專題：2024（第十八屆）華夏機構投資者年會

　　來源：華夏時報

　　原標題：天弘基金趙鼎龍：居民高存款是牛市“彈藥”，信心是關鍵|2024華夏機構投資者年會

天弘基金短債管理組負責人、基金經理趙鼎龍

　　12月6日，由華夏時報社主辦的2024（第十八屆）華夏機構投資者年會在京召開。本屆年會主題為“向‘新’而行，探尋發展之‘質’”，匯聚業內享有盛譽的專家、學者及金融機構高管，凝聚共識，貢獻智慧，推動行業以“質”致遠。

　　展望2025年，天弘基金短債管理組負責人、基金經理趙鼎龍在會上表示，當前市場并不缺乏“彈藥”，缺乏的是信心。

　　趙鼎龍認為，居民購買金融資產其實就是兩個東西，一個是居民買金融資產的能力，一個是居民買金融資產的風險偏好。中國居民的資產負債表狀況良好，并未陷入衰退，且居民存款儲蓄比例較高，這為股票市場提供了堅實的資金支持。

　　中國居民的資產負債表并未衰退

　　趙鼎龍表示，中國居民的資產負債表健康穩定，并未出現衰退跡象，這為牛市或股票資產的上漲奠定了堅實基礎。他認為，政策提振和市場信心是股票市場發展的關鍵所在。只要政策層面能夠持續推出有利于市場發展的措施，并有效提振市場信心，股票市場有望迎來更加廣闊的發展前景。

　　當前市場并不缺乏“彈藥”，即資金和資源，缺乏的是信心。趙鼎龍指出，隨著居民購買金融資產能力和風險偏好的不斷提升，股票市場有望迎來更多資金流入，而高存款儲蓄比例和健康的資產負債表則為股市的上漲提供了源源不斷的動力。

　　趙鼎龍認為，若能進一步增強市場信心，明年的股票市場有望迎來希望之光。他建議投資者保持理性、冷靜的態度，密切關注市場動態和政策變化，以便及時把握投資機會。

　　他預測，從924開始至明年兩會期間，政策層面將持續推出提振措施，為股票市場注入新的活力。趙鼎龍強調，盡管當前市場信心有所不足，但只要政策能夠繼續有效提振信心，明年股票市場有望迎來新的發展機遇。

　　債券市場的牛市驅動因素何在

　　在談到債券市場時，趙鼎龍詳細分析了其牛市驅動因素。

　　他提到，今年的債券牛市主要由剩余流動性驅動，與以往的機構主導和杠桿牛有所不同，當前，無論是機構還是居民，都更傾向于將剩余資金配置于債券市場。特別是居民在比較了房產、股票等資產的回報后，更傾向于選擇債券作為投資對象。

　　此外，趙鼎龍進一步從債市和股市的角度，分析了2024年及未來一段時間市場的變化趨勢。他指出，2024年的股債市場表現頗具特色，債券市場持續呈現牛市特征，而股票市場則走出了紅利型趨勢，兩者在邏輯上具有一定的共通性。

　　然而，趙鼎龍也提醒投資者，隨著股票市場的風險偏好提升，債券市場的資金流入可能會階段性瓦解，導致債券出現回調。但總體來看，由于債券市場的風險相對較小，且在未來一段時間內仍可能保持牛市狀態，因此投資者可以保持相對樂觀的態度。

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責任編輯：曹睿潼