，銀行股在經濟增速回升時期出現超額收益，源于經濟基本面和資產質量改善；而在經濟增速放緩時期是源于資產質量惡化見底預期、資本充足率提升、外資等增量資金流入等因素。非銀相對創業板估值走強時期與銀行股相似，區別在于：經濟增速企穩時期，銀行股漲幅空間大于券商股，“流動性牛”時期則相反。板塊輪動來看，金融股“盈利牛”持續性較強，同時周期、成長板塊輪動企穩；金融股“流動性牛”持續性較弱，同期對成長股資金虹吸效應顯著。當前處在經濟筑底回暖期，預計穩貨幣寬信用政策持續，經濟弱復蘇、資產質量有望持續改善，金融股與周期、成長股有望輪動修復。
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責任編輯：陳悠然 SF104
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