（來源：梧桐樹下V）

科潤智能控制股份有限公司（科潤智控，834062）再融資（向特定對象發行股票）申請于2024年5月8日獲北交所受理且已完成首輪問詢回復。在審核的關鍵階段，近期突遭利空：公司產品（10（20）kV及以下箱變）被國家電網有限公司暫停中標資格12個月，這無疑給其再融資能否成功通過審核增加了不確定性。

12月3日，國家電網有限公司發布《關于供應商不良行為處理情況的通報（2024年12月）》，科潤智控赫然在名單中：因箱式變電站在福建、江蘇公司抽檢出現質量問題，2024年12月1日-2025年11月30日在公司系統招標采購中暫停中標資格 12個月，處理范圍為：10（20）kV及以下箱變。

公司主要從事變壓器、高低壓成套開關設備、戶外成套設備等輸配電核心設備的研發、制造和銷售。根據公司2022年6月23日公布的《招股說明書》，國家電網是公司2019年、2020年、2021年的第一大客戶，分別貢獻公司總收入的27.74%、33.68%、29.47%。國家電網包含國網安徽省電力有限公司物資分公司等 245 家公司。

根據科潤智控公司2023年年報，國網浙江省電力有限公司、國網上海市電力公司、國網天津市電力公司分別為公司第一大、第三大、第四大客戶，2023年度銷售占比為分別8.04%、5.22%、3.37%，國網系統銷售占比合計為16.63%。

箱式變電站又稱箱變、預裝式變電站，是將變壓器、高低壓開關設備按照一定的接線方案排放組合在封閉的箱體內，構成一個獨立的、公眾能接近的變電站，取代了傳統的土建變電站，同時集成了高、低壓開關、控制保護、計量、補償等功能，按結構可分為歐式變電站、美式變電站及華式變電站。根據公司招股說明書披露，箱式變電站是這個樣子。

公司向不特定對象發行股票申請于2024年5月8日獲得北交所受理。再融資方案為：擬發行不超過 5500 萬股，計劃募集資金額不超過 30,988.02 萬元。2024年7月15日，公司完成并公布了第一輪問詢回復。

2021年、2022年、2023年，公司實現營業收入分別為6.5122億元、8.6940億元、10.0354億元，扣非歸母凈利潤分別為0.3615億元、0.4782億元、0.4651億元。2023年在營收同比增長15.43%的情況下，扣非凈利潤同比下降2.75%，可見行業競爭激烈。

我們不知道國家電網有限公司暫停中標資格12個月的10（20）kV及以下箱變會對公司營收、凈利潤造成多大不利影響，但這無疑會成為北交所審核中心重點問詢的一大問題。

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