公司定位于自動化核心零部件供應商，是機器視覺應用技術領先者公司自2006 年創立以來，一直快速穩步發展，現已成為機器視覺應用技術領先者，目標是打造世界一流視覺企業，創建員工實現自我價值平臺。公司產品和解決方案應用于20 多個國家和地區，全球范圍設立30 多個服務網點，服務于15000 余家客戶。在公司的客戶群體中，有眾多世界500 強企業以及全球知名的設備制造商。

深耕機器視覺，豐富產品矩陣

截至目前，公司已完成機器視覺核心軟硬件的全產品線布局，除視覺算法庫、智能視覺平臺、深度學習(工業 AI)、光源、光源控制器、工業鏡頭、工業相機等傳統視覺部件產品，公司同時拓展了智能讀碼器、3D 傳感器、一鍵測量傳感器等視覺傳感器產品。軟件方面，公司推出了云版基于深度學習的視覺平臺，該平臺是公司深度學習軟件平臺 DeepVision3 核心功能在云端的一次全面升級與革新。同時，云版深度學習平臺與公司智能軟件平臺Smart3 軟件的深度集成，進一步降低了 AI 技術的使用門檻。

短期業績承壓，但投資力度不減

2024Q1-Q3，公司實現營收7.33 億元，同比下降13.32%；歸屬凈利潤1.32億元，同比下降35.58%；扣非凈利1.21 億元，同比下降33.37%。公司營收下降主要是新能源行業受擴產周期波動影響，行業持續低迷，下游需求減弱，新能源行業2024H1 收入同比下37.37%；3C 行業復蘇放緩，收入同比下降8.45%。2024Q1-Q3，公司銷售費用率和研發費用率均有增長，銷售費用率為23.60%，增長3.89pct，研發費用率為21.33%，增長2.37pct，在公司營收增速下滑的情況下，銷售和研發費用仍舊處于增長態勢，可見公司著眼于未來，高度重視市場拓展和創新研發。

投資建議與盈利預測

我們預計2024-2026 年公司營收和歸母凈利分別為9.52/10.84/12.47 億元和2.11/2.55/3.11 億元，對應EPS 為1.72/2.09/2.55 元/股，按照最新股價測算，對應PE 估值分別為42/35/29 倍，首次覆蓋給予“增持”評級。

風險提示

核心競爭力風險；新產品的研發及市場推廣的風險；市場競爭加劇的風險；行業風險；宏觀環境風險。

【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP