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　　觀點：最新公布的PMI數據看，復蘇已經開始放緩，經濟下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩定，但寬松預期提升仍需時日。目前市場結構性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬松趨勢確立，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結構性行情還將延續，注意整體性風險的同時，可自下而上重點關注個股行情。短期，市場躁動行情有所啟動，但持續性有待觀望。宏觀面承壓下，還是要謹防階段性的沖高回落。

　　上周五中陽之后，今日市場再次表現，連續上行下，延續10日以來的反彈趨勢。而題材股紛紛走強之際，創業板盤中大漲，短期走勢搶眼。盤面上，有色金屬大漲領銜，汽車、電子、電氣設備以及化工等漲幅居前，而房地產領跌，銀行、休閑服務等小幅走低。

　　當日市場最為耀眼的莫過于鋰電池等題材股，盤中鋰電池板塊迎來漲停潮，多股大漲下板塊持續走強。而龍頭寧德時代盤中大漲超6%，股價也逼近700元再創歷史新高。消息面看，根據生意社數據顯示，自8月下旬，電池級碳酸鋰價格便一路走高，至今累計漲逾80%。上周電池級碳酸鋰價格為19.7-20萬元/噸，均價較前一周上漲0.2萬元/噸。機構表示，上周開始，第三次鋰價漲價已經啟動，碳酸鋰價格率先領漲。

　　如此，板塊這波的上漲，很大可能還是和漲價有關系。但是對于投資者來說，當前漲價提振的股價上行不建議隨意追進，畢竟板塊已經連續大漲，而且目前整體估值偏高，在宏觀經濟下行趨勢下，上行空間或相對有限。

　　除了鋰電，今日白酒板塊也一度走強。實際上，市場對白酒的悲觀情緒在逐步消化釋放，在白酒層級中，高端白酒有望維持高景氣，次高端白酒受益于產品結構升級，未來仍有彈性空間。經歷階段性的回調之后，當前整體迎來反彈，仍有反復的趨勢，可適當跟蹤。

　　回顧上周五以及今日，兩日大漲之下，市場不僅延續此前的反彈趨勢，而且使得結構性行情演繹得淋漓盡致，在年底的躁動行情當中，讓投資者看到了新的行情的希望。不過，這里需要明白的是，當前市場出現持續上行的概率不大，尤其還通脹高企以及經濟下行壓力之下，要注意市場的反復。此前上行之際，指數沒有出現放量，但連續反彈之后，成交量開始釋放，也要留意可能的高拋。

　　總體看，當前市場上有壓力、下有支撐，結構性的格局沒有改變，這個過程中，從宏觀上看整體風險大于機會，但結構上局部性的機會也依舊存在。對于激進的投資者來說，即可以階段進行博弈，同時也可提前進行左側的布局。對于相對保守以及暫時看不清方向的投資者，仍建議繼續保持適當倉位觀望，耐心等待新的方向選擇。

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責任編輯：馮體煒