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來源：華爾街見聞
孫宏斌“活下來”了
周智宇
等來百億級救援。
作者 | 周智宇
身陷資金困局的地產(chǎn)大佬，又可以活過來一個了。
2019年，風(fēng)頭正盛的白衣騎士孫宏斌，以149億總價從當(dāng)時深陷泥沼的泛海盧志強手里，接下了兩個豪宅項目，上海董家渡和北京泛海國際，這兩個項目都是城市頂級豪宅的存在。
轉(zhuǎn)眼，當(dāng)年的白衣騎士如今也需要白衣騎士來救了。而這兩個豪宅項目，成了出險6個月的融創(chuàng)債務(wù)重組的突破口。
11月28日，工商信息顯示，融創(chuàng)中國將其持有的泛海國際建設(shè)89.7%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了中信信托及蕪湖華融資本創(chuàng)譽投資中心，持股比例分別為64.7%、25%，融創(chuàng)的持股則降到了10.3%。
泛海國際建設(shè)便是前述兩個豪宅項目的主體。隨著中信和華融的介入，這兩個貨值數(shù)百億的項目，也將在外部資金的注入下得以盤活。
一名國有AMC人士向華爾街見聞分析稱，中信信托和華融的介入，就是要在項目層面對融創(chuàng)的資產(chǎn)進(jìn)行盤活。
通過獲取項目的控股權(quán)，能和集團(tuán)做風(fēng)險隔離，保障項目持續(xù)開發(fā)。這也符合近期出臺的“金融十六條”里的相關(guān)精神，比如鼓勵金融機構(gòu)區(qū)分項目和集團(tuán)風(fēng)險、鼓勵信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求。
不過，獲取控股權(quán)，不是為了掌控這家公司，而只是提供融資，項目仍由融創(chuàng)的團(tuán)隊操盤。
有消息人士稱，此次中信系將會帶來80億元資金，給予流動性支持。
隨著增量資金進(jìn)入，項目就能滾動起來，對于融創(chuàng)的債務(wù)償還也有好處。在償還完相應(yīng)債務(wù)后，多余的錢也會回流到集團(tuán)。
中信信托和華融接手融創(chuàng)資產(chǎn)，和之前中信銀行協(xié)同中信集團(tuán)盤活佳兆業(yè)超500億貨值資產(chǎn)類似，收購項目股權(quán)，注入資金，讓項目公司逐步恢復(fù)正常經(jīng)營，恢復(fù)造血能力。
而選擇這兩個項目，也是因為其資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)。前述AMC人士說，融創(chuàng)的這兩個項目質(zhì)地不錯，當(dāng)時信達(dá)等AMC機構(gòu)也想和融創(chuàng)進(jìn)行百億級規(guī)模的合作。
自此，5月份在公開市場違約的融創(chuàng)，終于有了重大的債務(wù)重組進(jìn)展。孫宏斌苦苦談判、斡旋了幾個月的事宜，也有了著落。并且一下就是數(shù)百億資產(chǎn)的盤活。
孫宏斌是地產(chǎn)大佬當(dāng)中努力自救的一個代表。從2021年下半年至今，孫宏斌已經(jīng)陸續(xù)通過出售貝殼股權(quán)、配股、大股東無息借款以及處置資產(chǎn)等形式，回籠了近400億元資金。然而今年以來市場超預(yù)期的下行，還是讓他倒在了5月。
有接近孫宏斌的人士表示，最近半年多里老孫幾乎不在辦公室，都是在各地奔波，就是為了找金融機構(gòu)，尋求支持。
如今，奔波了大半年的孫宏斌，終是迎來了白衣騎士的馳援。
金融機構(gòu)也是愿意支持孫宏斌的，融創(chuàng)的產(chǎn)品在市場上依舊還是有著不錯的口碑。克而瑞數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，融創(chuàng)在上海銷售額排在第三位。對于一家出險房企來說，這是很難得的事情。
華爾街見聞也了解到，目前融創(chuàng)和債權(quán)人小組在溝通初步重組方案，大部分債權(quán)人也對融創(chuàng)通過債務(wù)重組表示支持。預(yù)計會在今年年內(nèi)對外公布重組方案。
就在前一天（11月29日）晚上，融創(chuàng)還公布了2021年業(yè)績預(yù)告。這是融創(chuàng)股票要復(fù)牌的一個基本要素，也是孫宏斌和融創(chuàng)逐漸走出眼下困境的信號。
當(dāng)然，想要復(fù)盤融創(chuàng)還需要解決境外的清盤訴訟的問題。不過近期旭輝已和債權(quán)人達(dá)成了和解，債權(quán)人撤回了清盤呈請。隨著這次中信系介入融創(chuàng)資產(chǎn)盤活，相信投資者也能夠和融創(chuàng)方面尋找到合適的解決方案。
種種跡象表明，孫宏斌這位地產(chǎn)界里以豪爽、敢言著稱的大佬，在沉寂數(shù)月后，逐漸恢復(fù)了活力。接下來，便是通過對董家渡項目等的盤活，推動一批項目“活過來”。同時則是進(jìn)一步獲取債權(quán)人的支持，達(dá)成債務(wù)重組方案，以時間換空間。
很多地產(chǎn)界、金融界人士都密切關(guān)注著融創(chuàng)和孫宏斌。他們期望在不久后，孫宏斌這位曾經(jīng)在順馳階段摔倒重生的大佬，在融創(chuàng)身上又能上演一出“死而復(fù)生”的奇跡，他和這家公司在行業(yè)調(diào)整結(jié)束后，還能重新煥發(fā)生機。
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責(zé)任編輯：馬婕
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