專題：市場整體預計仍以震蕩為主 機構稱風格預計逐步回歸業績大票

　　◎記者 馬嘉悅

　　隨著2024年進入尾聲，私募五大策略的年度冠軍爭奪戰白熱化。私募排排網數據顯示，截至12月20日，CTA（期貨及衍生品）策略私募基金今年以來平均收益率超過12%，居五大策略之首。不過，下半年奮起直追的股票策略也毫不遜色，以11.31%的平均收益率緊隨其后。

　　業內人士稱，今年部分商品走出趨勢性行情令CTA策略表現亮眼，但近期A股市場也涌現許多投資機會，因此誰將奪得年度冠軍尚未可知。展望明年，在政策端持續發力的背景下，權益類資產性價比將進一步凸顯。

　　CTA策略業績領先

　　私募排排網最新數據顯示，截至12月20日，有業績展示的1298只CTA策略私募基金今年以來收益率均值為12.25%，在五大策略中領跑。其中，有業績展示的329只主觀CTA策略私募基金今年以來收益率均值為18.14%，遠高于量化CTA策略近7%的收益率。

　　據渠道人士透露，今年以來多個宏觀或“固收+”策略私募管理人，因配置了一定比例的商品而獲得亮眼業績。比如，泓湖投資創始人梁文濤今年初對黃金保持樂觀預期，積極布局，今年旗下產品凈值顯著上漲。北京某百億級債券私募今年也積極配置了商品，旗下代表性產品今年以來一度賺超60%。

　　中安鼎盛投資合伙人陳伯仲分析稱，一方面今年以來CTA策略擁擠度得到有效緩解，另一方面包括黃金在內的部分大宗商品走出趨勢性上漲行情，因此該策略業績普遍較好。

　　除了CTA策略，股票策略業績也不遜色。私募排排網數據顯示，截至12月20日，有業績展示的7247只股票策略私募基金，今年以來收益率均值為11.31%，僅落后CTA策略不到一個百分點。在業內人士看來，CTA策略和股票策略均有可能成為2024年私募基金策略冠軍。

　　另外，多資產策略和組合基金今年以來平均收益率均超過10%，債券策略則以8.13%的平均收益率水平，在五大策略中墊底。

　　股票策略奮起直追

　　今年以來，股票策略私募上演了一場絕地反擊的戲碼。

　　今年上半年，有業績記錄的股票策略私募基金平均收益為負數，回撤幅度達4.34%。截至三季度末，今年以來股票策略私募基金平均收益率僅為0.5%，四季度以來股票策略私募基金奮起直追，平均收益率提高了11個百分點以上。

　　“9月下旬以來，一攬子增量政策的出臺極大提振了市場信心，A股成交活躍，各板塊輪番演繹，帶動股票策略業績顯著回暖。而且從倉位來看，四季度以來股票策略私募倉位明顯上升，尤其是百億級私募轉守為攻，因此大部分私募的業績得到了修復?！睖夏乘侥佳芯繂T表示。

　　清和泉資產首席投資官吳俊峰坦言，公司下半年把握住了創新類資產機會，如AI相關產業鏈、國產算力、AI應用等，業績得到了較為明顯的改觀。

　　權益類資產性價比凸顯

　　展望2025年，私募機構繼續青睞權益類資產。

　　清和泉資產認為，2024年全球大類資產延續了“復蘇”交易，中國股市也迎來反轉。展望2025年，后續增量政策落地值得期待，權益類資產的性價比愈發凸顯，港股也有望迎來明顯的修復性行情。

　　合遠基金總經理管華雨也表示，經歷了9月下旬以來的快速修正后，市場估值再次回到歷史平均水平，后續將觀察增量政策出臺的力度和節奏，擇機提高倉位。

　　“2025年經濟將繼續穩步復蘇，在此背景下，越來越多的配置資金將涌入權益市場，A股市場下行空間有限，內需板塊以及科技創新方向有望出現許多結構性機會?！蹦持行退侥紕撌既朔Q。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：尉旖涵