東方智慧 黃碩

　　看空者或許有足夠的理由悲觀，但我們的確不應忽略這些回暖的信號，這幾點在美國市場點燃的星星之火。半年前，面對這位“泡沫”A股美人，人人追捧，如今，這位“洗凈鉛華”的A股美人來到我們面前，卻人人視而不見。

　　一、洗凈鉛華

　　印象中，只有熊市才有大比例“破發”的場景出現，但是看看這份逼近發行價的大藍籌名單，足以令人懷疑現在究竟是牛市下半場還是熊市上半場？中國太保(2007年12月25日上市)，發行價30元，近日最低價30.01元；建設銀行(2007年9月25日上市)，發行價6.45元，近日最低價6.76元；北京銀行(2007年9月19日上市)，發行價12.5元，近日最低價13.28元；中煤能源(2008年2月1日上市)，發行價16.83元，近日最低價17.90元；中國石油(2007年11月5日上市)，發行價16.7元，近日最低價18.74元。破發固然是一件很糟糕的事，但換個角度來看，“洗凈鉛華”意味著我們有望在一個相對安全的區域內買到股票，應該是件好事啊。

　　二、權重股被看空

　　最近，券商研究報告對這兩只權重股非常悲觀，一是中石油，國信證券研究員李晨的一篇《中國石油：20元不是底》，使得中石油迅速從20元翻身摔下，并且下一步目標價位很明顯，直指發行價16.70元；二是中國平安，3月21日中金公司出具題為《中國平安壽險業務盈利空間受到擠壓》的報告，預測中國會計準則下，中國平安2008年的凈利潤將同比下降43%，并將中國平安評級下調至“中性”，中金的一個重要依據是，壽險保單利潤空間受到擠壓而帶來新業務利潤率的下降。報告說，市場還沒有關注中國壽險行業近來所面臨的盈利空間受到擠壓的問題，或者說投資者傾向于想當然地認為中國壽險保單的利潤率會一直保持很高。千億融資利空、小非減持利空、再加中金的這份唱空報告，中國平安真的要崩潰了，一度連50元都不想守了。

　　三 、大洋彼岸的星星之火

　　3月24日紐約股市在多重利好消息下繼續回暖，而這一次，不是政府出面救市的結果，而是因為市場的確看到了希望的種子：(1)美國房地產商協會24日公布報告稱，美國二手房銷售量二月意外出現近半年多以來的首次回升。美國二月份二手房銷售503萬棟，超過此前經濟學家普遍預計的485萬棟，較一月份上升了2.9%。部分市場分析人士認為，二手房銷售量回升表明美國房地產市場可能已觸底走穩，這將有助于縮小信貸危機的范圍，讓人們看到了經濟復蘇的希望；(2)據《紐約時報》報道，摩根大通同意以每股10美元的價格收購貝爾斯登公司新近發行的9500萬份公司股份，有關交易將于4月8日前完成。要知道，此前摩根大通的出價僅僅是每股2美元喲，這個10美元的出價令投資者興奮異常，此消息公布后，貝爾斯登股價強力反彈，單日漲幅達89%，收于每股11.30美元。在危難關頭，信心最重要，以上兩則利好給大家一個信心鼓舞——“雖然金融領域的壞消息還沒有出盡，但危機時刻似乎已經過去。”

　　周二，A股開盤時雖然又是一陣恐慌式下跌。但漸漸地，從大洋彼岸傳來的星星之火讓我們感到了一絲暖意，復活節長假過后的香港股市開盤便是一片紅，恒指早市高開909點，半日收報22,063點，升955點，地產股表現尤其強勁。于是，周二下午，A股在地產股的率領之下，也終于翻紅。