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　　周三，上證綜指跌0.45%，深證成指跌1.02%，創業板指跌1.19%。滬深兩市成交總額9427億元，回落到萬億下方。web3.0概念表現搶眼，視覺中國、二六三漲停。教育板塊拉升，昂立教育漲停。鋰電池、光伏、房地產、券商等板塊跌幅居前。

　　海外市場上，美股三大指數集體收跌，道指跌0.12%，納指跌1.54%，標普500指數跌0.83%，半導體、新能源車板塊跌幅居前，大型科技股多數下跌。熱門中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌4.28%。小鵬汽車跌超11%，騰訊音樂跌超9%，蔚來跌超8%，愛奇藝跌超7%，理想汽車跌超6%。

　　【晨會焦點】

　　中原證券：領漲熱點有序輪動 A股強勢震蕩

　　中原證券表示，近日高層對進一步優化防控工作提出了二十條措施，各地復產復工的進程正在有序推進。10月官方制造業PMI回落至榮枯線下方，預計官方將繼續推進擴大有效需求措施，保持制造業景氣回升的態勢。8月下旬以來，人民幣兌美元幣值已經跌至2008年以來最低，若2022年末-2023年初，美聯儲加息周期步入尾聲后，人民幣貶值的壓力將會緩釋。當前穩定房地產的政策力度正在不斷增強，未來地產市場企穩后，經濟也有望加速回升。前三季度GDP同比增長3.0%，第三季度同比增長3.9%，考慮到前期國務院“33+19”項穩增長措施的逐步見效，國內經濟回升的基礎逐步強化。動態多因子模型跟蹤的結果顯示，四季度GDP增速中樞可能抬升至5%以上，全年GDP增速或將在4%左右。未來股指總體預計將維持震蕩上揚格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關注通信服務、航天軍工、醫療服務以及半導體等行業的投資機會。

　　【研報精選】

　　東吳證券：信用風險收斂，優質房企與竣工鏈迎來估值修復

　　東吳證券最新研報認為，2017年房企去金融化周期開啟后，地產行業的上漲由年度的行情逐步收窄，驅動因素由盈利增長變為風險收斂。隨著需求與融資政策的協同發力，房地產行業信用風險邊際收斂。中期視角下，看好集中度提升的央國企地產公司。從需求和信用改善角度來看，關注優質民營房企的估值修復，同時未來竣工周期驅動的裝修建材、家電家居等領域有望率先受益。

　　廣發證券：降準降息仍可期

　　廣發證券最新研報指出，接下來降準降息仍可期，時間窗口可能在12月或明年初。除了通過結構性貨幣政策工具補充流動性缺口，在10月經濟數據邊際放緩的背景下，后續降準降息仍然是可選項。關注11月金融數據和經濟數據走向，受局部疫情拖累，如11月金融數據和經濟數據延續10月的情況，降準降息預期可能再度明顯升溫。

　　中金公司：預計2023鋰電池全球出貨同比增長50%+

　　中金公司最新研報認為，2023年全球新能源車維持高景氣，但市場結構會有一些分化：1）中歐面臨補貼退坡以及宏觀下行的雙重壓力，成長曲線或有所放緩，但滲透率仍有較大提升空間；2）美國市場在IRA法案補貼刺激以及供給側優質新車釋放驅動下，滲透率有望進入快速提升階段，支撐全球新能源車銷量中樞，其中我們認為特斯拉、通用等重獲補貼或受益較大。我們預計2023鋰電池全球出貨同比增長50%+，主要原因：1）新能源車帶電量提升；2）全球儲能需求有望持續高景氣，我們預期全球儲能鋰電出貨同比增長100%+，支撐鋰電池需求增長中樞。

　　中信建投：房地產銷售投資再度承壓 政策空間進一步打開

　　中信建投最新研報表示，看好地產板塊持續表現，建議關注三高房企。10月銷售、到位資金、投資指標降幅均再度擴大，近期供給端利好政策頻出，需求端政策有望在“一城一策”下進一步釋放，并刺激市場銷售回暖。在此過程中，我們繼續看好三高房企：高業績、高有息負債增長以及高拿地強度的房企，這些房企有望在后續市場復蘇及信用修復過程中明顯受益。推薦A股：保利發展、招商蛇口、建發股份、濱江集團、華發股份、金地集團、萬科A、新城控股；港股：中國海外發展、華潤置地、龍湖集團、建發國際集團、越秀地產、綠城中國、中國金茂。另外，我們看好有能力參與不良項目處置的代建公司綠城管理控股。

