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　　文 陸海晴 

　　機(jī)構(gòu)的愛來也匆匆，去也匆匆。

　　梳理9月以來的龍虎榜數(shù)據(jù)來看，近期，熱門的電力股備受機(jī)構(gòu)追捧，此前大熱的多只有色金屬、化工板塊的標(biāo)的正被機(jī)構(gòu)無情拋棄。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)究竟在想什么？

　　機(jī)構(gòu)新歡浮現(xiàn)

　　龍虎榜數(shù)據(jù)是觀察機(jī)構(gòu)動(dòng)向的重要方式。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，9月以來，龍虎榜上機(jī)構(gòu)席位凈買入居前的個(gè)股多歸屬于電力板塊。例如，機(jī)構(gòu)凈買入華能國際11.44億元，凈買入太陽能9.58億元。

　　此外，內(nèi)蒙華電、上海電力、國電電力、大唐發(fā)電、國投電力、華電國際等凈買入金額均在2億元以上。

　　多只電力股近期的走勢頗為凌厲。

　　以內(nèi)蒙華電為例，此前股價(jià)一年多沒變化。8月24日至9月24日，短短22個(gè)交易日，股價(jià)漲幅超過85.41%。類似的還有華能國際，股價(jià)也是近期快速拉升，8月18日以來股價(jià)已翻倍。

　　雖然近期龍虎榜上頻現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影，從二季度機(jī)構(gòu)持股情況來看，上述多只個(gè)股此前少有主動(dòng)權(quán)益基金問津。以太陽能為例，持有太陽能的基金幾乎清一色的被動(dòng)指數(shù)基金，個(gè)別主動(dòng)權(quán)益基金雖然持有，但是二季度末持倉市值低于70萬元。

　　無獨(dú)有偶，截至二季度末，持有內(nèi)蒙華電的主動(dòng)權(quán)益基金不足8只，持倉市值也在80萬元以內(nèi)。

　　部分熱門標(biāo)的被拋棄

　　從機(jī)構(gòu)賣出的情況來看，此前大熱的化工、有色金屬等板塊個(gè)股被拋棄。梳理龍虎榜發(fā)現(xiàn)，截至9月24日，9月以來，化工板塊的湖北宜化、新安股份、云圖控股、興發(fā)集團(tuán)、云天化等機(jī)構(gòu)席位凈賣出2億元以上。

　　有色金屬板塊多只個(gè)股也被機(jī)構(gòu)大幅賣出。五礦稀土、云鋁股份、合盛硅業(yè)、南山鋁業(yè)、西藏珠峰等機(jī)構(gòu)席位凈賣出金額超過2億元。

　　從股價(jià)漲幅來看，多只個(gè)股頗為亮眼。8月以來，截至9月24日，湖北宜化、興發(fā)集團(tuán)、合盛硅業(yè)等股價(jià)翻倍。云圖控股、云天化等股價(jià)漲幅也在80%以上。

　　對于電力板塊的上漲，同泰基金認(rèn)為，近期發(fā)改委印發(fā)的《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》鼓勵(lì)地方增加可再生能源消費(fèi)，疊加國家能源局公布全國整縣推進(jìn)分布式光伏名單，與發(fā)展綠色低碳電力相關(guān)的風(fēng)電、水電、核電、光伏等板塊政策利好頻頻。在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下，電力逐漸向綠色低碳加速轉(zhuǎn)型。

　　滬上一基金經(jīng)理表示，很多傳統(tǒng)行業(yè)的投資邏輯開始出現(xiàn)變化，比如電力板塊里參與了新能源運(yùn)營的公司，這些公司的股價(jià)均大幅上漲。“這些公司都是在新賽道的外衣下，通過提高老業(yè)務(wù)的估值來實(shí)現(xiàn)市值的快速重估，而當(dāng)他們的市值達(dá)到一定量級(jí)之后，投資人自然會(huì)發(fā)現(xiàn)。不過，受短期因素催化，部分公司股價(jià)短期漲幅較高，有些炒作因素在里面。”

　　當(dāng)被問及對于有色、化工等周期品種的看法，多位業(yè)內(nèi)人士持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　諾德基金研究員范飛認(rèn)為，除個(gè)別由新能源需求強(qiáng)增長驅(qū)動(dòng)的或者供給長期受限的細(xì)分品種，周期品種短期大幅超額收益的狀態(tài)可能已經(jīng)結(jié)束。從估值角度看，目前有色、化工等估值處于相對較高水平。

　　金鷹基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理?xiàng)罘舱J(rèn)為，隨著疫情得到有效控制，供需錯(cuò)配問題將有所緩解，周期品的價(jià)格大概率會(huì)向均值回歸，從而帶動(dòng)周期行業(yè)景氣度下行。

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責(zé)任編輯：王涵