中信證券：股指估值處于底部 布局節(jié)后行情

　　中信證券最新發(fā)布的A股策略研究報告認為，盡管上周經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后引了發(fā)市場進一步貨幣政策緊縮預(yù)期，但即使負面因素不結(jié)束，市場仍具備價值底線，目前股指的估值已處于底部。報告認為，未來市場運行將存在三大分歧，一是市場運行以趨勢為主，但市場是否有價值底部；二是短期通脹還會升高，但通脹會否失控；三是未來美元指數(shù)的大幅上漲是否會導致新興市場資金回流。

　　興業(yè)證券：市場預(yù)期逐步改善 劇烈震蕩釋放底部信號

　　我們?nèi)匀豢炊啻杭拘星椋瑴蕚浣鹇式舆B上調(diào)引發(fā)了市場的劇烈波動，而劇烈震蕩反映市場已經(jīng)從準備金上調(diào)后的極度恐慌轉(zhuǎn)變?yōu)榉制缂哟螅�多方正在嘗試展開反攻，隨著預(yù)期的逐步改善，股指的階段性底部有望形成。

　　華寶證券：關(guān)注反轉(zhuǎn)行情四大觸發(fā)因素

　　流動性是中國股市的血脈及生命力。2010年下半年開始，央行接連上調(diào)準備金率，其實是對商業(yè)銀行放貸能力形成限制，從而造成流動性收縮。某種程度上，限制貸款能力對股市的抑制作用要比提高利率更強。根據(jù)通脹周期的規(guī)律，2011年上半年通脹攀升已無法避免，為了抑制通脹形勢，央行將會持續(xù)緊縮貨幣，進而對股市形成持續(xù)的壓制。然而，現(xiàn)階段的看空并不是絕對的，下面四個因素將成為行情反轉(zhuǎn)的觀察窗口。

　　國泰君安：空方力量繼續(xù)宣泄 關(guān)注大盤藍籌動向

　　從滬綜指的表現(xiàn)來看，首先，2319點~3186點這段行情的黃金分割位在2650點一線附近，滬指在此應(yīng)有較強支撐。其次，2656點~2677點缺口為去年10月份行情的突破性缺口，無論是否完全回補，都應(yīng)視作下檔重要支撐區(qū)域。而上周五已試探到2667.29點，目前仍余下2667.29點~2656.00點，我們可以將上周五的部分回補看作是試探這一區(qū)域成功的一次記錄。

　　信達證券：回補2650缺口將是大概率事件

　　2011年股指“前低后高”幾乎成為機構(gòu)共識，近期股指的運行格局正在逐步兌現(xiàn)“前低”的預(yù)判，目前有分歧的只是對于低點的預(yù)估，究竟是在2650點的缺口附近，還是2500點甚至更低，我們不得而知。從影響股指的一系列因素來看，我們認為未來市場將維持弱勢震蕩的格局，缺口回補將是大概率事件。

　　金百靈投資：削峰填谷 小盤股漸成大盤殺手

　　昨日A股市場在早盤雖然一度因為中國石油(11.28,0.16,1.44%)的崛起而有所脈沖，但是小盤股持續(xù)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度回落至千點以下，這說明了市場的壓力依然源源不斷。看來，短線大盤趨勢依然不宜過分樂觀。

　　平安證券：短期市場將繼續(xù)承壓

　　平安證券首席策略分析師王韌認為，受通脹壓力和緊縮預(yù)期壓制，節(jié)前市場仍將維持弱勢震蕩格局。他指出，受翹尾因素和春節(jié)環(huán)比動量影響，1月份CPI數(shù)據(jù)可能創(chuàng)出09年以來單月新高；而央票到期高峰和外匯占款超預(yù)期增加條件下，即使考慮上調(diào)準備金率和正回購的影響，1月后仍存在2000億-3000億的流動性對沖需求�？紤]上述兩個壓制因素節(jié)前市場很難出現(xiàn)明顯改善，短期市場也將因此而繼續(xù)承壓。

　　華泰聯(lián)合證券：短期市場逐步接近震蕩區(qū)間下限

　　華泰聯(lián)合證券分析師穆啟國等則認為，2011年至今，發(fā)達國家股票市場表現(xiàn)超越新興經(jīng)濟體，全球資金擔心新興經(jīng)濟體通脹上升可能促使其政策大幅收緊，并帶動經(jīng)濟增速回落。A股市場情緒逐步轉(zhuǎn)向悲觀，技術(shù)趨勢形態(tài)也逐步偏空，通脹是制約市場預(yù)期主要的因素。由于估值較低，而且央行在公開市場上投放資金將緩解目前偏緊的流動性狀況，在換手率已經(jīng)接近歷史底部的情況下，指數(shù)大幅度下跌的概率偏小，短期市場逐步接近震蕩區(qū)間的下限，大概率是觸底反彈，中期依然是震蕩格局。

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