11月30日，博山生物提交赴港上市申請，瑞銀集團和安信國際為聯席保薦人，而這已近是博安生物第二次遞交申請書，上次是5月提交申請，于11月上旬已近失效。

　　博安生物是一家綜合生物制藥公司，成立于2013年，為綠葉制藥（2186.HK）控股子公司，在中國、美國及歐盟市場從事治療用抗體開發，針對腫瘤、代謝、自身免疫及眼科等常見主要治療領域。

　　截至最后實際可行日期，博安生物擁有三種核心產品、一種商業化產品及十種其他候選藥物，開發中的候選藥物包括創新藥及生物類似藥。截至目前，公司已經推出生物類似藥博優諾（BA1101），該藥品通用名為貝伐珠單抗，已經授權阿斯利康中國在中國各地區的推廣券。

　　同時，公司正在產品管線中開發7款候選創新抗體藥及5款候選生物類似藥，其中8款已進入或已完成臨床試驗，或已獲得藥品審評中心的新藥臨床試驗批準。

　　1）一種已獲批生物制品許可申請候選藥物；2)三種處于III期臨床試驗的候選藥物；3)一種處于II期臨床試驗的候選藥物；4）四種處于I期臨床試驗的候選藥物；5)兩種獲得藥品審評中心新藥臨床試驗批準的候選藥物。

　　具體公司核心產品來看，1）BA1102地舒單抗注射液主要針對實體瘤骨轉移及骨巨細胞瘤引，目前正在進行三期臨床；2）BA6101地舒單抗注射液主要用于治療骨質疏松癥，11月獲監管部門批準開始商業化；3）LY-CovMab主要用于治療新冠；4）已經商業化的博優諾主要用于治療轉移性結直腸癌、晚期轉移性或復發性非小細胞肺癌、復發性膠質母細胞瘤、上皮性卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌及子宮頸癌。

　　截至目前，公司所有收入均來自商業化的博優諾，其中，2020年至2021年分別錄得收入0和1.59億元，2022年前6月實現收入2.21億元，同比增長82.48%；2021年實現毛利1.07億，2022年前6月毛利1.47億。

　　在公司成本支出中，研發支出突出，20220年至2021年及2022年前6個月支出2.36億、2.32億及1.69億，2021年研發支出有所下滑，但同期，公司銷售及營銷開支卻是巨幅增加，2021年銷售及營銷開支還只有5400萬，2022年前6個月銷售及營銷開支從去年同期的587萬猛增至1個億。

　　由于商業化產品只有一個，收入尚處于初步階段，公司目前仍處于虧損階段，2020年虧損2.4億，2021年虧損2.25億，2022年前6個月虧損1.53億，去年同期1.28億，虧損同比擴大19.83%，公司兩年半時間虧損6.2億，不過，兩年半時間僅研發支出就花費了6.37億。

　　由于公司燒錢不斷，目前公司仍然處于募資續命的階段。2020年、2021年及2022年前6個月，公司分別實現流動負債3.04億、流動資產6.79億和流動資產4.49億元。2021年及2022年前6個月錄得流動資產，主要是因為公司募資和博優諾商業化帶來的現金及等價物分別為5.32億及3.12億，而公司共發生兩輪融資，融資總額10.9億元。

　　由于公司依然處于虧損階段，公司經營活動持續凈流出，2020年流出5億，2021年流出2.46億，2022年半年流出1.14億。而在融資活動中，2020年凈流入5.27億，2021年凈流入12億，但2022年前6個月融資卻呈現凈流出1個億。

　　比較危險的是，公司表示，假設未來的平均現金燃燒率和2021年經營相關活動所用現金凈額水平一樣，經計及債務償還期限，公司股價截至10月31日的現金及等價物只夠維持5個月，而計及本次IPO融資，也只夠8個月。

　　根據公司融資歷史，2020年年底，公司迎來A輪融資，共計融資8.77億元，引入煙臺創科、前海股權投資基金、天緣投資、中原前海、建銀聚源等。

　　2021年8月至9月，該公司引入B輪融資，融資2.11億元，引入了高特佳匯科、云南菲利克斯、Advantech Capital、山東新動能、海南文森等。

　　兩輪融資之后，公司持股如下：綠葉制藥持股72.32%，建銀聚源持股1.73%，前海股權投資基金持股1.21%，而煙臺財政局投資1000萬，持股0.17%。而公司董事會主席兼總裁姜華女士任職綠葉制藥副總裁，其在煙臺博聯和煙臺博發分別持股31.81%和16%。此外，A系列投資后公司估值56億，B系列投資后公司估值72.11億元。

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責任編輯：張海營