【本報訊】申銀萬國證券研究所上周五發布投資策略報告認為，短期股指將在猶豫不決中試探繼續彈升，中線調整的趨勢未變。上證指數近期阻力4000點左右；而真正的大底還有待觀察，拉鋸整理時期還將持續一段時間。建議投資者謹慎對持反彈，關注題材板塊。

　　申銀萬國表示，今年股指調頭向下的直接因素是中國平安的再融資，上證指數自5522跌至4195，再度破位的導火線仍然是再融資，浦發銀行增發。中國證監會有關官員聲稱要嚴格審核上市公司再融資方案。如果真正嚴格審核，這將深受投資者歡迎。二級市場如有個休養生息的時機，大盤可能不至于出現連續恐慌單日竟有數百只股票跌停的狀態。新基金認購的積極性相對有限，但畢竟有新基金開始進場建倉了，這有利于減緩大盤調整的速率。上周公布25日起執行15.5%的銀行存款準備金率，短期加息的可能性降低，為反彈也提供適當的條件。

　　對于上周的大落大起，申銀萬國認為短期探明3500點左右的支撐，盡管本周大盤可能仍有回吐的壓力。上證指數幾個較重要的技術點位也就在3561點和3615點，在此區域會遇到多方的抵抗，或者有一股搶反彈的力量。其次，自6124點以來的調整趨勢并沒有因為上周后半周的反彈而根本扭轉，目前股指仍然走在下降通道之中，中線均線系統的空頭排列需要一些時間來修復，短期超跌引發技術性反彈。再次，多方仍有向上震蕩試探的動力，但上檔的空間相對有限，4000點附近不必加倉，倉位較重者可考慮逢高適當減點倉，等待將來更好的買入機會。