見習(xí)記者 曠野

　　新會計準(zhǔn)則的利潤締造法

　　過去6個月滬綜指曾創(chuàng)下了6124點的新高，推動股市走向泡沫諸多因素之中，2007年1月1日起，上市公司開始實施新會計準(zhǔn)則也是重要力量。

　　現(xiàn)稱新會計準(zhǔn)則，是指2006年2月15日，財政部在北京發(fā)布的39項企業(yè)會計準(zhǔn)則，相比于舊準(zhǔn)則，其最大的特點就是公允價值的導(dǎo)入，其中受公允價值直接影響的是長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、無形資產(chǎn)、債務(wù)重組、企業(yè)合并、金融工具的確認(rèn)和計量等6項，這就使財務(wù)報表更加逼近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，使上市公司的隱性資產(chǎn)顯性化，也要求會計報表使用者越來越多地關(guān)注資產(chǎn)計價，尤其是采用公允價值計價的資產(chǎn)。

　　隨著新會計準(zhǔn)則的實施，A股上市公司2006年報以及2007年一季報凈利潤紛紛同比大幅增加，接踵而至的就是投資者信心大增、股價輪番上漲以及股指節(jié)節(jié)攀升。

　　據(jù)統(tǒng)計，2007年一季度，上市公司凈利潤高達(dá)1144.73億元，同比增長達(dá)99.99%，投資收益占總利潤的比例達(dá)34%，是2005年的2倍，根據(jù)匯豐證券計算，2007年前三季度，扣除投資收益后A股上市公司的盈利增速也只有41%。

　　表現(xiàn)在各股中，公允價值的引入令2007年一些上市公司業(yè)績的一步登天。根據(jù)2007年半年報的公布信息，有近10%的A股上市公司投資收益超過凈收入，而一些公司甚至利用了新會計準(zhǔn)則有目的地調(diào)控業(yè)績，這一現(xiàn)象也被股民們戲謔為“烏鴉變鳳凰”。

　　名噪一時的暴利股*ST長控600137(現(xiàn)名ST浪沙)在2007年4月13日停牌近4個月，復(fù)牌首日創(chuàng)下了A股市場神話——漲幅達(dá)1083%，讓市場如此瘋狂的正是復(fù)牌前公布的凈利潤劇增。經(jīng)公司財務(wù)部門初步估計，預(yù)計第一季度公司將大幅盈利，實現(xiàn)凈利潤2.84億元左右，而2006年同期凈利潤則為-4333097.91元。

　　單純看數(shù)字變化非常鼓舞人心，然而，大多數(shù)聞風(fēng)而動的投資者當(dāng)時并沒有來得及研究利潤天壤之別的深層原因。事實上，*ST長控業(yè)績并非來自主營業(yè)務(wù)的改善，一季度大幅盈利主要源于2006年完成的債務(wù)重組：相關(guān)債權(quán)人豁免了公司相關(guān)債務(wù)。但按照新會計準(zhǔn)則，債務(wù)重組收益(2.71億元)計入該公司當(dāng)期損益。若扣除“債務(wù)”利潤，*ST長控一季度主營業(yè)務(wù)凈利潤不足2000萬元，僅占最終凈利潤的1/10不到。

　　*ST長控“神話”當(dāng)屬個別，但2007年公允價值計入，上市公司“交叉持股”所推起的股市泡沫則波瀾壯闊。

　　據(jù)長江證券的統(tǒng)計，2007年上市公司的交叉持股有340例，涉及上市公司450余家，其中參股銀行的為361例,參股綜合類券商為270例。