原標題：TT語音母公司赴港上市：上半年虧損9.89億元，付費率降至5.1%
華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 于玉金 北京報道
正當游戲陪玩行業(yè)面臨監(jiān)管之時，游戲社交平臺TT語音母公司趣丸集團赴港上市。
10月19日，趣丸集團在港交所披露招股書。在趣丸集團的股東名單中，不乏騰訊與經緯中國等頭部互聯(lián)網公司及知名資本的身影，騰訊持股比例為3.53%。隨著趣丸集團加大營銷，一方面營收增長，另一方面則是由盈轉虧，付費率走低。2021年上半年，趣丸集團收入為11.73億元，同比增長94.9%，但錄得期內虧損9.89億元，去年同期盈利了0.29億元，付費率5.1%，較去年同期下降1.6個百分點。
互聯(lián)網分析師張書樂向《華夏時報》記者分析認為，“（趣丸）自身語音產品的推廣維護，還能勉強維持，但加上了如同吞金獸的各種電競俱樂部、賽事的并購和組織，且實際收益又較低的狀態(tài)，則讓虧損在所難免。”
據記者了解，2020年，TT語音先后收購老牌戰(zhàn)隊XQ電子競技俱樂部王者榮耀分部、英雄聯(lián)盟DMO戰(zhàn)隊；2021年初，TT語音還成為LPL的官方合作伙伴。
上半年虧損9.89億元
趣丸集團成立于2014年，是中國一家移動語音社交平臺及以玩家為核心的移動社交平臺，其運營的TT語音是其主要收入來源，收入主要通過用戶之間和用戶與主播互動時購買TT語音上出售的虛擬物品以及會員訂閱產生（包括增值服務和音樂娛樂服務）。
招股書顯示，2018年至2020年，趣丸集團收入分別為4.33億元、8.36億元及14.93億元，2021年上半年，趣丸集團收入為11.73億元，同比增長94.9%。
對于營收增長，趣丸集團在招股書中指出，公司整體收入增長主要是由公司增值服務增長以及在2020年下半年推出的音頻娛樂服務所推動，反映在公司的月活躍用戶增加及月付費用戶增長。
與營收持續(xù)增長對應的是，凈利潤不穩(wěn)定甚至由盈轉虧。2018年至2020年及今年上半年，趣丸集團凈利潤為0.13億元、1.31億元、-1.54億元。而今年上半年趣丸集團虧損高達9.89億元，而去年同期盈利了0.29億元。
對于虧損，艾媒咨詢首席分析師張毅在接受《華夏時報》記者采訪時表示，趣丸集團出現(xiàn)虧損是多方面的原因造成的，很重要的一點是加大了營銷推廣進而成本增加，后續(xù)也會隨著成本控制虧損收窄。
易觀互娛行業(yè)資深分析師廖旭華則向本報記者表示，從財務資料看，各項費用都有所增加，不僅僅是三費，也增加了音頻娛樂這個低毛利業(yè)務，說明整體上處于擴張期。
趣丸集團的營銷成本一直在上升。2018年至2020年及今年上半年，趣丸集團銷售及營銷開支分別為1.64億元、2.69億元、6.00億元及5.32億元，分別占當期收入的37.9%、32.2%、40.2%及45.3%。
“企業(yè)在上市前都會加大營銷，上市要看營收增長情況，港股目前對于盈利狀況沒有強行要求，投資者比較看重營收增長數據?！睆堃氵€表示，當然如何平衡投資增長與利潤、凈利潤之間的關系也是一個重要問題，近期有一大批在港股上市的公司，由于營銷擴大進而虧損擴大，資本并沒有給出積極的反饋。
付費率下滑
擴大營銷確實帶來了更多的用戶，2021年上半年，趣丸集團平均月活躍用戶1620萬人，同比增長62%，用戶平均每天在其語音聊天室花費大約158分鐘，且用戶平均每天發(fā)起超過85萬個語音聊天室，去年同期相比增長45.6%。
獲得用戶的同時，趣丸集團平均月付費用戶增幅逐漸放緩。趣丸集團平均月付費用戶數目由2018年的16.19萬人增加138.2%至2019年的38.56萬人，并進一步增加67.0%至2020年的64.39萬人。今年上半年，平均月付費用戶數目為82.68萬人，增幅降低至23.4%。
隨之是趣丸集團的付費率出現(xiàn)了下滑。在2018年-2020年，趣丸集團付費率分別為為7.3%、 7.1%、5.3%，2021年上半年，付費率5.1%，較去年同期下降1.6個百分點。
張書樂分析認為，“語音聊天作為PC時代的游戲選配服務，曾經創(chuàng)造了YY的輝煌，但在手游大行其道的當下，由于使用上的‘不方便’而變得有些小眾和雞肋。為了孵化市場，培養(yǎng)用戶使用習慣，營銷就勢必加強。但大趨勢下對游戲語音社交的需求不強烈，則依然會帶來付費率下降。”
廖旭華則則表示，“推廣期付費率降低是互聯(lián)網的普遍規(guī)律，極少產品能做到規(guī)模和付費率同步提升，屬于正?，F(xiàn)象?！?/p>
毛利方面，趣丸集團2018年-2020年毛利率分別為71.2%、63.1%、65%；今年上半年的毛利率為58.9%，上年同期為67.2%。
對于毛利率下降，趣丸集團在招股書中表示，主要是由于增加了與公會分成的收入，以及同時增加了與游戲開發(fā)商分成的收入。而2021年上半年毛利率下降則是由于趣丸集團2020年下半年推出了音頻娛樂服務，其與公會分成的收入比例高于增值服務所占比例。
監(jiān)管趨嚴
今年年初，美國語音社交平臺ClubHouse紅極一時，將主打語音社交的平臺拉入大眾視野。
也在今年2月，TT語音完成1億美元的新一輪融資，投資方為經緯中國、蘭馨亞洲。
不過，在《華夏時報》記者采訪時，多位業(yè)內人士均不將ClubHouse看成趣丸集團或者TT語音未來的發(fā)展方向。
張書樂認為，語音社交的場景太過脆弱，Clubhouse以及后續(xù)國內一系列跟風者都慢慢偃旗息鼓，就說明了這種社交環(huán)境在移動互聯(lián)網上并沒有真正找到打開的場景，只是一個熱點和趨勢，并沒有挖掘開。
“Clubhouse模式還是有很多值得探討的地方，雖然耳朵經濟、語音經濟是未來一個非常重要的賽道，但是商業(yè)模式以及法律和倫理之間如何去平衡，監(jiān)管上是否符合中國的實際國情。Clubhouse未必是趣丸或者TT語音所描繪的方向，如何把語音這個工具或者技術用好，是未來一個看點?！睆堃銊t分析認為。
值得關注的是，除了資本一時風起，今年游戲陪玩行業(yè)遭整頓，歡聚旗下Hello語音、虎牙旗下小鹿陪玩等多款陪玩產品遭無限期下架，TT語音得以幸免，而TT語音此前被爆出擦邊游戲陪玩。
趣丸集團在招股書風險提示中也披露，過去曾因TT語音應用上的內容不合規(guī)及其他事宜而被有關監(jiān)管機構責令整改，就此方面任何違規(guī)或負面事件均可能對企業(yè)的聲譽、業(yè)務、財務狀況及營運業(yè)績造成重大不利影響。
據了解，2019年8月，中央網信辦通知蘋果及安卓應用商店暫停下載趣丸集團的TT語音應用并在趣丸集團采取要求的改進監(jiān)控措施后，中央網信辦于2019年11月后期解除了暫停下載TT語音應用。由于該暫時性的暫停，趣丸集團的用戶群及用戶參與的增長在暫停期間遭受嚴重影響。
張毅認為，電競陪玩具、游戲陪玩有一定的商業(yè)價值，但爭議還是比較多，相關企業(yè)需要在商業(yè)模式設計、社會責任履行、產品和收入模式引導以及用戶教育等方面做很多工作，如果企業(yè)沒有做好，那在進行監(jiān)管后，就會對業(yè)績產生影響。
“TT語音不屬于陪玩平臺。而對陪玩和游戲的監(jiān)管，也會更好地規(guī)范相關行業(yè)的發(fā)展，短期內可能會影響TT的用戶的娛樂社交需求，但長期是有利于整個娛樂和社交產業(yè)的健康發(fā)展的。還需要等聆訊后招股書才能具體判斷募資目的，但是從現(xiàn)在A1招股書看，募資拓展海外的資金可能是主要的上市目的。”廖旭華則認為。
而就付費率下降、監(jiān)管等問題，發(fā)采訪提綱至趣丸集團指定郵箱，截至發(fā)稿時并未回復。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐
責任編輯：張海營
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