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利好累積大盤反彈有望展開http://www.sina.com.cn 2008年03月24日 09:25 深圳新聞網-深圳特區報
【本報訊】(記者 林彥龍)上周,滬深股市在周四產生驚魂一跳后企穩。展望后市,有機構認為,階段性反彈有望出現,大盤存交易性機會,反彈的高度則要看藍籌股的臉色。而從基本面上看,困擾大盤的基本因素,如大小非解禁、國際經濟波動、從緊貨幣政策等仍未解除,大盤難言已經形成拐點。 暖風頻吹利好累積 4200點曾被廣泛認為是“政策底”,不過市場再一次證明一個事實:政策頂不一定是市場頂,政策底也不一定是市場底。 周末,又有四家基金獲批,雖然市場對這種消息已經有些審美疲勞。但從資金供給角度看,為了給市場提供更為充裕的流動性支持,上周,財政部、國稅總局下發的《關于企業所得稅若干優惠政策的通知》對鼓勵證券投資基金發展作出稅收優惠政策規定,而津濱新區和創業板征求意見稿等的推出,客觀上給市場諸多交易性機會,有利于激發市場人氣。 而溫總理在兩會記者招待會上關于調控注意節奏以及政府密切關注股市的表態對市場也打了一劑“強心針”。另外,中國證監會發行部審核三處負責人在京表示證監會在受理再融資申請后,上市公司再融資方案的必要性與可行性、合規性以及市場接受情況均包括在審核標準之中。暖風頻吹促使市場走強的力量在持續累積。 優質藍籌有望走強 根據分析師目前對2008年企業盈利增速25%-30%的數據來看,A 股整體2008年動態估值水平已經回落至21倍以下的合理區間,而滬深300指數則僅有19.79倍。 上周,中信證券、深萬科、招商銀行、中國平安等紛紛公布了亮麗年報。后市那些2007年業績高速增長,同時兼具高送配方案的藍籌上市公司極有可能成為推動大盤反彈的動力。 但也有機構和分析師對地產大藍籌未來的持續贏利表示懷疑。中證投資分析師徐輝認為,最新的央行調查顯示,下季度居民購房欲望大幅下降,核心城市下降尤為明顯。2008年新房貸政策正式實施,再加上從緊的貨幣政策和對后續政策出臺的預期,居民對購房采取謹慎態度,整個房地產市場觀望氣氛濃厚。他預計,地產業的此次調整更大的可能會持續到年底,而目前借著股價的大幅超跌及春季樓市成交的活躍,地產股有望走出一個階段性的反彈行情,但反轉則需要更多的證據來證明。 對于超級巨無霸中國石油,在其公布業績后第一創業的研究報告認為,中石油基本每股收益0.75元,低于市場普遍預期。勘探與生產業務利潤下降,增長后勁乏力。而中石油的“兄弟”中石化第一季度的業績下降也已經在預期之內,這“石油雙雄”有可能制約大盤的反彈高度。 主力資金運作板塊活躍 受周末消息面的影響,市場普遍預期創投、三通等概念股會在周一開出紅盤。北京首放認為,周四上證綜指的振幅超過了300點,充分反映了目前投資者心態的極度不穩定。市場一個重要的特征是,前期市場的熱點奧運板塊、創投板塊、農業板塊以及人民幣升值受益板塊航空股整體發力上漲,說明在3500點區域,已經有部分主力資金敢于大膽運作。 光大證券認為,目前經過近期的連續下挫,不少股票的估值優勢顯現,已經具備中長期建倉機會。短期內追隨市場熱點可能是一個較好的選擇,但是一定要保持謹慎。策略上仍以防守為主,可適當關注業績優良或者成長性高同時超跌具有價格優勢的股票。 渤海證券認為,二季度A股市場的發展環境比起一季度來將有明顯改善,建議上證指數4000點之下,果敢買入或加倉。對于品種選擇,可以考慮幾點,一是近日《濱海新區綜合配套改革試驗總體方案》包括建立OTC市場(柜臺交易市場)獲得國務院的正式批復,預示著天津濱海新區的開發開放將會明顯加速,而上市公司作為各行業中的龍頭,在濱海新區開發開放背景下必將獲得高于行業的發展機遇;二是即將召開的奧運會,為奧運主題帶來了階段性機會;三是經過了近兩個月的持續下跌,大盤藍籌股的估值已經趨于合理,從中長期角度值得關注。 “解禁”懸劍依然高掛 大小非解禁是本輪下跌的主要原因之一。在前期大跌中,大小非股東套現態度堅決。從2008年起的未來的三年中,A股市場將迎來“解禁”高峰,合計“解禁”規模將有望達到9031.9億股。其中,2008年解禁股數總計1181.27億股,2009年是6637.42億股,2010年達1213.21億股。最值得留意的是,2009年因解禁的規模最高,將可能徹底改變市場的供求關系。 知名學者水皮認為:“大小非解禁是對全流通的重大考驗,供求關系出現重大逆轉。毫無疑問,在一個供求關系嚴重失衡的市場,任何所謂的估值都是蒼白無力的。如果股票供給遠大于市場需求,即便是動態市盈率下降到10倍,這個市場依然沒有任何投資價值。因為股價沒有最低,只有更低,這就是真正的系統性風險。” 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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