◎記者 馬嘉悅 聶林浩

　　脫胎換骨，或許是用來形容2024年信托業最為恰當的詞語。

　　這一年，信托業管理規模邁上27萬億元臺階，創下歷史新高；這一年，標品業務成為推動信托業疾馳的第一動力，僅半年時間規模便增長超萬億元；這一年，風險處置服務信托、養老金信托等創新本源業務不斷涌現，“換帥潮”下越來越多的信托公司夯實主動管理能力，信托支持實體經濟發展的步伐越走越快。

　　如今的信托業，轉型方向已明，步履更加堅實。

　　當然，對于信托公司而言，轉型不可能一蹴而就，本源業務內卷、主動管理能力不足、風險處置道阻且長，均是未來需要突破的難點與痛點。用一位信托業“老將”的話來說，惟其磨礪，始得玉成，未來信托公司不僅要以自身專業能力滿足委托人需求，還要進一步練好內功，更好地服務實體經濟。

　　27萬億元：增長動能已切換

　　2024年的信托業，規模“狂飆”。

　　據中國信托業協會最新披露的數據，截至2024年二季度末，信托資產規模余額為27萬億元，連續九個季度實現同比正增長，較2023年末增加3.08萬億元，較上年同期增加5.32萬億元，同比增速高達24.52%。

　　今年信托業規模增長的動力并非來自傳統業務。

　　中國信托業協會數據顯示，截至二季度末，投向證券市場（含股票、基金和債券）的資金信托規模達8.34萬億元，較2023年四季度末增加1.74萬億元，該部分資金投向在資金信托總規模中合計占比41.81%，與2023年同期相比，規模增加3.28萬億元，同比增長64.89%。

　　“信托業管理規模站上27萬億元，得益于行業轉型的持續加速，也有賴于債券市場的亮眼表現。”某資深信托研究員坦言，近年來，各家信托公司在轉型上持續發力，在標品業務上均有所布局，疊加今年以來資金對于低波動債券策略青睞有加，信托制度的靈活性優勢保障了債券投資類信托產品凈值的穩健性，因此大量資金涌入信托產品，助推行業規模創下歷史新高。

　　行業規模創新高的同時，三分類新規下諸多本源業務不斷涌現。用益信托數據顯示，截至12月5日，今年以來共有10余家信托公司的超20單風險處置服務信托落地，超40家信托公司參與此類業務。另外，截至12月23日，近一半的信托公司推出了自己的家庭服務信托品牌。

　　換帥潮涌：轉型基礎進一步夯實

　　量的增長背后是質的夯實。

　　“以前信托公司開展的業務同質化程度很高，如今不同了，沒有專業團隊、資源稟賦，拿什么轉型？”滬上某信托公司從事標品業務的人士直言，在過去的一年里，很多信托公司積極補上團隊短板，行業更是迎來一波“換帥潮”。

　　據記者不完全統計，截至12月23日，今年以來已有20家信托公司的董事長或總經理發生變更，涉及北京信托、中航信托、財信信托、華潤信托、平安信托等。其中，11家信托公司新任命的總經理獲批，11家信托公司新董事長的任命獲批，平安信托和財信信托的董事長和總經理均在年內同時發生變動。

　　具體來看，今年履新的高管大多擁有在銀行、券商等非信托金融機構的多年從業經驗。

　　“多家信托公司新任高管擁有豐富的銀行從業經驗，這一趨勢反映出信托公司正積極尋找在資產管理領域歷練成熟的專業人才，加大對股票、債券、資產證券化等標準化資產的投資力度，以夯實轉型的根基。另外，在嚴監管態勢下，加強風險管理、依法合規經營成為越來越多信托公司的訴求，部分信托公司希望通過更換總經理以加強高管團隊建設，以應對外部不確定環境，推動公司順利轉型。”用益信托研究員帥國讓表示。

　　除了換帥潮涌，今年以來多家信托公司招募本源業務相關人才，并新設相關部門，為轉型打好地基。

　　本源業務破局：打鐵還需自身硬

　　無論從行業數據還是公司布局來看，如今的信托業已進入轉型“深水區”。但談及如何進一步做大做強本源業務，很多業內人士的回答是：沒那么簡單。

　　“信托公司現在很多業務都不賺錢。”北京某信托業人士直言，去年信托三分類新規下發后，各家信托公司開展的業務趨于同質化，“內卷”嚴重，一些業務如資產證券化、風險處置服務等打起了“價格戰”。

　　某中型信托公司董事長分析稱，如今信托業之所以只增規模不見利潤，主要是因為存在三個方面的難點：一是高凈值客戶或機構客戶對于信托本源業務不了解，信托公司在開展業務時推廣難度極大，只能先提供低價甚至免費的“產品體驗”；二是信托公司主動管理能力欠缺，部分信托業務收費標準接近通道業務；三是三分類新規下很多細分業務的展業標準有待政策進一步明確，開展相關業務的資質也有待放開。

　　面對上述痛點，如何破局？多位業內人士稱，打鐵還需自身硬。信托公司首先要加大投研和金融科技方面的投入，提升主動管理能力，同時結合資源稟賦助力實體經濟發展。其次，要加強投資者教育，放眼長期，堅持耕耘，讓更多實體企業和高凈值客戶了解信托本源業務。

　　政策在持續助力信托業向本源業務轉型。比如，近日國家金融監督管理總局北京監管局、北京市規劃和自然資源委員會聯合發布了《關于做好不動產信托財產登記工作的通知（試行）》，12月召開的2024年中國信托業年會也透露，信托業“1+N”制度體系正在醞釀，信托法修訂在加快推進，信托財產登記制度和慈善信托稅收優惠制度有望盡快落地。

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責任編輯：張靖笛