機(jī)構(gòu)投資者重倉股比較分析

http://whmsebhyy.com 2004年11月10日 16:34 證券導(dǎo)刊

　　湘財證券國際業(yè)務(wù)部朱華成萬穎東波

　　在三季報披露信息中，上市公司十大流通股東名單里機(jī)構(gòu)投資者身影頻現(xiàn)，統(tǒng)計數(shù)字中可以發(fā)現(xiàn)證券公司、QFII、社保基金及證券投資基金的投資新思路及博弈關(guān)系，有助于我們從機(jī)構(gòu)的投資行為這個側(cè)面把握市場運(yùn)行規(guī)律，促進(jìn)國內(nèi)市場上投資者的成熟，以及引進(jìn)國外先進(jìn)的投資理念和監(jiān)管理念。

　　一、QFII的投資思路變得更加切合中國實際，從完全以業(yè)績說話，到深入挖掘成長的價值，三季度QFII所持股票的平均市盈率和市凈率分別為19.59和2.83。

　　1)從三季度報告看，QFII的中期持股集中在一些二線品種，如外運(yùn)發(fā)展(資訊行情論壇)、安泰科技(資訊行情論壇)、山東黃金、燕京啤酒(資訊行情論壇)等，充分說明QFII對中國股市價值的深入挖掘更符合中國國情和政策導(dǎo)向。

　　2)從QFII增持和新增的重倉股看,港口、能源和消費(fèi)是QFII較看好的行業(yè)。三季度QFII對于鹽田港(資訊行情論壇)、上港集箱(資訊行情論壇)、燕京啤酒、瑞貝卡(資訊行情論壇)的增持量都很大。相反對于原先看好的資源類股,特別是有色金屬類個股如山東黃金(資訊行情論壇)、中金黃金(資訊行情論壇),QFII卻進(jìn)行了不同程度的減持。由于對汽車行業(yè)后期并不看好,宇通客車(資訊行情論壇)、福田汽車(資訊行情論壇)也遭到QFII一定的減持。本季度遭QFII剔除的股票有浦發(fā)銀行(資訊行情論壇)、宇通客車、福田汽車、復(fù)星實業(yè)(資訊行情論壇)、國電南瑞(資訊行情論壇)、黑牡丹(資訊行情論壇)、哈藥集團(tuán)(資訊行情論壇)。同時QFII開始關(guān)注如通威股份(資訊行情論壇)、瑞貝卡之類的小盤行業(yè)龍頭股票。總體看，QFII仍然對中興通訊(資訊行情論壇)、上港集箱、鹽田港、長江電力、燕京啤酒等股票保持較高的倉位。

　　3)二季度被QFII拋棄的寶鋼股份重新獲得青睞:三季度末瑞銀華寶持有寶鋼股份(資訊行情論壇)約2391萬股。聯(lián)想到上半年瑞銀華寶巨量減持寶鋼股份的現(xiàn)象,看來高拋低吸也是QFII的主要投資策略。從這個理念看,現(xiàn)在QFII減持的股票,在跌到一定程度或許又會重新成為QFII的增倉對象。

　　QFII2004年第三季度A股持倉統(tǒng)計

簡稱	機(jī)構(gòu)	本期持股(萬股)	占流通股比例(%)	較上期增減(%)
燕京啤酒	瑞士銀行	2178.39	11.40	155.41
鹽田港 A	瑞士銀行	1139.61	3.51	112.64
上港集箱	德意志銀行	1040.23	2.48	52.30
西藏發(fā)展	瑞士銀行	92.28	1.26	31.83
上海電力	匯豐銀行	300.99	1.25	24.90
中興通訊	德意志銀行	1939.99	6.42	11.40
海立股份	瑞士銀行	140.90	5.79
瑞貝卡	瑞士銀行	113.39	4.30
新大陸	恒生銀行	126.52	2.04
寶鋼股份	瑞士銀行	2391.18	1.27
豐原生化	瑞士銀行	169.99	1.00
穗恒運(yùn) A	德意志銀行	93.70	0.87
常林股份	瑞士銀行	111.30	0.75
冀東水泥	瑞士銀行	261.95	0.75
珠海中富	德意志銀行	260.55	0.73
鹽湖鉀肥	摩根士丹利	190.88	0.64
通威股份	瑞士銀行	37.83	0.63
穗恒運(yùn) A	瑞士銀行	58.70	0.54
杉杉股份	瑞士銀行	121.66	0.53
南海發(fā)展	德意志銀行	45.93	0.35
外運(yùn)發(fā)展	瑞士銀行	530.48	2.55	-38.06
福耀玻璃	瑞士銀行	1402.71	3.64	-35.92
山東黃金	瑞士銀行	388.21	6.47	-27.87
上港集箱	瑞士銀行	1107.18	2.64	-24.73
中金黃金	瑞士銀行	457.21	4.57	-17.95
中興通訊	摩根士丹利	1900.21	6.29	-10.65
長江電力	瑞士銀行	2446.60	1.05	-5.95
天津港	瑞士銀行	228.85	0.82	-1.97