每經記者 黃鑫磊????每經編輯 楊夏????

10月27日，海聯訊（300277.SZ，停牌）公告稱，公司于10月25日收到控股股東杭州市國有資本投資運營有限公司（以下簡稱“杭州資本”）發來的《關于籌劃重大資產重組事項的通知》。

據悉，杭州資本作為海聯訊的控股股東和B股上市公司杭汽輪B（200771.SZ，停牌）的間接控股股東，擬籌劃海聯訊和杭汽輪B進行重大資產重組，即由海聯訊向杭汽輪B全體股東發行A股股票，通過換股方式吸收合并杭汽輪B，杭汽輪B屆時全體股東持有的股份將按照換股比例轉換為海聯訊的A股股份。

公告顯示，本次交易完成后，杭汽輪B將終止上市并注銷法人資格，本次交易預計構成重大資產重組，亦構成公司關聯交易；經向深交所申請，海聯訊A股股票自10月28日（星期一）開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

公開資料顯示，海聯訊成立于2000年1月，是一家從事電力信息化系統集成業務的國家高新技術企業，以提供綜合性整體解決方案的形式，從事電力企業信息化建設業務，并提供相關的技術及咨詢服務，主要面向電力企業。

2024年半年報披露，海聯訊上半年實現營收7812.65萬元，同比增長18.04%，實現歸母凈利潤287.64萬元，同比下降46.82%；截至6月30日，公司總資產為7.02億元，凈資產為4.85億元。

杭汽輪B成立于1998年4月，經營范圍包括汽輪機、燃氣輪機等旋轉類、往復類機械設備及輔機設備、備用配件的設計、制造、銷售、售后服務和相關產品技術的開發、貿易、轉讓及咨詢服務等。

據2024年半年報，杭汽輪B上半年實現營收26.12億元，同比下降0.40%，實現歸母凈利潤1.91億元，同比增長27.92%；截至6月30日，公司總資產為162.72億元，凈資產為82.09億元。

對比來看，杭汽輪B的資產規模和經營業績均大于海聯訊。其中，今年上半年杭汽輪B的歸母凈利潤是海聯訊的66.58倍，總資產和凈資產分別是海聯訊的23.17倍和16.93倍。

另外，從總市值來看，截至10月25日，杭汽輪B收盤價為8.17港元，總市值為96.00億港元（折合人民幣約88億元），而海聯訊的收盤價為12.02元，總市值40.27億元，前者是后者的2倍以上，而這已經是海聯訊股價在3個多月來“翻倍”的結果。

7月18日，海聯訊股價一度跌至5.73元/股，而從9月中旬開始，其與杭汽輪B股價均開啟了上漲模式。

B股的正式名稱是人民幣特種股票，以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在上交所、深交所上市交易。資本市場上偶爾出現一些“B轉A”案例，不過整體數量不多。

中國上市公司協會數據顯示，截至今年8月31日，境內股票市場共有上市公司5358家，B股公司僅新增發行9家。在流動性較差、失去正常融資功能的困境下，B股公司在積極轉軌，轉軌的方式主要包括轉A股、轉H股、大股東回購、AB股并軌等，其中轉A股是主要路徑。

2013年，浙能電力換股吸收合并東電B；2016年，城投控股通過換股方式吸收合并陽晨B；2020年，東貝B控股股東東貝集團向除東貝集團以外的全體股東發行A股股票，以換股方式吸收合并東貝B股；2021年，粵華包B成功退市換股冠豪高新，則是境內首單跨交易所A股吸收合并B股案例。

以上案例中，東電B和浙能電力的換股比例為1∶0.886，陽晨B和城投控股的換股比例為1∶1，東貝B和東貝集團的換股比例為1∶1.8，粵華包B與冠豪高新的換股比例為1∶1.1188。

值得注意的是，此次海聯訊和杭汽輪B進行重大資產重組并非毫無征兆。

1月11日，海聯訊公告稱，當日收到控股股東杭州市金融投資集團有限公司（以下簡稱“杭州金投”）發來的《告知函》，根據杭州市人民政府國有資產監督管理委員會通知要求，為進一步優化國有資本布局，杭州金投持有的海聯訊全部股份9983萬股（占海聯訊總股本的29.8%）擬無償劃轉給杭州資本。

到2月底，上述股份劃轉完成，海聯訊控股股東正式變更為杭州資本。彼時，杭州資本旗下已有4家上市公司，分別是海聯訊、杭汽輪B、杭氧股份（002430.SZ，股價24.66元，市值242.63億元）和ST數源（原簡稱數源科技，000909.SZ，股價4.79元，市值20.97億元），另有西湖電子集團、人才集團、科創集團、杭州產投和杭資運營等多家核心企業。

10月28日，《每日經濟新聞》記者致電杭州資本，但截至發稿無人接聽。

10月28日午后，杭汽輪B相關工作人員在電話中告訴《每日經濟新聞》記者，當前工作是按照杭州資本安排做好吸收合并，未來人員安排等仍然需要國資統一安排，但由于公司（規模相對）比較大，未來應該是以杭汽輪為主導。

10月28日下午，海聯訊證券部相關負責人在電話中對記者表示，公司將在吸收合并杭汽輪B的過程中銜接后者人員、公司債務等，并對經營范圍進行工商變更，至于未來公司經營管理以誰為主乃至董事會成員數量、結構等，公司暫不清楚。

封面圖片來源：視覺中國-VCG11446741450

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