　　華泰證券：預計2023年水泥需求有望呈現弱復蘇

　　華泰證券最新研報指出，綜合考慮基建和房建影響，我們預計2023年水泥需求有望呈現弱復蘇；綜合考慮需求的溫和復蘇、實際供給增量放緩以及錯峰生產的潛在增加，水泥行業有望在2023年實現階段性的供需再平衡，水泥價格和盈利也有望獲得較強修復。當前板塊的性價比已現，配置應以更高的估值安全邊際為優先。房地產市場的變化仍是最值得關注的變量。

　　【行業風口】

　　央行：下一步將因城施策用足用好政策工具箱 支持剛性和改善性住房需求

　　央行2022年第三季度中國貨幣政策執行報告：下一步將牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，穩妥實施房地產金融審慎管理制度，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，推動保交樓專項借款加快落地使用并視需要適當加大力度，引導商業銀行提供配套融資支持，維護住房消費者合法權益，促進房地產市場平穩健康發展。

　　利好板塊：房地產

　　相關概念股：萬科A、保利發展、濱江集團

　　江蘇出臺18項舉措促進汽車消費

　　江蘇多部門聯合出臺相關舉措，進一步搞活汽車流通，擴大汽車消費。在促進新能源汽車推廣使用上，江蘇將繼續貫徹落實新能源汽車免征車輛購置稅政策，組織開展新能源汽車進縣鄉、進園區、進機關“三走進”，推進車輛銷售、充電設施、金融服務、維修保養、優惠政策、直播電商“六下鄉”。同時，補齊縣城、鄉鎮充電設施建設短板，加快高速公路快充網絡布局和建設，緩解節假日新能源汽車“充電難”問題。在鼓勵汽車更新消費方面，江蘇鼓勵各地出臺推動老舊車輛退出獎補措施，加大對報廢機動車回收企業建設項目用地支持力度。

　　利好板塊：汽車

　　相關概念股：比亞迪、長城汽車、廣汽集團、上汽集團

　　生態環境部等多部門印發《深入打好重污染天氣消除、臭氧污染防治和柴油貨車污染治理攻堅戰行動方案》

　　方案提出，統籌大氣污染防治與“雙碳”目標要求，開展大氣減污降碳協同增效行動，將標志性戰役任務措施與降碳措施一體謀劃、一體推進，優化調整產業、能源、運輸結構，從源頭減少大氣污染物和碳排放。促進產業綠色轉型升級，堅決遏制高耗能、高排放、低水平項目盲目發展，開展傳統產業集群升級改造。推動能源清潔低碳轉型，開展分散、低效煤炭綜合治理。構建綠色交通運輸體系，加快推進“公轉鐵”“公轉水”，提高機動車船和非道路移動機械綠色低碳水平。強化揮發性有機物（VOCs）、氮氧化物等多污染物協同減排，以石化、化工、涂裝、制藥、包裝印刷和油品儲運銷等為重點，加強VOCs源頭、過程、末端全流程治理；持續推進鋼鐵行業超低排放改造，出臺焦化、水泥行業超低排放改造方案；開展低效治理設施全面提升改造工程。

　　利好板塊：大氣治理

　　相關股票：雪迪龍、開爾新材、寶馨科技

　　中汽協電動汽車充換電分會成立

　　11月16日，中國汽車工業協會電動汽車充換電分會首屆會員大會在京召開，宣告該分會成立。該分會工作條例顯示，該分會將開展產業需求、應用場景和技術調研活動，推動行業共識形成，探索下一代充換電技術，在各技術領域形成統一的對行業具有指導意義的技術觀點。開展電動汽車充換電領域的標準、研究報告和指導書的制修訂工作，研究范圍包括充換電接口、通訊協議、數據交換、共享換電、充換電安全等。

　　利好板塊：充電樁、換電概念

　　相關概念股：山東威達、許繼電氣、拓邦股份、展鵬科技、特銳德（維權）

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責任編輯：王其霖